Argument für Bitcoin-Boden nahe 40.000 $ ist schwach, da Institutionen fernbleiben
Während der Bitcoin-Optionsmarkt hat vor kurzem vergossen Aufgrund der schwachen institutionellen Nachfrage und der Sensibilität der Kryptowährung gegenüber Makrofaktoren bleiben einige Analysten von der Stärke der Bewegung nicht überzeugt.
„Es gibt keine Anzeichen für einen institutionellen Pullback, der der Schlüssel für eine Rallye ist“, sagte Laurent Ksiss, Experte für börsengehandelte Kryptofonds (ETF) und Direktor von CEC Capital. „Ein gutes Barometer ist immer das verwaltete Vermögen und die Zuflüsse in börsengehandelte Kryptoprodukte und ETFs. Bisher haben wir nur 1 Milliarde US-Dollar an Zuflüssen zurückgewonnen, gegenüber 4 Milliarden US-Dollar, die diese Produkte im Januar allein gelassen haben.“
Das Bild oben, von ByteTree-Asset-Management, zeigt, dass die Anzahl der von US-amerikanischen und kanadischen geschlossenen Fonds und kanadischen und europäischen börsengehandelten Fonds (ETFs) gehaltenen Münzen seit Mitte Dezember um 8.812 BTC (377 Millionen US-Dollar) zurückgegangen ist.
Die Zuflüsse in den an der New York Stock Exchange (BITO) notierten ProShares Bitcoin Strategy ETF haben sich verlangsamt. „BITO hält jetzt zum ersten Mal seit November weniger als 5.000 CME-Futures-Kontrakte, und sein AUM hat den niedrigsten Stand seit dem 19. Oktober erreicht, was auf ein schwindendes Interesse an einem BTC-Engagement durch auf Futures basierende ETFs hindeutet“, sagte Arcane Research in der Untersuchung der letzten Woche Anmerkung, die sich auf das verwaltete Vermögen bezieht.
Der Proshares Bitcoin Strategy ETF, der in Bitcoin-Futures investiert, die an der Chicago Mercantile Exchange (CME) notiert sind, um die Preisentwicklung der Kryptowährung nachzuahmen, ist anfällig für Contango-Blutung.
Institutionen und große Händler setzen normalerweise Markttrends, während Einzelhändler mit dem Strom schwimmen. Die Weigerung der Institutionen, einzugreifen, sollte die Haussiers beunruhigen, da sie eine Erholung von dem kürzlich gehaltenen psychologischen Unterstützungsniveau von 40.000 $ erwarten.
Negatives Makro
Der Krypto-Dienstleister Amber Group sagte, dass ein anhaltender Anstieg der realen oder inflationsbereinigten Zinssätze das größte Abwärtsrisiko für Bitcoin und Risikoanlagen im Allgemeinen darstellt. „Die Korrelation von Bitcoin mit dem Aktienmarkt ist gestiegen“, sagte Amber Group.
Seit Mitte November ist die reale Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen um 50 Basispunkte auf -0,66 % gestiegen, wie Daten des US-Finanzministeriums zeigen. Bitcoin ist im gleichen Zeitraum um fast 40 % gefallen.
Die Korrelation zwischen Bitcoin und Geldmenge M1 ist auf 0,77 gestiegen, was auf eine starke statistische Beziehung zwischen den beiden hindeutet, sagte das Blockchain-Analyseunternehmen IntoTheBlock in einer Forschungsnotiz veröffentlicht über das Wochenende. Das impliziert einen rückläufigen Ausblick für Bitcoin, wenn die Federal Reserve beginnt, die Kreditkosten jedes Quartal zu erhöhen, wie vom Zinsmarkt erwartet.
Undirektionaler Handel bevorzugt
Griffin Ardern, ein Volatilitätshändler von Blofin, einer Krypto-Vermögensverwaltungsgesellschaft, sagte, Händler könnten besser dran sein, auf eine Volatilitätsexplosion zu setzen, indem sie Long-Positionen in Optionen halten, als vorherzusagen und darauf zu wetten, wohin sich der Preis als nächstes bewegen könnte.
„Langes Vega und langes Gamma [buying call or put options or both] sind gute Lösungen mit einigen Kosten, da die implizite Volatilität für die Verkäuferseite zu niedrig ist, was ein unangemessenes Risiko-Ertrags-Verhältnis bedeutet“, sagte Ardern in einem Telegram-Chat. Long Vega zu sein bedeutet, Optionspositionen zu halten, die von einem Anstieg der Volatilität profitieren werden .
Die implizite Volatilität ist die Erwartung der Anleger für Preisturbulenzen über einen bestimmten Zeitraum und wirkt sich positiv auf den Preis der Option aus. Darüber hinaus ist es eine Metrik, die dazu neigt, zu ihrem Mittelwert zurückzukehren.
Erfahrene Händler kaufen in der Regel Call- und Put-Optionen gleichzeitig, wenn die implizite Volatilität niedrig ist, und verkaufen Optionen, wenn die Kennzahl zu hoch ist. In den letzten vier Wochen ist die implizite Volatilität für einen Monat laut Datenquelle Skew von annualisierten 84 % auf 59 % abgestürzt. Zum Zeitpunkt des Schreibens bewegte sich die Metrik deutlich unter ihrem Lebenszeitdurchschnitt von 76 % und sah im historischen Vergleich billig aus.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wechselte Bitcoin in der Nähe von 42.700 $ den Besitzer, an diesem Tag hat sich kaum etwas geändert. Die Kryptowährung stieg in den sieben Tagen bis zum 16. Januar um fast 3 %, verteidigte das Unterstützungsniveau von 40.000 $ und brach einen zweiwöchigen Verlusttrend ein. CoinDesk-Daten Show.
Schlüsselunterstützung bei 40.000 $
Kssis von CEC Capital sieht einen erneuten Test von 40.000 $ vor, falls die Kryptowährung diese Woche nicht über 43.000 $ Fuß fassen kann, und favorisiert Schutzstrategien, um sich gegen einen möglichen tieferen Rückgang abzusichern. Händler kaufen in der Regel Put-Optionen oder verkaufen Futures als Absicherung gegen eine Long-Position auf dem Kassamarkt.
Put-Call-Schiefe, die die Spanne zwischen den Preisen von Puts oder bärischen Wetten und Calls, bullischen Wetten, messen, wurden zum Zeitpunkt der Drucklegung kaum verändert gehandelt, was auf eine neutrale Tendenz hindeutet. Einmonatige Futures, die an der Chicago Mercantile Exchange (CME) notiert sind, erzielten kaum einen Aufschlag auf den Spotpreis, während die an anderen Börsen mit einem Aufschlag von weniger als 5 % auf Jahresbasis gehandelt wurden, weit entfernt von den zweistelligen Zahlen, die im Oktober beobachtet wurden und Nov. Das ist vielleicht das Ergebnis davon, dass Händler Futures verkaufen, um ihr Risiko abzusichern.
Laut Pankaj Balani, CEO von Delta Exchange, bleibt Bitcoin aufgrund der fehlenden Kaufnachfrage anfällig für einen tieferen Rückgang. „Wir sehen auf diesen Niveaus kein Bottom-Fishing, und das Interesse am eigenen Bitcoin-Risiko von etwa 40.000 US-Dollar bleibt gering“, sagte Balani CoinDesk in einem WhatsApp-Chat. „Wir könnten 40.000 US-Dollar erneut testen, und sollte das brechen, können wir eine neue Verkaufsrunde sehen.“
