5 rechtliche Überlegungen beim Handel mit NFTs
In letzter Zeit habe ich eine Menge eingehender Daten im Zusammenhang mit nicht fungiblen Token oder NFTs erhalten.
Für diejenigen von Ihnen, die unter einem Felsen leben, ist ein NFT ein Objekt auf einem dezentralen System wie Bitcoin oder Ethereum, das entworfen wurde, um zu sein SUI generis, dh einzigartig. Dies steht im Gegensatz zu Kryptowährungs-Token, bei denen sich eine Einheit der Kryptowährung angeblich nicht von der anderen unterscheidet, ähnlich wie sich ein US-Dollar angeblich nicht von anderen unterscheidet.
Preston Byrne, ein CoinDesk-Kolumnist, ist Partner in der Technology, Media and Distributed Systems Group von Anderson Kill. Er berät Software-, Internet- und Fintech-Unternehmen. Seine zweiwöchentliche Kolumne „Not Legal Advice“ ist eine Zusammenfassung relevanter Rechtsthemen im Krypto-Raum. Es ist definitiv keine Rechtsberatung.
Wenn ich einen Kaffee mit Bitcoin kaufe, erkundigt sich der Ladenbesitzer nicht nach einzelnen UTXOs (zumindest im Moment nicht, obwohl Vorschläge, gestohlene Münzen auf die schwarze Liste zu setzen, dies ändern könnten). Wichtig ist nur, dass die Münzen in seiner Brieftasche landen und ein halbes Dutzend Bestätigungen einsammeln. Bei NFTs ist das Gegenteil der Fall: Die Herkunft des Vermögenswerts und seine Titelkette sind wichtig, und zwar für immer.
Daher muss rechtliches Denken nicht nur auf NFT-Systeme insgesamt angewendet werden (so wie es in den letzten Jahren der Fall war, wenn Entwickler von Kryptowährungen Rechtsgutachten zum Status ihrer Blockchain-Systeme einholen), sondern auch auf einzelne NFT Vermögenswerte und die Art des Verkaufs dieser Vermögenswerte.
Siehe auch: Jeff Wilser – Wie aus NFTs Kunst wurden und alles zu einem NFT
Während frühe NFT-Experimente wie CryptoKitties diese Formalitäten einfach ignorierten und die Leute die Token trotzdem kauften, verleihen neue Plattformen ihren Produkten zunehmende kommerzielle, technische und rechtliche Raffinesse.
Hier sind fünf Dinge, die eine Überlegung wert sind. Es versteht sich von selbst, dass dies keine Rechtsberatung ist und ich nicht Ihr Anwalt bin. Aber diese könnten einen guten Ausgangspunkt für Diskussionen mit Ihren Anwälten bilden, während Sie Ihre Angebote erstellen.
NFTs sind nicht unbedingt Wertpapiere …
Der NFT-Wahn geht auf die berauschenden Tage des anfänglichen Coin-Offing-Booms im Jahr 2017 zurück. ICOs ermöglichten es Blockchain-Unternehmern, Coins in noch nicht gebauten Netzwerken vorzuverkaufen. Obwohl die Theorie dieser Angebote war, dass es sich bei den Token um Sammlerstücke oder Waren handelte – ein prominentes Projekt bezeichnete seine vorverkauften Token als „Einkaufstasche“, ein anderes beschrieb es als „Treibstoff“ –, nahm die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission Problem bei vielen Projekten, die dieser Fundraising-Vorlage folgten. Wie die Fälle Telegram und Kik und die kürzlich angekündigten Durchsetzungsmaßnahmen von Ripple Labs deutlich machen, ist der Vorverkauf von Kryptowährungs-Token in den USA nicht rechtlich gesehen eine gute idee.
NFTs hingegen sind Sammlerstücke. Rechtlich bedeutet dies, dass sie leichter von „Investmentverträgen“ zu unterscheiden sind, wie sie von Wertpapiergesetzen erfasst werden.
Der Grund, warum Systeme wie Ripple Labs in den regulatorischen Bereich der US-amerikanischen SEC geraten sind, liegt darin, dass sie angeblich die drei Punkte des Tests erfüllen SEK v Howey. Es handelt sich um eine Geldanlage in ein gemeinsames Unternehmen mit der Erwartung von Gewinnen aus den Bemühungen eines Promoters oder Dritten. Der Grund, warum diese Regel beispielsweise nicht für einen Goldadler-Dollar oder einen Magic gilt: Die Gathering-Karte liegt an dem Fehlen eines gemeinsamen Unternehmens und der fehlenden Gewinnerwartung, die sich aus den Bemühungen von Promotern oder Dritten ergibt.
… aber NFTs können zu Wertpapieren oder anderen regulierten Produkten werden
Nehmen wir zum Beispiel einen Lizenzvertrag. Alice the Author möchte NFT-signierte E-Books ihrer beliebten Jugendliteratur verkaufen. Sie wendet sich an Norman, den Betreiber der NFT-Plattform, wenn er einen für sie herstellen kann. Norman erklärt sich damit einverstanden, wenn er 50 % des Gewinns des ersten Verkaufs teilen und danach eine Kürzung von 5 % aller Sekundärmarktverkäufe erhalten kann. Alice und Norman unterzeichnen einen Vertrag und der NFT wird an Bob verkauft, der ihn an Carol verkauft.
Ohne mehr gibt es keinen offensichtlichen Grund dafür, dass entweder der Lizenzvertrag, der Verkauf an Bob oder der Verkauf an Carol einen Investitionsvertrag (und damit ein Wertpapier) darstellen sollte. Der Lizenzvertrag ist ein privater Gewinnbeteiligungsvertrag. Der Verkauf an Bob sieht aus wie jede andere Verbrauchertransaktion. Bobs Verkauf an Carol ist ebenfalls ein privater Verkauf eines Konsumguts.
Siehe auch: Was sind NFTs und wie funktionieren sie?
Alice könnte jedoch versehentlich eine Nicht-Sicherheit in eine Sicherheit verwandeln, wenn sie versucht, bei der Monetarisierung zu schlau zu sein. Wenn Alice beispielsweise den NFT fraktioniert und Bruchteile eines Buches oder Gewinne aus einem Buch verkauft, könnte dies gegen die Wertpapiergesetze verstoßen.
Wenn Alice einen NFT erstellt, der von den Cashflows anderer NFTs profitiert, wäre dies mit ziemlicher Sicherheit ein Wertpapier. Auch wenn Alice vertreten würde, dass der Wert des NFT als Ergebnis der Bemühungen steigen würde, die Alice plante, den NFT als Teil einer noch zu bauenden Online-Plattform nützlich zu machen – mit anderen Worten das „Utility Token“-Argument von 2017 – das könnte auch Alices NFT aus dem unregulierten Bereich in den regulierten Bereich verlagern.
Ein NFT, das die Funktion eines regulierten Produkts erfüllt, wird wie ein reguliertes Produkt reguliert. Die Änderung des Namens in „NFT“ reicht nicht aus, um die Finanzdienstleistungsgesetze nicht anzuwenden, genauso wenig wie die Änderung von „IPO“ in „ICO“ damals.
Wissen Sie, was Sie kaufen
Käufer von NFTs sollten Verkäufer fragen, was sie im Austausch für ihr Geld erhalten.
Abhängig von der Funktionalität, die das NFT verspricht, werden diese Fragen unterschiedlich sein, aber möglicherweise Folgendes umfassen: Wer ist Ihre Gegenpartei? Wer ist Ihnen gegenüber zur Leistung verpflichtet und wozu sind sie verpflichtet? Wie setzen Sie diese Rechte durch und in welchem Forum? Kaufen Sie ein Originalkunstwerk, ein Bild eines Kunstwerks, ein Recht zur Herstellung von Derivaten eines Kunstwerks oder ein Recht zur Ausstellung eines Kunstwerks?
Kaufen Sie Informationen, Urheberrechte, Angeberrechte oder keine oder alle diese Dinge? Hast du die Unterlagen, um das alles zu belegen?
Anwälte können Ihnen dabei helfen, zu analysieren, welche Fragen für bestimmte Arten von Token gestellt werden müssen. Das Ignorieren dieser Fragen kann zu erheblichen finanziellen oder rechtlichen Problemen führen, daher ist es am besten, sie heute nicht zu ignorieren.
Nur weil Wertpapiergesetze möglicherweise nicht gelten, heißt das nicht, dass andere Gesetze dies nicht tun
NFTs mögen der Wilde Westen von Krypto sein, aber dies ist keine gesetzlose Grenze – und wenn ein Verbraucherprodukt nicht richtig strukturiert wird, können Unternehmer in heißes Wasser geraten.
Es versteht sich von selbst, nicht lügen. Beteiligen Sie sich nicht an betrügerischen Handelspraktiken. Verkaufen Sie keine Waren, die Sie nicht haben. Verkaufen Sie keine Rechte, die Sie nicht besitzen. Verletzen Sie nicht das geistige Eigentum Dritter. Stellen Sie sicher, dass Sie über die richtigen Unterlagen verfügen, um das, was Sie verkaufen, zu belegen. Verwenden Sie NFTs nicht, um Geld zu waschen, verkaufen Sie keine NFTs an Nordkoreaner und verkaufen Sie keine NFTs, die offensichtlich die Begehung von Straftaten betreffen oder diese begünstigen könnten.
Plattformen, die rechtlich durchsetzbare Rechte verkaufen, sind langfristig erfolgreicher
Ein weiteres Problem bei aktuellen NFT-Vorschlägen besteht darin, dass in der wahnsinnigen Eile, die Token an eifrige Käufer auszugeben, rechtliche Ecken gekürzt werden.
In einem kürzlichen Fall verkaufte ein Künstler als Teil eines ausgeklügelten Trolls NFTs auf Offenes Meer tauschte moderne Kunstwerke gegen Bilder von Orientteppichen aus. Der Punkt des Künstlers war ein einfacher, aber wichtiger: Nur weil Sie einen Eintrag in einer Datenbank haben, heißt das nicht, dass Sie noch mehr haben. Nur weil ein NFT-Verkäufer Ihnen ein NFT verkauft, das mit einem Gemälde verbunden ist, bedeutet das nicht, dass Sie Rechte an diesem Gemälde kaufen.
Es ist natürlich möglich, dass NFTs das Eigentum an einem zugrunde liegenden Vermögenswert oder Kunstwerk darstellen. Es ist möglich, durch Vertrag ausschließliche Eigentumsrechte zu übertragen oder die Bedingungen festzulegen, unter denen ein kreatives Werk, sei es geschrieben, gezeichnet oder codiert, an einen NFT-Inhaber lizenziert wird.
Nur wenige Plattformen scheinen die rechtliche Vorarbeit zu leisten, die erforderlich ist, um zusammen mit ihren Token wertvolle Rechte zu vermitteln. Mein Verdacht besteht in rechtlich durchsetzbaren Urheberrechten und hartcodierten Monetarisierungsmechanismen in der Kette werden ein wertvolles Merkmal für NFT-Plattformen sein, und die Plattformen mit den effektivsten Monetarisierungsschemata werden die gefragtesten Content-Ersteller (und damit die besten Inhalte) anziehen. .
Auf einer höheren Ebene im Stack könnten dann Hardwaregeräte und Anzeigenplattformen gebaut werden, um mit diesen Content-Netzwerken zu interagieren und den Erstellern automatisch Lizenzgebühren für ihre Arbeit zu zahlen. Auf diese Weise werden die Verbraucher von der Haftung abgeschottet und die Schöpfer wissen, dass sie für ihre Arbeit bezahlt werden. Bildaggregatoren wie Getty und Anwaltskanzleien zur Durchsetzung von Urheberrechten werden viel verlieren.
Deshalb ist der NFT-Raum für mich interessant und sollte auch für Sie interessant sein.
