Wie geht es weiter, nachdem Bitcoin ein neues Allzeithoch erreicht hat? | von Eva Peters | Die Hauptstadt | Dezember 2020

Diese Zeit ist anders war ein wiederkehrendes Thema während der Boom- und Bust-Perioden von Bitcoin's etwas mehr als einem Jahrzehnt langem Bestehen. Mit der größten Kryptowährung, die zum ersten Mal 20.000 US-Dollar übersteigt, wird das Mantra immer lauter.

Dave Weisberger, Mitbegründer und Geschäftsführer des Handelssoftwareanbieters CoinRoutes, und Frances Coppola, Autor von "The Case for People's Quantitative Easing", kommentierten am Mittwoch die nächsten Entwicklungen in der Welt der digitalen Assets. Ihre Bemerkungen wurden bearbeitet und verdichtet.

Welche Bedeutung hat diese Schwelle?

Coppola: Bitcoin ist eindeutig in Gefahr, und dies wird Anleger anziehen, die nach Rendite suchen, einschließlich institutioneller Anleger, die derzeit aufgrund sehr niedriger Renditen Short Commons erhalten. Ich erwarte mehr institutionelle Investoren.

Weisberger: Insbesondere die heutige Preisaktion ist aufschlussreich. Es gab (angeblich) eine "Wand der Verkäufer" bei 20.000 USD, aber das waren keine "natürlichen" Verkäufer, die zu diesem vorherigen Preis gekauft hatten. Sie sind vielmehr Spekulanten, die gegen den Preis wetten, der dieses Niveau erreicht. Das Ergebnis war ein sofortiger Pop, wie diese Leerverkäufer abdeckten. Was als nächstes passiert, ist jedermanns Vermutung, da es wieder unter dieses Niveau fallen könnte. Ich vermute, dass 20.000 US-Dollar eine neue Unterstützungsstufe bilden werden, es sei denn, es gibt tatsächlich negative Nachrichten.

Inwieweit hat die Welle der monetären und fiskalischen Unterstützung die Bitcoin-Rally ausgelöst?

Weisberger: Die Geldentwertung war beispiellos. Zusammen mit dem nachweislichen Erfolg der nichtinflationären Geldpolitik von Bitcoin war und ist dies der Haupttreiber der Rallye.

Coppola: Viele Anleger glauben, dass all diese monetären und fiskalischen Anreize die Fiat-Währungen schwächen werden. Daher sind Kryptowährungen – insbesondere Münzen wie Bitcoin mit begrenztem Angebot – als Absicherung gegen Inflation attraktiv. Ich denke, das Thema für Bitcoin im nächsten Jahr wird sein, ob fiskalische und geldpolitische Anreize abgewickelt werden und ob die Zinssätze steigen. Die Stärke von Bitcoin hängt in hohem Maße davon ab, dass Fiat-Geld reichlich und unbelohnt ist. Wenn die Zentralbanken die Geldpolitik straffen und / oder die Regierungen Maßnahmen ergreifen, um die Defizite zu verringern, könnte die Attraktivität von Bitcoin als Inflationsabsicherung und Quelle knapper Renditen rapide sinken.

Wie viel von dieser Rallye wird von Privatanlegern im Vergleich zum Lauf vor drei Jahren getrieben?

Weisberger: Dies war keine vom Einzelhandel geführte Rallye. Im Gegensatz zu 2017 waren die Google-Suchanfragen nach Bitcoin unauffällig und die Spekulationsraten (wie von den gehebelten ausländischen Einzelhandelsmärkten gesehen) waren recht niedrig. Das Kaufinteresse kam von Unternehmen (wie MicroStrategy Inc.), Fonds (wie Paul Tudor Jones) und anderen institutionellen Käufern.

Coppola: Ich sehe viele Twitter-Chats über Leute, die Kredite aufnehmen oder Kreditkarten verwenden, um Krypto zu kaufen. Es besteht also eindeutig ein Interesse für den Einzelhandel. Es ist besorgniserregend, wie einfach es für Privatanleger ist, mit Krypto Krypto zu kaufen. Sie könnten viel Geld verlieren und Schulden haben, die sie sich nicht leisten können.

Hängt die Bewegung bei Bitcoin mit der Goldpreisbewegung zusammen? Und könnte es auf dem Weg sein, eine Mainstream-Anlageklasse oder ein Wertspeicher zu werden?

Coppola: Ich bin nicht davon überzeugt, dass zwischen Bitcoin und Gold eine so große Beziehung besteht. Im Moment treiben Inflationsängste die Menschen in beide Bereiche, und das könnte nächstes Jahr so ​​lange anhalten, bis sich die Impulse abschwächen. Im Gegensatz zu Gold ist Bitcoin aber auch ein spekulativer Vermögenswert. Ich würde also erwarten, dass die Volatilität von Bitcoin viel höher ist.

Weisberger: Wenn immer mehr Vermögenseigner (Pensionsfonds, Versicherungsunternehmen, Vermögensverwalter usw.) an diese Erzählung glauben, reicht der Bitcoin-Float einfach nicht aus, um diese Käufer ohne nennenswerte Preissteigerung zu absorbieren. Kurz gesagt, es könnte eine sich selbst erfüllende Prophezeiung auslösen, in der Bitcoin Gold überholt. Gold wird mit einer Geldprämie in seinem Preis gehandelt, die ein Überbleibsel aus den über 2.000 Jahren ist, als es das wichtigste Tausch- und Wertspeicher für die Weltwirtschaft war. Es wurde 1971 vom Status des Tauschmediums abgekoppelt, fungiert jedoch seitdem als verlässlicher Wertspeicher und wertete von etwa 30 USD pro Unze auf 1.800 USD heute auf, als die Geldinflation auftrat. Dies hat jedoch nicht ganz Schritt gehalten, und Gold macht etwa 10% der globalen Geldmengenaggregate aus. Für Bitcoin bedeutet dies, dass es Gold leicht übertreffen könnte, selbst wenn Gold im weiteren Verlauf des Gelddrucks an Wert gewinnt. Sicherlich hat Bitcoin Raum für signifikante Gewinne, während Gold ebenfalls zulegen könnte, wenn auch in einem viel langsameren Tempo.

Beruht der Wert von Bitcoin nicht letztendlich auf der Überzeugung, dass es eines Tages den Dollar als Standardwährung der Welt ersetzen wird? Wie konnte das passieren?

Coppola: Es gibt eine kleine Minderheit von Inhabern, die glauben, dass Bitcoin irgendwann den Dollar ersetzen wird. Diese Leute halten langfristig und ihr Glaube hilft zu verhindern, dass Bitcoin bei seinen häufigen Abstürzen auf Null fällt. Ich persönlich denke, Bitcoin, das den Dollar ersetzt, ist ein Wunschtraum. Tether hingegen wird als Stellvertreter für den Dollar verwendet, aber es wird nicht vollständig durch tatsächliche Dollars gedeckt, und es ist überhaupt nicht klar, woraus seine Reserven tatsächlich bestehen. Es kann auch nicht garantiert werden, dass beim Einlösen von Tethers tatsächliche Dollars geliefert werden. Menschen, die Tether verwenden, um sicherzustellen, dass sie ihre Krypto immer in US-Dollar realisieren können, gehen tatsächlich ein Risiko ein.

Weisberger: In den Unternehmensbilanzen steckt viel Geld, das traditionell entweder für Akquisitionen oder Aktienrückkäufe verwendet wird. Da Unternehmen ihr Bargeld verwalten und ihre eigenen Aktien nicht als billig ansehen, ist der Gedanke, Bitcoin zum Schutz vor einer Abwertung des Dollars (oder anderer Fiat-Währungen) zu halten, interessant und könnte an Bedeutung gewinnen.