Was bedeutet die CBDC-Ankündigung der G20 für die Zukunft von Crypto?

In den letzten Jahren hat die Gruppe der 20 (G20) Kryptowährungen zunehmend im Auge behalten. Bis vor kurzem schien die G20 die Krypto- und Blockchain-Technologie jedoch aus der Ferne zu betrachten und sich damit zu beschäftigen.

Die Gruppe, eine internationale Organisation von Zentralbankgouverneuren und Finanzministern aus der EU und 19 Ländern, die über den Rest der Welt verteilt sind, hat sich kontinuierlich weiterentwickelt angegeben dass Kryptowährungen keine Bedrohung für die Währungsstabilität darstellen und gedrängt Kryptowährungsaustausch, um entsprechende Daten von ihren Benutzern zu sammeln.

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Insbesondere hat die G20 jedoch noch nie sinnvoll diskutiert, wie die Anwendung der Kryptowährung und der Blockchain-Technologie auf traditionelle Finanzsysteme angewendet werden kann – bis jetzt.

Früher diese Woche, Die G20 gab bekannt, dass sie mit dem Internationalen Währungsfonds (IWF), der Weltbank und der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) zusammenarbeitet, um die rechtlichen Rahmenbedingungen zu vervollständigen Dies würde die Verwendung digitaler Currys (CBDCs) der Zentralbank in traditionellen Bankensystemen formalisieren.

Insbesondere das nach der Finanzkrise 2008 gebildete G20 Financial Stability Board (FSB) erklärte, die Bemühungen würden „den Spielraum für neue multilaterale Plattformen, globale Stablecoin-Vereinbarungen und digitale Währungen der Zentralbanken prüfen, um die grenzüberschreitenden Herausforderungen zu bewältigen Zahlungen müssen ohne Kompromisse bei den aufsichtsrechtlichen und regulatorischen Mindeststandards eingehen, um die Risiken für die Geld- und Finanzstabilität zu kontrollieren. “

Die Ankündigung besagte, dass die Frameworks allein mit der Erforschung von CBDC-Designs bis Ende 2022 fertig sein würden; Es wird erwartet, dass der IWF und die Weltbank über die technische Infrastruktur verfügen, um CBDC-Transaktionen zwischen den Ländern bis Ende 2025 zu erleichtern.

Warum passiert das jetzt? Und was bedeutet das für die Zukunft der Kryptowährung – und der Welt?

"Die Finanzregulierung war in der Vergangenheit von der physischen Gerichtsbarkeit abhängig."

Die Ankündigung der G20 könnte das erste Mal sein, dass Länder auf sinnvolle Weise daran gearbeitet haben, einen internationalen Rechtsrahmen für jede Art von Blockchain-basierter Finanztechnologie zu bilden.

Ein Vertreter des Strategieunternehmens für digitale Vermögenswerte, CoinShares, erklärte gegenüber Finance Magnates: "Die politischen Entscheidungsträger haben lange darum gekämpft, Kryptowährungen auf einheitliche Weise zu regulieren."

In der Tat war „die Finanzregulierung in der Vergangenheit von der physischen Gerichtsbarkeit abhängig, die in der Welt der digitalen Assets und in einer Umgebung, in der Teams zunehmend entfernt sind und auf verteilte Weise arbeiten, oder vielleicht sogar pseudonym über Open-Source-Communities, in denen Bitcoin verwendet wird, schwierig zu definieren ist wurde vor 11 Jahren erstmals von Satoshi Nakamoto vorgestellt. “

Während dies möglicherweise die erste wirklich koordinierte internationale Anstrengung zur Regulierung der Kryptowährung ist, scheint es Hinweise darauf zu geben, dass Länder die Kryptowährung als regulatorisches Problem seit einiger Zeit unabhängig ernst nehmen.

Zum Beispiel: „In den USA Der OCC erklärte kürzlich, dass Geschäftsbanken digitale Vermögenswerte verwahren könnten. Dies ebnet den Weg für den traditionellen Bankensektor, an diesem aufkommenden Trend teilzunehmen “, betonte CoinShares.

Der Drang nach Regulierung kommt jedoch nicht unbedingt von den Regulierungsbehörden selbst: „Es ist sehr wahrscheinlich, dass in Europa und den USA private Unternehmen eine Vorreiterrolle spielen, während die Regulierungsbehörden daran arbeiten, ihren Ansatz zu koordinieren und nationale oder überstaatliche CBDC-Regime zu entwickeln . ”

"(…) Die Regulierungsbehörden tendierten dazu, sich in Bezug auf neue Technologien nur langsam zu bewegen, wie die Initiative der Fed für schnellere Zahlungen zeigt, die voraussichtlich bis 2024 umgesetzt wird."

"Die Einführung von CBDC ist nicht mehr hypothetisch, sie findet hier und jetzt statt."

Trotz des langsamen Regulierungstempos – insbesondere bei internationalen Initiativen – erklärte CoinShares gegenüber Finance Magnates, dass der Zeitpunkt für den großen Schritt der G20 zur Schaffung einer CBDC-Infrastruktur nicht gerade unerwartet war.

"Es ist nicht verwunderlich, dass die G-20 Leitlinien herausgibt, da jede große Volkswirtschaft der Welt Erklärungen zur Erforschung einer digitalen Währung der Zentralbank abgegeben hat", sagte Coinshares.

Tatsächlich hat die Europäische Zentralbank (EZB) Anfang dieses Monats einen 50-seitigen Bericht veröffentlicht, in dem die mögliche Erforschung und Umsetzung eines „digitalen Euro“ untersucht wird. In Zusammenarbeit mit sieben Zentralbanken wurde kürzlich auch ein separater Bericht der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) über CBDCs veröffentlicht.

Darüber hinaus sind CBDCs seitdem ein Gesprächsthema in und außerhalb der Kryptosphäre China kündigte vor einigen Jahren an, an einem national herausgegebenen CBDC zu arbeiten.

"Chinas rasche Fortschritte in diesem Bereich und die Verbreitung und Verwendung von krypto-nativen Stablecoins in globalen Finanzierungsströmen schaffen mehr Dringlichkeit für einen einheitlichen Rahmen", sagte CoinShares gegenüber Finance Magnates.

In der Tat bedeutet Chinas Fortschritt bei der Schaffung eines CBDC – und die anschließenden CBDC-Initiativen anderer Nationen -, dass "die Annahme des CBDC nicht mehr hypothetisch ist, sondern hier und jetzt und in großem Umfang", sagte CoinShares.

In der Tat, "in den letzten Wochen, Chinas Projekt zur elektronischen Zahlung digitaler Währungen, oder DCEP hat sich deutlich beschleunigt. Diese Woche wurde bekannt gegeben, dass das System verwendet werden soll, um im Rahmen einer Reihe von Versuchen, die sich auf die Einführung des digitalen Renminbi vorbereiten, 1,5 Millionen US-Dollar Renminbi an 50.000 Einwohner von Shenzen zu verteilen. “

"Es ist sehr wahrscheinlich, dass mehr als eine Milliarde chinesische Verbraucher in DCEP Transaktionen durchführen werden, lange bevor eine digitale Währung der Zentralbank in einem anderen Land zum Mainstream wird."

"Die Zentralbanken müssen in erster Linie kritische Sicherheitsaspekte berücksichtigen."

In der Tat scheint die Tatsache, dass die chinesische Regierung bereits an der Herausgabe einer nationalen digitalen Währung gearbeitet hat, darauf hinzudeuten, dass China möglicherweise bereits Antworten auf viele der wichtigen technischen und regulatorischen Fragen gefunden hat, die andere Nationen gerade erst zu stellen beginnen.

Wie wird beispielsweise die technische Infrastruktur von (vermutlich) interoperablen CBDCs aussehen?

Maurizio Raffone, Finanzvorstand von Credify, sagte gegenüber Finance Magnates, dass er zwar keine konkreten Vorhersagen darüber hat, wie die CBDC-Technologie aussehen wird: „Ich sehe heute keinen Standard-Tech-Stack, der alles gewährleisten kann die technischen Anforderungen eines CBDC. “

"Die Zentralbanken müssen in erster Linie kritische Sicherheitsaspekte berücksichtigen, um den Schutz vor Hacks und Fehlern im Code des Hauptbuchs selbst zu gewährleisten", sagte er – "und welcher Code wurde jemals fehlerfrei geschrieben?"

"Angesichts der Anzahl der Transaktionen, die das Hauptbuch eines CBDC abwickeln muss, werden wir möglicherweise eine Weiterentwicklung und letztendlich die Einführung eines gerichteten azyklischen grafischen Hauptbuchs sehen."

Die Nationen könnten auch einer Konkurrenz durch private Unternehmen ausgesetzt sein

Der Wettlauf um die Schaffung nationaler digitaler Währungen umfasst nicht nur Nationen, die gegeneinander antreten. Stattdessen sehen sich die Nationen der Tatsache gegenüber, dass sie möglicherweise mit privaten Unternehmen um die Kontrolle über die in ihren Nationen verwendeten Währungen konkurrieren.

CoinShares erwähnte speziell den krypto-nativen Stablecoin Tether, "der 15 Milliarden US-Dollar im Umlauf hat und eine tägliche Geschwindigkeit von 2-3x hat."

Die Bedenken hinsichtlich der zunehmenden Verwendung von USDT werden jedoch bei weitem aufgewogen Bedenken hinsichtlich der Waage von Facebook, welche eskalierte das globale Gespräch über CBDCs auf einen Fieberpegel als es Mitte 2019 angekündigt wurde.

Als das Projekt ursprünglich gestartet wurde, war geplant, Libra-Token zu erstellen, die an einen „Korb“ von Fiat-Währungen gebunden und in einem globalen Netzwerk gehandelt werden.

Die Aufsichtsbehörden, die besorgt waren, dass das Projekt große Teile des globalen Finanzsystems übernehmen könnte, hielten das Projekt an. Schließlich änderte die Waage ihre Pläne. Anfang dieses Jahres wurde angekündigt, das Netzwerk neu zu gestalten, um bestehende staatlich unterstützte Währungen wie den US-Dollar und den Euro zu unterstützen. Das Libra Token würde beim Start (und wenn) eine viel geringere Rolle im Netzwerk spielen.

Die Aufsichtsbehörden blicken in die Zukunft und planen, privat ausgegebene Stallmünzen in Schach zu halten

Obwohl die Bedrohung, die die Waage in den Augen der Aufsichtsbehörden offenbar darstellt, möglicherweise nachgelassen hat, sind die Aufsichtsbehörden zunehmend besorgt über ähnliche Projekte, die in Zukunft auftreten könnten.

Zusätzlich zur CBDC-Ankündigung der G20 veröffentlichte die Gruppe der 7 (G7), eine Gruppe, die sich aus führenden Finanzbeamten aus den sieben größten Volkswirtschaften der Welt zusammensetzt, einen Entwurf einer Erklärung gegen globale Stablecoin-Projekte, die allgemein von privaten Unternehmen geleitet werden.

"Die G7 behauptet weiterhin, dass kein globales Stablecoin-Projekt in Betrieb genommen werden sollte, bis es die relevanten rechtlichen, behördlichen und Aufsichtsanforderungen durch angemessenes Design und Einhaltung der geltenden Standards angemessen berücksichtigt", heißt es in dem Entwurf.

Todd McDonald, Mitbegründer der globalen Blockchain-Firma R3, sagte Finanzmagnaten "Es ist keine Überraschung, mehr regulatorischen Widerstand gegen die Waage zu hören, aber die Nuance hier ist, dass sich die Erklärung der G7 auf" globale Stablecoin-Projekte "bezieht."

"In diesem Fall ist dies eindeutig ein Code für die Waage, aber wir dürfen die allgemeinere Unterscheidung nicht aus den Augen verlieren", sagte McDonald.

"CBDCs sind ein zweischneidiges Schwert."

Daher sind Nationen, die global wettbewerbsfähig bleiben wollen, in die Lage versetzt worden, innovativ und schnell zu sein.

Die Umsetzung von CBDCs in größerem Umfang wirft jedoch einige wichtige Fragen zu Datenschutz und Menschenrechten auf. Fragen, die von den Regulierungsbehörden noch nicht angemessen behandelt wurden.

Der CBDC-Experte Hugo Renaudin, Geschäftsführer und Mitbegründer des institutionellen Krypto-Austauschs LGO, sagte Finanzmagnaten dass in der Tat "CBDCs sind ein zweischneidiges Schwert."

„Einerseits können sie dazu beitragen, ein transparenteres und flacheres Finanzsystem zu schaffen, in dem Peer-to-Peer-Zahlungen für jeden mit immer weniger Zwischenhändlern einfach und zugänglich sind. EIN Tool zur finanziellen Stärkung," er erklärte.

„Andererseits können sie ein Instrument der Unterdrückung durch Regierungen sein: die Fähigkeit, Zahlungen zu überwachen, sie zu blockieren, Menschen und Unternehmen zu zensieren, die kein Geld erhalten können. Dies alles wird davon abhängen, wie Regierungen und Zentralbanken diese Währungen aufbauen. “

Auswirkungen auf den „traditionellen“ Kryptowährungsraum und gesellschaftliche Auswirkungen

Diese wichtigen strukturellen Unterschiede zwischen CBDCs und traditionellen Kryptowährungen bedeuten, dass die Auswirkung der CBDC-Regulierung auf den Kryptoraum, wie wir ihn kennen, eher unvorhersehbar ist.

Für einige könnte der Effekt positiv sein: John Deacon, Leiter der Finanzdienstleistungsabteilung des Cybersecurity- und Kryptografiekonzerns Dragon Infosec, erklärte gegenüber Finance Magnates: „Der Punkt, an dem digitale Versionen von Fiat-Währungen erstellt und verwendet werden, ist der Punkt, an dem sich digitale Vermögenswerte bewegen der Mainstream, mit zusätzlicher Vertrautheit in der Bevölkerung, die möglicherweise zu einem exponentiellen Wachstum bei der Verwendung digitaler Währungen ohne CBDC führt. “

Maurizio Raffone bemerkte auch, dass "die Ankündigung selbst die Glaubwürdigkeit der verteilten Hauptbuchtechnologie weiter erhöht".

"Die Kryptomärkte werden sicherlich von einem positiven Spillover-Effekt der CDBC-Aktivität profitieren", erklärte Raffone. "Diese positive Dynamik wird die Investitionen der Finanzinstitute in diese Technologie weiter unterstützen, da die Zentralbanken mit Banken zusammenarbeiten müssen, um ihre CBDCs effektiv zu verwalten."

Dennoch räumte er ein, dass CBDCs keine Kryptowährungen sind – und dass daher „in Bezug auf die Beteiligung des Einzelhandels an Krypto zugrunde liegende Instrumente wie Bitcoin oder Ether sowohl technisch als auch wirtschaftlich sehr wenig mit einem CBDC gemeinsam haben, das ich nicht besonders stark unterstütze von diesen Nachrichten. "

"Die zunehmende Verbreitung von CBDC-Bemühungen unterstreicht den grundlegenden Unterschied zwischen nationalen Währungen und Kryptowährungen."

In der Tat bemerkte CoinShares: "Wenn überhaupt, unterstreicht die Verbreitung der CBDC-Bemühungen den grundlegenden Unterschied zwischen nationalen Währungen und Kryptowährungen und deren sehr unterschiedlichen Verwendungszwecken."

„Eines der Hauptmerkmale von Kryptowährungen wie Bitcoin ist die Unfähigkeit eines einzelnen Akteurs wie des Staates, den Code, das Netzwerk oder das Asset selbst zu steuern. CBDCs sind in der Tat das Gegenteil und werden im wahrsten Sinne des Wortes vom Staat kontrolliert “, sagte CoinShares.

Während "viele Privatanleger und institutionelle Anleger Bitcoin als Absicherung gegen nationale Währungen betrachten, insbesondere in einem Umfeld mit beispiellosem Gelddruck, hoher Zielinflation und Null- bis Negativzinsen", werden CBDCs eine sehr große Rolle spielen, sagte CoinShares.

"CBDCs werden die Fähigkeit der Regierungen verbessern, Kontrolle und Zensur über Transaktionen auf allen Ebenen auszuüben, und in vielen Fällen auch mit einem Vorstoß gegen die Anwendung der End-to-End-Verschlüsselung in Verbraucher- und institutionellen Anwendungen verbunden sein."