Spotlight des DeFi-Projekts: BarnBridge, eine institutionelle Brücke zu DeFi
Die zentralen Thesen
- BarnBridge bringt traditionelle Risikomanagement-Tools und festverzinsliche Wertpapiere zu DeFi.
- Das Angebot des Protokolls kann institutionelle Spieler ansprechen, die Krypto betreten möchten.
- Die Plattform befindet sich noch im Anfangsstadium. Das Produkt soll im ersten Quartal 2021 teilweise eingeführt werden.
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Die möglichen Auswirkungen von Krypto auf traditionelle Finanzen (TradFi) und Institutionen werden seit Jahren diskutiert. Leute mögen Blythe Masters, der bei der Erstellung der berüchtigten Credit Default Swaps mitgewirkt hat, interessierte sich für Bitcoin lange bevor Der Preis lag bei über 19.000 US-Dollar.
Eine der stärksten Störkräfte der Blockchain war die Automatisierung. TradFi hat Dutzende von Vermittlern in jedem Dienst, was die Kosten für die Endbenutzer erhöht. DeFi kann diese Kosten senken.
Während DeFi ein erhebliches Potenzial hat, etwas aus einer Branche herauszuholen Billionen von Dollarist sein Ökosystem nicht ausgereift genug, um institutionelle Bedürfnisse zu befriedigen. Viele bekannte TradFi-Primitive müssen in die Blockchain portiert werden, bevor große Spieler massenhaft eintreffen.
BarnBridge ist eines der Projekte, die die DeFi-Funktionalität erweitern, um ihre Flexibilität und Effizienz zu erhöhen. Das Team befasst sich mit einigen Schlüsselaspekten institutioneller Aktivitäten wie dem Risikomanagement und dem Zugang zu festverzinslichen Instrumenten.
Das Problem der traditionellen Finanzierung
Das Risiko ist der Eckpfeiler jeder Art von Finanzmanagement. Ob Einzelperson oder großes Unternehmen, jeder Marktteilnehmer muss seinen Risikoappetit einschätzen.
Das Risikomanagement ist für Institute aufgrund der Komplexität ihrer Geschäftstätigkeit kritischer und herausfordernder. Daher müssen große Unternehmen ihr Engagement in verschiedenen Finanzinstrumenten optimieren, um zu verhindern, dass sie unter Wasser gehen, wenn die Dinge schlecht werden.
Darüber hinaus haben Unternehmen Verbindlichkeiten, sodass sie einen konstanten Cashflow benötigen, um diese zu erfüllen. Vorhersehbare Einkommensströme ermöglichen die Finanzplanung, was wiederum dazu beiträgt, langfristige Entwicklungsstrategien zu skizzieren.
Fixed Income ist auch für Vermögensverwalter von wesentlicher Bedeutung. Je größer ein Portfolio ist, desto mehr muss man darüber nachdenken, Kapital zu erhalten, anstatt es zu vergrößern. Daher ist es für Vermögensverwalter sinnvoller, kleine, aber regelmäßige Gewinne über risikoarme Anlageinstrumente zu erzielen.
Mit Hilfe von festverzinslichen Instrumenten wie Staats- oder Unternehmensanleihen können Institute und Vermögensverwalter einige der Risiken aufgeben, um ihre Anlagen sicherer und vorhersehbarer zu machen.
Das Problem der festverzinslichen Wertpapiere sind die geldpolitischen Trends der Regierungen. Zum Beispiel hat die Federal Reserve den Zinssatz im Jahr 2020 auf 0 bis 0,25% gesenkt.
Niedrigzinsen wirken sich negativ auf die Anleiherenditen aus. Zum Beispiel ist die zweijährige Treasury-Rate von fast 3% im Jahr 2018 auf 0,14% gesunken.
Niedrige Zinsen führen dazu, dass Big Player nach Renditen hungern. Die Situation wird durch verschiedene Kosten verschärft, die Institute bei ihrer Investition an verschiedene Vermittler zahlen müssen.
Finanzielle Vermittlungskosten sind immer noch so hoch wie vor 100 Jahrentrotz des Aufkommens der Informationstechnologie.
DeFi Vorteil
Während TradFi mit hohen Renditen zu kämpfen hat, steigen die DeFi-Renditen.
Seit der Einführung des Liquidity-Mining-Konzepts der Verbindung hat sich die Nische sowohl hinsichtlich des Total Value Locked (TVL) als auch hinsichtlich des Total Value Locked (TVL) erholt ergibt.
Auf dem Höhepunkt der DeFi-Begeisterung boten einige Plattformen jährliche prozentuale Renditen (APYs) von Tausenden von Prozent. Solche Gewinne sind zwar alles andere als nachhaltig, unterstreichen jedoch das Potenzial von DeFi in Bezug auf die Ertragsgenerierung.
Nachhaltigere DeFi-Plattformen wie Compound und Aave bieten über 5% APY für einige Assets. Darüber hinaus können Ertragsoptimierer wie yEarn die APYs auf über 10% erhöhen.
Der Nachteil von DeFi-Plattformen ist, dass sie keine festverzinslichen Wertpapiere anbieten. Darüber hinaus bedeutet das Hinzufügen von Krypto zu einem Portfolio ein erhebliches Risiko, da Krypto-Assets weitaus volatiler sind.
BarnBridge plant, dies zu beheben und lukrative DeFi-APYs für TradFi-Spieler zugänglicher zu machen.
BarnBridge-Lösung
BarnBridge konzentriert sich auf die Aufteilung von Kryptorisiken in Buckets (Tranchen), damit Marktteilnehmer je nach Risikoprofil in verschiedene Produkte oder Vermögenswerte investieren können.
Stellen Sie sich einen Vermögensverwalter vor, der daran interessiert ist, in DAI festverzinsliche Wertpapiere zu erzielen. Ohne BarnBridge ist dies nicht möglich, da die Zinssätze auf Plattformen wie Aave und Compound variieren. Der Manager verleiht DAI und hofft, dass der APY auf dem gewünschten Niveau bleibt, was riskant ist.
Wenn APY plötzlich fällt, kommt der Manager seinen Verbindlichkeiten nicht nach, was sein Geschäft schädigen wird. Auf der anderen Seite wird der Manager den Stakeholdern zusätzliches Geld einbringen, wenn APY in die Höhe schnellen sollte. Der Manager priorisiert jedoch die Sicherheit gegenüber dem Aufwärtspotenzial.
Mit BarnBridge kann der Manager einige mögliche Gewinne aufgeben, um die Cashflows besser vorhersehbar zu machen. Zu diesem Zweck legen sie Geld in einen SMART Yield Bonds Pool auf BarnBridge.
Wenn der Manager in den Fonds eintritt, gibt er einen Risikobereich an. Je nach Pool kann es Eimer mit niedrigem (Senior), mittlerem und hohem (Junior) Risiko geben. Der Manager wählt die Senior-Tranche aus Sicherheitsgründen aus und sperrt ihren APY auf 5%.
Als Nachweis der dem Pool zur Verfügung gestellten Liquidität erhält der Manager Token, die das Eigentum darstellen. Eine eindeutige Art von Token repräsentiert jede Tranche, und die Token sind handelbar. Daher kann ein Manager seine Position vor Fälligkeit des Pools verlassen, indem er seine Eigentumsmarken verkauft.
Wichtig ist, dass sich Tranche-Token von dem nativen BOND-Token des Protokolls unterscheiden, das für den Einsatz und die Verwaltung verwendet wird.
BarnBridge wird sich mit Aave verbinden und den Ertrag der Plattform im Rahmen seines intelligenten Vertrags aggregieren. Wenn der Pool fällig wird, verteilt er die Rendite je nach den von ihnen gekauften Tranchen auf die Anleger.
Mit den Senior-Tranche-Token geht der Manager als letzter die Risiken des Pools ein. Wenn der Pool weniger als 5% APY erzielt, verwendet BarnBridge Junior-Tranchen, um den APY für Senior-Tranchen sicherzustellen.
Umgekehrt erzielen Junior-Tranchen den größten Teil des Ertrags, wenn der Pool außergewöhnlich gut abschneidet.
Eine ähnliche Architektur gilt für das Preisrisiko in Krypto-Assets über BarnBridge. Einige TradFi-Institute führen bereits Krypto in ihre Bilanzen ein, aber BarnBridge wird ihr Risiko mit einer derart volatilen Anlageklasse besser kontrollieren.
Stellen Sie sich einen Corporate-Finance-Spezialisten vor, der nach Möglichkeiten sucht, wie sein Unternehmen Krypto-Informationen erhalten kann. Sie können Krypto direkt bei Coinbase kaufen, in Graustufenprodukte investieren oder BarnBridge verwenden.
Weder der direkte Besitz von Krypto noch das Engagement durch Aktien begrenzen das Risiko des Unternehmens. Wenn die Preise der Vermögenswerte steigen, leidet das Unternehmen unter den auftretenden Verlusten. BarnBridge kontrolliert potenzielle Verluste durch Tranchen.
Der Manager legt die Mittel des Unternehmens zusammen mit anderen Nutzern in einen BarnBridge SMART Alpha-Anleihenpool mit der ETH und kauft eine Senior-Tranche. Die Senior-Tranche bedeutet, dass das Unternehmen nur ein 30% iges Risiko für die ETH hat.
Die Mittel werden bis zu ihrer Fälligkeit in einem Pool aufbewahrt. Bei Fälligkeit verkauft der Smart-Vertrag die ETH automatisch für alle anderen angegebenen Vermögenswerte und verteilt den Erlös nach Tranchenarten.
Wenn die ETH zum Zeitpunkt der Poolbildung 100 USD kostet und zum Zeitpunkt ihrer Fälligkeit auf 110 USD steigt, erhält das Unternehmen nur 3 USD (30%) des Gewinns von 10 USD. Wenn die ETH hingegen bei Fälligkeit des Pools auf 90 USD sinkt, verliert das Unternehmen nur 3 USD anstelle von 10 USD.
Wenn das Unternehmen seine Kryptobestände liquidieren möchte, um die Betriebskosten vor Fälligkeit des Pools zu decken, ist dies darüber hinaus möglich, da die Tranchen handelbar sind.
Alle Interaktionen zwischen Benutzern und BarnBridge sind automatisiert, wodurch die Bedürfnisse der Vermittler entfallen und der Service billiger als TradFi-Alternativen ist. Der einzige Faktor, der dies ändern kann, ist die geringe Skalierbarkeit von Ethereum, die zu hohen Transaktionskosten führt.
Die Vor- und Nachteile von BarnBridge
BarnBridge bringt fehlende Teile in das DeFi-Ökosystem. Es ist jedoch möglicherweise immer noch nicht überzeugend genug für die TradFi-Spieler, den dezentralen Weg zu gehen.
Während festverzinsliche Instrumente als risikoarm eingestuft werden, sind sie nicht vollständig risikofrei. Bargeld leidet unter Inflation; Regierungen und Unternehmen können scheitern.
BarnBridge wird festverzinsliche Wertpapiere für DeFi freischalten, aber die Institute halten die Risiken möglicherweise für unannehmbar hoch. Die intelligenten Verträge der Plattform haben möglicherweise Fehleroder die Logik der App kann wie in letzter Zeit ausgenutzt werden passiert ernten.
Darüber hinaus kann BarnBridge unter externen Faktoren wie unzureichender Liquidität und geringer Ausbeute an Plattformen leiden, mit denen es verbunden ist. Wenn beispielsweise Uniswap nicht genügend Liquidität vorhanden ist und der BarnBridge SMART Alpha Bond Pool versucht, einige Vermögenswerte dort zu liquidieren, verlieren die Poolinvestoren Geld.
Mit der Entwicklung von DeFi wird sich auch BarnBridge weiterentwickeln. Es ist derzeit die einzige Lösung, die darauf abzielt, festverzinsliche Wertpapiere im Raum bereitzustellen. Kreditplattformen werden jedoch wahrscheinlich Möglichkeiten finden, einen ähnlichen Servicetyp anzubieten.
Der Mitbegründer des Projekts, Tyler Ward, angegeben dass das Team erwartet, dass festverzinsliche Instrumente erscheinen. Er fügte hinzu, dass BarnBridge den Vorteil hat, dass es festverzinsliche Renditen aggregieren und glätten kann, um die Effizienz des Systems insgesamt zu steigern.
Während BarnBridge einzigartig ist, verfügt DeFi über andere Plattformen zur Absicherung von Risiken. Darunter befinden sich Optionshandelsplattformen wie Hegic und Opyn. Für einige, insbesondere für Händler, reicht es bereits aus, über diese Plattformen zu verfügen, um das Risiko zu kontrollieren.
Vor allem ist noch keines der BarnBridge-Produkte funktionsfähig. Das Team plant, SMART Yield zusammen mit dem DAO des Protokolls im ersten Quartal 2021 zu starten.
Dennoch markiert BarnBridge einen wichtigen Meilenstein für die DeFi-Entwicklung. Dadurch wird das Betreten des Raums anpassbarer und vorhersehbarer, wodurch der Raum einem breiteren Publikum zugänglich gemacht wird.
Schließlich schafft das Projekt eine weitere Säule, auf der andere Teams neue Grundelemente aufbauen und das Ökosystem weiter vorantreiben können.
Gemeinschaftsempfang
Das BarnBridge-Team ist branchenweit gut vernetzt. Wie Ward in einem seiner Interviews mitteilte, standen viele DeFi-Influencer während des Bärenmarktes für die Kommunikation zur Verfügung.
Das Team erhielt von Kain Warwick, dem Mitbegründer von Synthetix, eine herzliche Einführung in die DeFi-Community.
Magst du seltsame Ursprungsgeschichten? Sie machen? Gut hier ist großartig.
Anfang August erhalte ich eine unerwünschte E-Mail von einem angeblichen SNX-Inhaber. Das passiert ziemlich regelmäßig, wahrscheinlich keine Ahnung, wie sie meine E-Mail bekommen @ KarthtraversSchuld…– kain.eth (@kaiynne) 19. Oktober 2020
Die Aufmerksamkeit der Community wächst organisch. Zum Zeitpunkt des Schreibens hat das Projekt über 6.000 Follower auf Twitter und 500 Benutzer im offiziellen Discord.
Derzeit bietet das Protokoll nur Liquidity Mining für das Bootstrapping der Community. Sobald die Anreize vorbei sind, werden einige Benutzer das Projekt wahrscheinlich verlassen.
Einige Mitglieder äußern eine negative Stimmung aufgrund der schwachen Leistung von BARN, was teilweise auf das erhöhte zirkulierende Angebot aufgrund der Ertragslandwirtschaft zurückzuführen ist. Das Abstecken von BARN ist nicht verfügbar, daher besteht weniger Anreiz zum Halten.
Die Zukunft von BarnBridge
Das Konzept von BarnBridge kann über die Schaffung von Derivaten auf Rendite und Volatilität hinaus extrapoliert werden. Das Risiko hat mehrere Formen, insbesondere bei DeFi, sodass verschiedene Produkte später strukturiert werden können.
Aus Sicht von TradFi kann BarnBridge verwendet werden, um die Effizienz des Aktienhandels zu steigern. Beispielsweise können Aktien auf Plattformen wie Synthetix gespiegelt werden, und BarnBridge kann ein Engagement in ihnen mit anpassbarem Risiko ermöglichen.
Insgesamt ist BarnBridge möglicherweise zu früh und zu klein, um einen massiven Zustrom von Institutionen an DeFi auszulösen. Es schafft jedoch einen Weg für die künftig steigende institutionelle Nachfrage.
