DeFi-Benutzer ärgern sich über das Risiko einer „Ansteckung“ inmitten eines möglichen Stablecoin-Depegging
Ein Skandal hat das Vertrauen der Anleger in eine beliebte Stablecoin erschüttert, und als die Benutzer zum Ausstieg eilen, droht der Lärm, den Vermögenswert von seiner Dollarbindung zu werfen.
Noch schlimmer ist jedoch, dass einige Beobachter befürchten, dass ein Stablecoin, der seine Bindung verliert, einen „Ansteckungseffekt“ haben könnte, der auch den Wert mehrerer Stablecoin-Assets mindert.
Am Donnerstag enthüllte der beliebte On-Chain-Analyst zachXBT auf Twitter, dass der pseudonyme CFO des DeFi-Projekts Wonderland in Wirklichkeit Michael Patryn war, der Mitbegründer der berüchtigten betrügerischen kanadischen Krypto-Börse QuadrigaCX.
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Die Enthüllung drückte den Preis von Wonderlands TIME an diesem Tag um bis zu 40 % nach unten, und Investoren sind ebenfalls vor Popsicle Finance und Abracadabra geflohen, zwei Projekten, die ebenfalls von Wonderland-Chef Daniele Sestagalli geleitet werden.
Abrakadabras MIM algorithmischer Stablecoin gehört zu den Opfern der Vertrauenskrise, da die Benutzer aus den Curve-Pools fliehen, um das bei Yield-Farmern beliebte Gut zu finden. Die daraus resultierende geringe Liquidität hat MIM den ganzen Tag über kurzzeitig von seiner Dollarbindung an Curve gedrängt.
Dies wiederum hat den UST-Stablecoin von Terra in Bewegung gebracht. Zusätzlich zu einem MIM-UST-Kurvenpool, der die Vermögenswerte verbindet, bietet Abracadabra ein „degenbox”-Produkt, das eine gehebelte Yield-Farming mit Einlagen in UST ermöglicht – eine Dynamik, die bedeutet, dass MIM stark mit UST besichert ist.
Laut dem halbanonymen Curve-Kernbeitrag Charlie schafft dies eine potenziell gefährliche Verbindung, bei der, wenn einer dieser Stablecoins ins Wanken gerät, der andere wiederum ins Wanken gerät.
In einem Interview mit CoinDesk sagte Charlie, dass die Ereignisse vom Donnerstag zwar die Bindung jeder Stablecoin getestet haben, aber beide bisher der Volatilität standgehalten haben.
Schwankender Pflock
Laut Charlie ist die Stablecoin-Volatilität am Donnerstag darauf zurückzuführen, dass Investoren nach den Ausgängen rennen.
„Leute in den Curve-Pools haben die Wahl, ihre Liquidität in einer Münze aus dem Pool abzuheben, und das sehen wir jetzt – viele Leute ziehen sich in Münzen zurück, die nicht UST oder MIM sind“, sagte er.
In der Tat sind große Liquiditätsanbieter, wie die Krypto-Investmentfirma Alameda Research, dazu übergegangen abheben Liquidität aus Curve Pools in den letzten zwölf Stunden. On-Chain-Analysten stellten fest, dass Alameda am Donnerstagabend eine 500-Millionen-Dollar-Position aufgelöst hat und dass sich die Liquiditätsmenge im UST-MIM-Pool im Ethereum-Mainnet seit Donnerstagmorgen auf 230 Millionen US-Dollar zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels halbiert hat.
$MIM US$ Pool immer noch 1:1, aber die Landwirte haben heute Morgen 40 % der Liquidität (530 Mio. USD -> 300 Mio. USD) daraus gezogen @CurveFinance Schwimmbad. Etwas, das man im Auge behalten sollte.
Vor 0xSifu-Nachrichten
300 Millionen Dollar US$, $229M $MIMNach 0xSifu-Nachrichten
176 Millionen Dollar US$, 127 Millionen Dollar $MIM pic.twitter.com/7aYgZLdViW—FreddieRaynolds (@FreddieRaynolds) 27. Januar 2022
Während eines kurzen Flash-Crashs am Donnerstagabend beliefen sich die MIM-3pool-Reserven nur auf 40 Millionen USD in USDC/DAI/USDT für 1,2 Milliarden USD in MIM (ein Rückgang von fast 1,3 Milliarden USD auf 1,3 Milliarden USD am Dienstag), was zu einer Depegging-Veränderung führte blutete über zu UST.
„UST, weil es so viel MIM unterstützt, dass es im Wesentlichen daran gebunden ist, also bedeutet der Einbruch, den Alameda gerade vor ein paar Minuten verursacht hat, dass UST mit MIM zusammenbricht“, sagte Charlie von der Beziehung.
Es gibt jedoch anreizbasierte Stabilisierungsmechanismen für die Vermögenswerte, die bisher dem Druck des Rückzugs großer Liquiditätsanbieter standgehalten haben.
Laut Charlie, wenn Benutzer 3pool Stablecoins in Curve einzahlen, wenn MIM oder UST von einem Dollarpreis abgekoppelt werden, gewährt das Timing den Benutzern einen „Bonus“ auf ihre Position.
Ebenso können Benutzer MIM oder UST abheben und die Token auf Terra oder Abracadara einlösen, die ihren Wert immer als 1 $ behandeln und ihnen einen Bonus auf die Einlösung geben, wenn die Vermögenswerte nicht gebunden sind.
„Diese Mechanismen sind verlockend für Liquiditätsanbieter, die die andere Seite dieses Handels einnehmen wollen“, sagte Charlie.
Ansteckung enthalten
Während einige Beobachter, die die Asset-Peg-Saga verfolgten, Bedenken äußerten, dass UST und MIM als „Ansteckung“ dienen könnten, die andere Pools auf Curve destabilisiert, sagte Charlie, dass die derzeitige Wahrscheinlichkeit, dass sich die Volatilität über MIM und UST hinaus ausdehnt, gering erscheint.
„Bisher schien es bei den harten Einbrüchen, die wir gesehen haben, die anderen Stablecoins nicht zu beeinträchtigen. Wenn überhaupt, laufen die Leute vor MIM und UST und anderen Stablecoins weg“, sagte er.
Er fügte hinzu, dass das Curve-Kernteam den ganzen Tag über „ziemlich ausführlich“ über die Ansteckung diskutiert habe, aber im Moment konzentrierten sich ihre Bedenken auf die MIM- und UST-Pools.
„Als der Tag begann, dachte ich nicht, dass es so schlimm werden würde, aber es ist passiert, und bis jetzt läuft alles gut“, schloss er.
