Was ist mit DeFi los? Schauen Sie sich unsere neue Plattform an… | von Edward Wong | Die Hauptstadt | Oktober 2020

Haftungsausschluss: Der Artikel ist ausschließlich zu Bildungszwecken gedacht und nicht als Anlagerichtlinie gedacht. Durch das Anzeigen von Material oder die Verwendung der Informationen auf dieser Seite erklären Sie sich damit einverstanden, dass es sich um allgemeines Schulungsmaterial handelt, und Sie machen keine Person oder Organisation für Verluste oder Schäden verantwortlich, die sich aus dem Inhalt ergeben.

Das vertraute, unverwechselbare, klappernde Geräusch von Fliesen hallt in unzähligen Stadtteilen von Havanna über New York bis Hongkong wider. Überall dort, wo vier oder mehr Chinesen zusammen sind und ein Quorum von vier „Beinen“ bilden, zwingt eine unnachgiebige Kraft sie, einen Tisch zu öffnen Mahjong Spiel.

Mahjong, Ein 4-Spieler-Spiel mit Strategie, Psychologie, Wahrscheinlichkeitsberechnung und Glück ist der nationale Zeitvertreib der Chinesen, obwohl sie nicht die einzigen Lieferanten von Mahjong sind. Wie in einer Episode von Seinfeld zu sehen ist, spielt Georges Mutter mit ihren anderen drei jüdischen Tischkameraden. Besuchen Sie ein Catskill Resort, das umgangssprachlich als jüdische Alpen oder Borsht Belt bekannt ist, und Mahjong-Tische sind so häufig wie Pastrami auf Roggen.

Ich habe noch keine Teilnehmer beider Gruppen gesehen, die gemeinsam einen Mahjong-Tisch teilen. Die Juden innovieren und dominieren die Finanzen, während chinesisches Essen an Weihnachten de facto ihre Küche ist. Es ist ein Rezept für einen guten finanziellen Hotpot.

Mahjong ist die Abacus Edition von DeFi

Aber was hat Mahjong mit DeFi zu tun? So wie der einfache Abakus ein Vorläufer des Rechenschiebers und jetzt des Taschenrechners war, gibt es die Grundprinzipien von DeFi, wie den Mangel an zentraler Autorität, schon lange. Dies unterstützt die Vorstellung, dass DeFi, basierend auf Technologie, gute Chancen hat, ernsthafte Zugkraft zu erlangen.

Zurück zu unserem Mahjong-Spiel: Sagen wir, dass Spieler A eine Reihe von Pech hat und zu Beginn des Spiels keine Chips mehr hat. Eine Möglichkeit wäre einfach, das Spiel zu beenden und Geld auszuzahlen. Das macht keinen Spaß.

Wenn jedoch alle einstimmig zustimmen, werden sie gemäß der Governance dieser Tabelle eine weitere Runde Chips (Token) ausgeben, um die Liquidität zu erhöhen, die von Spieler A dringend benötigt wird. Dezentrale quantitative Lockerung! Problem gelöst; Spiel geht weiter.

Aber hat sich jemand darüber beschwert, dass eine zentrale Behörde im Deal fehlt? Nein. Die Regeln der Tabelle sind analog zu den Governance-Regeln eines DeFi-Protokolls, z. Synthetix, dydx.

Übrigens die Begriffe Protokoll, Projekt, und Plattform werden synonym verwendet. Das Projekt bezieht sich auf das Ganze, vom Konzept der Gründung bis zur Ausführung der Governance-Regeln, Token und Technologien. Das Protokoll bezieht sich auf das Governance-Modell und die Regeln der Idee, während sich die Plattform speziell auf die physische Implementierung der Interaktion der Benutzer bezieht.

Diese Regeln regeln, welche Aktionen durch bestimmte Ereignisse ausgelöst werden. In der DeFi-Gerichtsbarkeit sind die Codes eines intelligenten Vertrags gesetzlich vorgeschrieben, und die Verwaltung wird programmgesteuert ausgeführt. Wenn bestimmte Bedingungen erfüllt sind, führt der Smart-Vertrag Code aus. Es gibt keinerlei manuelle Eingriffe, die aufgrund ihrer effizienten Automatisierung und Unparteilichkeit als gut angesehen werden. Die Smart-Verträge abonnieren bestimmte Daten-Feeds, z. B. Preise, bekannt als Orakel.

Die Orakel und ihre Verbreitung gelten nun jedoch als potenzielles sicherheitsschwaches Glied. Stellen Sie sich vor, eine schändliche Quelle fälscht Orakeldaten und löst einen Panikausverkauf aus, der dem Angreifer einen hohen Rabatt gewährt. Kettenglied ist die dominierende Quelle für Oracle-Daten für die meisten Plattformen.

Am Mahjong-Beispiel werden neue (zusätzliche) Token zur Verteilung geprägt. Die spezifischen Details der Regeln der einzelnen DeFi-Protokolle – wie, was und wann bestimmen den Nutzen und die Beliebtheit der DeFi-Plattform.

Liquidität, Liquidität, Liquidität

Das Ausreichend Plattform Rebases täglich, um die Token-Lieferung zu erweitern oder zu verkleinern (falls erforderlich). Unabhängig davon, auf welche Weise sich die Plattform anpasst, bleibt Ihr Prozentsatz des Pools fest. Angenommen, Sie haben genau 1% des Poolangebots an AMPL-Token, während ein Hochlauf bei Bedarf zu einem Preisanstieg führt. Bisher ist dies nur eine altmodische Angebots- und Nachfragemechanik.

Ampleforth berechnet die tatsächliche Preisabweichung von AMPL vom Zielpreis und prägt mehr, wenn der tatsächliche Preis> Ziel. Umgekehrt kann es AMPL verbrennen, wenn der Preis den anderen geht. Die Anpassungen werden erst ausgelöst, nachdem sie aus einem bestimmten Bereich verdunkelt wurden.

Nach der Anpassung wird die Menge JEDER Brieftasche, die AMPLs enthält, proportional angepasst, sodass die Menge jeder Brieftasche vor dem erneuten Basieren den gleichen Prozentsatz des Pools behält.

AMPL wird als bezeichnet adaptives Geld und die verwendete Technik ist bekannt als Versorgungsglättung kann bei Bedarf viel Liquidität bereitstellen, ohne Inflationsprobleme zu verursachen, oder umgekehrt. Es reicht aus, wenn der Fed-Vorsitzende ihre Arbeitsplatzstabilität in Frage stellt und seinen Lebenslauf verbessert.

Liquidität ist das Fett, ohne das das Wirtschaftswachstum behindert wird. Aber wie bei allen Dingen ist Mäßigung der Schlüssel, da eine zu starke Ausweitung der Geldmenge zur Inflation führt.

Eine Plattform benötigt Liquidität, um Benutzer anzulocken. Wenn niemand zum Spielen da ist, schrumpft die Plattform natürlich. Bauen Sie Liquidität auf, und die Plattform wird nützlicher und wird effizienter. Ebenso wird der Wert der Token erhöht, die normalerweise den Teilnehmern gewährt werden, was mehr Benutzer anzieht.

Liquiditätspool, Einsatz, Ertragslandwirtschaft

AMPL ist keine stabile Münze, obwohl sie sich im Gegensatz zu Asset Backing selbst auf ein bestimmtes Kursziel hinbewegt Leine (USDT), die eins zu eins mit dem US-Dollar abgesichert ist. Teilnehmer sind bekannt als Liquiditätsanbieter (LP) wer sind Abstecken in den Pool. Die LP hinterlegt Krypto-Assets in einem Pool und erhält ein Governance-Token für diesen bestimmten Pool. Kreditnehmer werden oft auch belohnt.

Die beiden beliebtesten DeFi-Anwendungsfälle, Kreditaufnahme / Kreditvergabe und Krypto-Austausch, verlangen nach Liquidität, um effizient arbeiten zu können. Die erzielten Gebühren und Zinserträge sind etwas bescheiden, aber nicht unerheblich, insbesondere im Vergleich zu herkömmlichen Schuldtiteln der Anlageklasse.

Es ist jedoch ein zusätzlicher Platzhalter im Spiel. Viele der Protokolle, wie z Verbindung und EINmpleforth wird versuchen, durch die Gewährung von Governance-Token Anreize für die Liquiditätsbeteiligung zu schaffen. Mit diesen Token erhalten Sie einen Platz am Tisch für potenzielle Governance-Abstimmungen. Wohlgemerkt, dass die Governance-Token KEINEN inhärenten Wert haben, aber wenn das Protokoll populär wird, kann ihr Wert in die Höhe schnellen.

Sie können diese Token auch als Sicherheit verwenden, um Ihre Position weiter zu nutzen. Es sind diese Token, die Ihre Rendite beschleunigen können. Einige tun es, andere nicht.

Es ist wirklich eine selbst prophezeiende Vereinbarung, um Liquidität anzuziehen. Sobald die Gesamtvermögenswert (TVL) beginnt zu steigen, dann folgt der zugehörige Governance-Token, der mehr Aufmerksamkeit und Liquidität auf sich zieht, um den Token-Preis weiter zu erhöhen.

DEX

Neben Kreditaufnahme und Kreditvergabe werden Liquiditätspools auch zur Unterstützung des dezentralen Austauschs oder verwendet DEX. Sie unterscheiden sich von den traditionelleren Börsen wie Binance darin, dass sie Ihre Schlüssel und die vollautomatischen P2P-Börsen enthalten. Anstelle des Orderbuchprozesses, der üblicherweise von zentralisierten Börsen verwendet wird, um Trades abzugleichen, Kurve (Ich liebe diesen Retro-DOS-Look) verwendet einen algorithmischen Ansatz zur Preisfindung, der Manipulationen minimiert und geringere Schlupfwerte bietet.

Slippage ist die Differenz zwischen dem erwarteten Preis und dem ausgeführten Preis in einem Trade. Illiquidität ist eine der Hauptursachen für Schlupf. Vor der kürzlich erfolgten Einführung neuer DeFi-Projekte wie Curve waren viele der DEXs für ihre CEX-Kollegen nicht so liquide. Aber die Anreize für Governance-Token haben wirklich dazu beigetragen, die TVL der Plattform zu steigern, obwohl der CRV-Token zum Zeitpunkt des Schreibens auf 0,69 US-Dollar gesunken ist. Nach dem Allzeithoch von 54 US-Dollar vor weniger als zwei Monaten.

Bevor ich auf die Risiken eingehe, kann man die Erträge auch durch Hebelwirkung steigern. Instadapp ist ein leistungsstarkes UI-Tool, das eine vollständige komplexe Abstecktransaktion berechnet und konfiguriert, die Ihre Krypto-Assets nutzt. Angenommen, Sie müssen mit 100 beginnen Dai, eine beliebte Stallmünze von MakerDao das ist 1-zu-1 mit dem USD verbunden. Zuerst hinterlegen Sie Ihre 100 Dai bei Compound. Diese 100 Dais verdienen jetzt ihre oben genannten Zinsen und Servicegebühren. Compound stellt Ihnen auch COMP-Token aus, bei denen es sich um die Governance-Token von oben handelt. Hey, sie sind viel wert. Warum also nicht die COMPs als Sicherheit verwenden, um mehr Geld auszuleihen? Abhängig vom gewünschten Grad der Hebelwirkung und damit den damit verbundenen Risiken ist es möglich, die Gesamtrenditen in den Bereich von 50 bis 80% zu drücken. Vor Instadapp musste man viele Diagramme durchsehen und sich für den geeigneten komplexen Handel entscheiden und dann jeden Schritt des Handels manuell Schritt für Schritt abschließen. Wenn es Zeit ist, Ihre Position wieder abzubauen, ist dies ein schrittweiser Prozess.

Risiken

Bevor ich die vielen Risiken aufführe, muss ich noch einmal behaupten, dass DeFi eine aufstrebende Branche ist und es viele Unbekannte gibt. Erstens gibt es Ereignisse mit schwarzen Schwänen. Unvorhergesehener Liquiditätsanstieg oder Netzwerkengpässe, die zu einer Kaskade von Katastrophen führen können. Alles zum schlechtesten Zeitpunkt. Im März 2020 hatte Dai ein solches Ereignis, als Äther, der zur Besicherung und Münzprägung verwendet wird, aufgrund der Pandemie an einem Tag drastisch um 50% fiel. Dies führte wiederum zu einer Liquidationskaskade des darunter liegenden Äthers. Es gab jedoch nicht genügend Liquidität, um die Liquidationsauktionen zu unterstützen, was dazu führte, dass Ether weiter fiel und dadurch mehr Liquidation auslöste. Maker, das Protokoll hinter Dai, hatte ein Notfall-Governance-Meeting und sie beschlossen, den Betroffenen etwas Gutes zu tun.

Die anderen Risiken sind intelligente Vertragsfehler, die auf allen Plattformen transparent verfügbar sind. Einige lassen den Code von einem unabhängigen Dritten prüfen, um mögliche Mängel festzustellen. Süßkartoffel, ein ungeprüftes Projekt, hatte in praktisch kürzester Zeit einen spektakulären Hochlauf, bis ein Fehler entdeckt wurde, der dazu führte, dass sein Spitzenpreis von 40 USD pro Token plötzlich auf einstellige Werte zusammenbrach. Es wird jetzt bei unter 1 $ gehandelt.

Darüber hinaus besteht das Potenzial für den Verlust von Administratorschlüsseln, Honeypot-Hacks und andere systemische Risiken, die auf die Unvorhersehbarkeit des Marktes zurückzuführen sind.

Wohin geht DeFi?

Niemand weiß. DeFi basiert auf vielen technologischen und finanziellen Innovationen. In der Vergangenheit konnten Sie bei der Bewertung eines Technologiespiels die potenzielle Größe des Marktes, den Wettbewerb, das Wertversprechen und seine technischen Fähigkeiten beurteilen. Diese Frameworks gelten einfach nicht für DeFi, da es sich um ein brandneues Spiel handelt.

Es ist ratsam zuzuhören und zu lernen, insbesondere wenn Sie sich für Finanztheorien interessieren. Wenn Sie einfach als Lernübung an DeFi teilnehmen möchten, investieren Sie nur in das, was Sie sich vollständig leisten können, um zu verlieren. Suchen Sie nach Projekten, die der Masse dienen und echte Geschäftsprobleme lösen, anstatt nach Münzen, die lediglich als Rabatte und Belohnungen dienen.

Sie können auch mit einem einfachen, nicht gehebelten Einsatz beginnen, der relativ sicher ist. Denken Sie bei der Hebelwirkung Ihres Vermögens daran, dass das Risiko umso größer ist, je höher die Hebelwirkung ist, da weniger Fehler auftreten können, wenn der Preis gegen Ihre Position verstößt und eine Liquidation auslöst. Das Schlüsselwort ist relativ.

Wenn Sie wirklich an DeFi glauben und teilnehmen möchten, aber lieber Profis für Sie investieren möchten, anstatt zu versuchen, alle aktuellen und kommenden Protokolle herauszufinden, Novum Alpha’s Das DeFi Dominator-Produkt ist ein vollständig verwalteter Dienst, der proprietäre Algorithmen für maschinelles Lernen verwendet, um einen Liquiditätspool-Risiko-Rendite-Index zu erstellen. Während das DeFi-Produkt neu ist, kann Novum auf eine lange und solide Geschichte des quantitativen Kryptohandels zurückblicken.

Obwohl es verlockend ist, an dreistelligen APYs teilzunehmen, ist es sehr schwierig, die technischen und finanziellen Hypothesen einzuschätzen, die neue Projekte jeden Tag entwickeln und fördern. Ihr Governance-Token kann sich für einen Tag erhöhen, nur um zu sehen, wie pingelige Teilnehmer es für die nächst heißeste Plattform aufgeben und die Füße unter dem einst heißen Token abwischen.

Zusammenfassung

Hier ist eine sehr vereinfachte Zusammenfassung der Funktionsweise von DeFi:

1. Überlegen Sie sich eine „innovative“ Idee, wie Geld funktioniert. Ampleforth hatte die Idee eines elastischen adaptiven Geldes.
2. Bestimmen Sie Ihre Governance-Regeln, z. B. erhält jeder Inhaber Ihres Tokens x Token für y Einzahlungen oder z Ausleihen.
3. Kodifizieren Sie die Details und implementieren Sie den Smart-Vertrag.
4. Erstellen Sie die Token und erstellen Sie die Plattform, die sich in einer Blockchain befindet.
5. Stellen Sie das Token an einer Börse aus und listen Sie es auf.
6. Ziehen Sie Liquidität an, was die Popularität erhöht, was wiederum den Token-Wert erhöht.

Der Investor würde die Pools basierend darauf bewerten, welche steigen werden. Die Wahl des richtigen wird enorme Erträge bringen. Der falsche wird die Luft ablassen. Es gibt auch das Element des Timings. Ebenso wichtig ist es, zur richtigen Zeit ein- und auszusteigen. Aber es besteht keine Notwendigkeit zu spielen.

DeFis Prämisse ist es, den Vermittler zu entfernen, indem das Vertrauen auf Technologie, Blockchain und die Prinzipien der Spieltheorie verlagert wird. Einige sind der Ansicht, dass DeFi CeFi in einem Alles-oder-Nichts-Kampf vollständig übernehmen und ersetzen wird. Obwohl ich ihre Prinzipien bewundere, denke ich, dass dies nur ein zusätzlicher Geschmack oder Finanzstil ist und dass die beiden mit Synergien zwischen ihnen koexistieren werden. Das Bankensystem kann durch ein Gleichgewicht rekonstruiert werden, das die von DeFi gekennzeichneten Innovationen und Effizienzvorteile sowie die auf CeFi ausgerichteten Schutzmaßnahmen und die zentrale Governance nutzt.

Während die Branche reift und sich niederlässt, kann DeFi weitere Fortschritte erzielen, indem es mit institutionellen Akteuren zusammenarbeitet, die einige der komplexeren Protokolle in einer beratenden Rolle als Vermögensverwalter weiter vereinfachen oder verwässern oder Anlageprodukte entwickeln, die in DeFi investieren. Sie können auch enorme Liquidität bereitstellen.

DeFi ist eine radikale Verschiebung in der Kontrolle des Geldes und wird daher Effekte nachhallen, die zu komplex sind, um sie vorherzusagen. In einem vollständig selbstregulierten System ohne jegliche Regierungsführung werden immer noch Monopole entstehen. DeFi stellt einen Paradigmenwechsel dar und verbessert gleichzeitig die Effizienz.

Geld ist ein mächtiges Werkzeug, wie die USA seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs einsetzen. Wird der digitale Yuan der Chinesen gegen den Dollar vorgehen? Das komplexe Gleichgewicht und seine Auswirkungen sind unmöglich zu modellieren und vorherzusagen. Das ist auf lange Sicht ein Fortschritt für Sie. Und wenn Sie dies lesen, sind die Chancen bereits vor den anderen 99 Perzentilen.

Bleib gut, alle zusammen.