Auspacken des Crypto Legacy der Trump-Präsidentschaft
Willkommen bei State of Crypto, einem CoinDesk-Newsletter, der sich mit der Schnittstelle zwischen Kryptowährung und Regierung befasst. Ich bin dein Gastgeber, Nikhilesh De.
Eine Reihe von Krypto-Problemen sind an Deck, als Joe Biden in die zweite Woche seiner Präsidentschaft eintritt. Die dieswöchige Ausgabe von SoC befasst sich mit dem, was der frühere Präsident Donald Trump zurückgelassen hat.
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Schlüsselerzählung
Crypto wuchs in den vier Jahren, in denen Trump im Amt war, schnell – trotz seines eigenen öffentlichen Eingeständnisses, dass er „kein Fan" von Bitcoin. Obwohl er nicht direkt für dieses Wachstum verantwortlich war, haben die von ihm ernannten Regulierungsbehörden und einige der von seiner Verwaltung verfolgten Richtlinien die Kryptoindustrie unbestreitbar angekurbelt. Nach vier Jahren hat seine Verwaltung Folgendes zurückgelassen.
Warum es wichtig ist
Die Trump-Administration war weitgehend branchenfreundlich (mit einige bemerkenswerte Ausnahmen) und leitete eine Welle von Vorschriften und Produkten ein, die von der Crypto-Community begrüßt wurden. Die Trump-Administration blieb jedoch stehen, um tatsächlich eine politische Richtung festzulegen. Fast alle kryptofreundlichen Aktionen wurden von den Regulierungsbehörden durchgeführt, die er für verschiedene Stellen nominiert hatte, und es wurden keine wesentlichen Gesetze zum Kryptoraum verabschiedet oder gesetzlich unterzeichnet.
Brechen sie ab
SEC: Licht auf die Führung
Die Securities and Exchange Commission (SEC) hat nicht viele Leitlinien veröffentlicht. Ungeachtet der Versuche von Kommissar Hester Peirce. Meistens kam es darauf an: Erstes Münzangebot (ICO) und Kryptowährungen können gegen Wertpapiergesetze verstoßen. Wenn Sie Fragen haben, wenden Sie sich an die SEC. Außerdem lehnte die SEC Anträge wie eine Milliarde Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) ab, obwohl es einige neue Hoffnungen gibt eine wird im Jahr 2021 genehmigt. Hier sind einige andere denkwürdige Momente aus der Trump-Ära:
- Ein Mitarbeiter der SEC bat die breite Öffentlichkeit, „Bitte hör auf zu fragenÜber Bitcoin vor der Entscheidung, ob im März 2017 ein Bitcoin-ETF genehmigt wird (die SEC später lehnte den ETF-Antrag ab).
- Die S veröffentlichte den DAO-Bericht, wohl die konsequenteste Anleitung für die Kryptoindustrie. Der Bericht, in dem das DAO, ein auf Ethereum basierendes Finanzierungsinstrument, untersucht wird, kam zu dem Schluss, dass die Wertpapiergesetze des Bundes möglicherweise für bestimmte Kryptowährungen und Verkäufe im Zusammenhang mit Krypto gelten.
- Die SEC drehte sich um eine neue Cyber-Einheit sich auf Verbrechen zu konzentrieren, die im September 2017 mit Kryptowährungen und dem dunklen Netz begangen wurden.
- Die SEC gab im November 2017 bekannt, dass Prominente ICOs unterstützen könnte gegen das Gesetz verstoßen Wenn die Prominenten nichts preisgeben, werden sie für ihre Vermerke bezahlt. In einer atemberaubenden Wendung der Ereignisse, es später eingereichte Anklage gegen Prominente die nicht bekannt gaben, dass sie für ihre ICO-Vermerke bezahlt wurden.
- Im Januar 2018 mehrere Unternehmen zog ihre Bitcoin-ETF-Anträge zurück auf Antrag der SEC.
- Dalia Blass, Director of Investment Management der SEC, sagt, dass Bewertung, Liquidität, Verwahrung, Arbitrage und Marktmanipulation alle betreffen müssen angesprochen werden bevor die Agentur einen Bitcoin-ETF genehmigt.
- Ebenfalls im Januar 2018 teilte die SEC mit, dass dies der Fall ist sich etwas ansehen bei Unternehmen, die Blockchain-Pivots angekündigt haben. In einer völlig vorhersehbaren Abfolge von Ereignissen später Handel ausgesetzt in drei Unternehmen, die solche Ankündigungen machten.
- Die SEC ernannte Valerie Sczcepanik, die frühere Leiterin ihrer Arbeitsgruppe für verteilte Hauptbücher, zu ihrer leitender Berater für digitale Assets und Innovation im Juni 2018.
- William Hinman, SEC-Direktor für Unternehmensfinanzierung, sagt, dass seiner Ansicht nach Äther sieht nicht wie eine Sicherheit aus. Obwohl dies keine formelle Anleitung ist, befürwortete der SEC-Vorsitzende Jay Clayton später Hinmans Ansicht und öffnete dem Vorsitzenden der Commodity Futures Trading Commission, Heath Tarbert, die Tür zu einladen und genehmigen Unternehmen, die ein Ether-Futures-Produkt entwickeln möchten.
- Im August 2018 lehnte die SEC ab neun Bitcoin-ETF-Anwendungen sofort vor der Ankündigung war es Überprüfung dieser Ablehnungen. Trotz um öffentliche Beiträge bitten Zu den Anträgen im Oktober wurde nichts mehr gesagt.
- Die S FinHub erstellt, ein Geschäftsbereich, der sich speziell auf verteilte Hauptbuchtechnologie und andere Finanztechnologieprodukte konzentriert. Valerie Sczcepanik wurde angezapft, um es zu führen.
- Die SEC beauftragte den Gründer der dezentralen Handelsplattform EtherDelta, Zachary Coburn, mit Betrieb einer nicht registrierten Wertpapierplattform, was zeigt, dass dezentrale Börsen (DEX) sind nicht unbedingt darüber hinaus Reichweite der Agentur.
- Im April 2019 wurde die SEC veröffentlichte ein Token-Framework Erklären, wann eine Kryptowährung aus ihrer Sicht eine Sicherheit sein könnte. Branchenteilnehmer sagen, es geht viele Fragen unbeantwortet.
- Ebenfalls im April veröffentlichte die SEC sein erster Nichthandlungsbrief einem Unternehmen erlauben, Token legal zu verkaufen.
- Die S verklagte Kik über seinen Verkauf von Kin-Token 2017 im Juni 2019. Ein Richter entschied Der Verkauf verstieß gegen US-amerikanisches Rechtund Kik später besiedeltund zahlte eine Geldstrafe von 5 Millionen Dollar.
- Die S verklagte auch Telegramm über einen Vorverkauf von 1,7 Milliarden US-Dollar (später) hat diesen Fall gewonnen).
- Die SEC sagte einige Stallmünzen möglicherweise nicht Wertpapiere, aber Emittenten sollten mit der Bundesregulierungsbehörde zusammenarbeiten, um sicherzustellen, dass sie im September 2020 nicht gegen US-Gesetze verstößt.
Kurz gesagt, fast alle umsetzbaren Leitlinien der SEC stammten aus Durchsetzungsmaßnahmen und informellen Warnungen. Es ist klar, dass a) Tokenverkäufe möglicherweise gegen Wertpapiergesetze verstoßen und b) die SEC Unternehmen nachgeht, wenn sie glaubt, dass ein Verstoß vorliegt.
CFTC: Light-Touch-Führung
Während der Trump-Ära genehmigte die Commodity Futures Trading Commission den Markteintritt von Krypto-Derivaten in den USA, wodurch ein regulierter Handelsmarkt geschaffen wurde, an dem Institute teilnehmen konnten. Hier sind die wichtigsten Punkte:
- Bitcoin-Futures mit Barausgleich (wo Händler das Fiat erhalten, das dem Wert des Vertrags entspricht, wenn dieser abgerechnet wird), gestartet im Dezember 2017 (unter der Aufsicht des ehemaligen Vorsitzenden Chris Giancarlo).
- Daniel Davis, General Counsel der CFTC, autorisierte Mitarbeiter der Agentur zu halten und zu handeln Kryptowährungen im Februar 2018.
- Ein Bundesrichter entschied Bitcoin ist eine Ware und unterliegen daher der Durchsetzungsaufsicht der CFTC in einem von der Agentur gegen einen mutmaßlichen Krypto-Betrüger eingeleiteten Fall.
- Physisch abgewickelte Bitcoin-Futures (wo Händler Bitcoin erhalten, wenn der Vertrag zustande kommt) im September 2019 gestartet (unter der Aufsicht des ehemaligen Vorsitzenden Heath Tarbert).
- Die CFTC definierte „tatsächliche Zustellung„Für Kryptowährungsverträge im März 2020 Beantwortung einer langjährigen Frage, was es für einen Kunden bedeutet, Bitcoin zu erhalten, das durch Margin-Handel verdient wurde (die Definition wird später als Grund für Coinbase angeführt) Margin-Verträge beenden).
- Physikalisch angesiedelte Äther-Futures im Mai 2020 gestartet (Tarbert).
Giancarlo, der während seiner Amtszeit wegen seiner Befürwortung von weithin als „Crypto Dad“ bezeichnet wurde ein leichter Rechtsrahmen, sagte CoinDesk im Jahr 2019 die Genehmigung und Einführung eines Bitcoin-Futures-Marktes geholfen Pop die 2017 Krypto-Blase. Der Preis von Bitcoin stieg auf fast 20.000 US-Dollar, was zu dieser Zeit ein Allzeithoch gewesen wäre, aber der Preis fiel kurz nach der Einführung der ersten Futures-Kontrakte auf dem US-Markt.
Der frühere Aufsichtsbehörde verbringt nun seine Zeit damit, sich im Rahmen der Digital Dollar Foundation für eine von den USA ausgegebene digitale Zentralbankwährung (CBDC) einzusetzen. Sein Nachfolger Tarbert gab der Branche ausdrücklich einen Hoffnungsschimmer Äther eine Ware nennenund öffnet die Tür für Derivate rund um die Kryptowährung.
OCC: Lichtgeschwindigkeitsführung
Das Büro des Währungsprüfers war während des größten Teils der Amtszeit von Trump außerhalb von nicht stark in den Kryptoraum involviert ein Rechtsstreit um eine Fintech-Charta. Es dauerte nicht, bis Brian Brooks über die Agentur kam eine Ernennung von Finanzminister Steven Mnuchin dass der OCC wirklich damit begonnen hat, branchenrelevante öffentliche Schritte zu unternehmen.
- Als First Deputy Comptroller brachte Brooks die Idee auf eine landesweite Charta für Fintech-Unternehmen, die es ihnen ermöglichen, die Lizenzanforderungen für Geldtransmitter einzelner Staaten zu umgehen.
- Im Juli 2020 sorgte der OCC mit der Veröffentlichung eines Auslegungsschreibens für Banken für Aufsehen kann Sorgerechtsdienste erbringen für Kryptowährungen.
- Das OCC veröffentlichte Stablecoin-Anleitung für Banken, die im September 2020 Deckung für die rechtlich konforme Zusammenarbeit mit stabilen Münzemittenten erhalten.
- Fintech-Kreditgeber SoFi, der einen Flügel für digitale Assets hat, erhielt eine bedingte Charta vom OCC im Oktober 2020.
- Brooks sagte, Banken könnten suchen Partner mit oder erwerben Depotbanken sollen im Oktober 2020 in den Kryptomarkt eintreten.
- Der OCC begann ein Regelerstellungsprozess Banken zu verbieten, bestimmte Branchen, einschließlich der Kryptowährungsbranche, im November 2020 nicht zu bedienen (diese Regel wurde im Januar 2021 fertiggestellt).
- Das OCC veröffentlichte zusätzliche Leitlinien in Form eines Auslegungsschreibens, in dem es heißt, Banken könnten stabile Münzen für Zahlungen verwenden und Anfang Januar 2021 Knoten an öffentlichen Blockchains betreiben.
- Anchorage, ein in South Dakota ansässiger Krypto-Verwalter, wurde die erste Bundeskryptobank nachdem der OCC ihm im Januar 2021 eine bedingte Treuhandurkunde erteilt hatte.
Der OCC bewegte sich unter Brooks so schnell, dass mehrere Kongressmitglieder das Bedürfnis verspürten, ihn zu fragen sich auf andere Themen konzentrieren wie die Coronavirus-Pandemie. Der Abgeordnete Maxine Waters (D-Calif.) Hat auch alle Auslegungsrichtlinien des OCC in einen Brief an den neuen Präsidenten Joe Biden aufgenommen, in dem die Maßnahmen der Trump-Administration aufgeführt sind Biden sollte rückgängig machen. Trump nominierte Brooks für eine volle Amtszeit als Leiter des OCC.
Bidens Regel
Mit Blick auf die Zukunft sieht die Regulierungslandschaft ab sofort so aus. Die meisten Kandidaten von Präsident Biden benötigen noch Anhörungen und Abstimmungen zur Bestätigung, daher haben viele dieser Abteilungen amtierende Leiter, insbesondere nachdem mehrere von Trump nominierte Leiter zurückgetreten sind. Die Amtszeit des Vorsitzenden der Fed-Reserve, Jerome Powell, läuft erst im nächsten Jahr ab. Einige der kleineren Agenturen des Finanzministeriums, darunter das Amt für die Kontrolle ausländischer Vermögenswerte (OFAC) und das lFinancial Crimes Enforcement Network (FinCEN), scheinen mit ihren amtierenden Direktoren fortzufahren. Janet Yellen wurde bestätigt gestern als Treasury Secretarty und spät in der Nacht vereidigt.
Wachablösung
Anderswo:
- Janet Yellen sagt, Kryptowährungen seien ein "Problem" bei der Finanzierung von Terroristen: Yellens Kommentare erregten letzte Woche Aufsehen, und ein Großteil der Branche wies empört darauf hin, dass nicht viel Kriminalität mit Krypto begangen wird und nur ein winziger Teil der Krypto zur Durchführung von Kriminalität verwendet wird. Yellens schriftliche Bemerkungen, die zwei Tage später veröffentlicht wurden, zeigten ein bisschen mehr Nuance. Ehrlich gesagt glaube ich nicht, dass wir aus ihren Bemerkungen letzte Woche irgendwelche Schlussfolgerungen ziehen können, da dies ihre ersten Kryptokommentare seit über zwei Jahren waren. Auf der positiven Seite: Sie hat gesagt Sie wird die FinCEN-Regelsetzung überprüfen Mnuchin versuchte durchzustürmen.
- Japan sammelt sich hinter XRP, als Ripple vor US-Rechtsstreitigkeiten steht: Ein interessanter Konflikt, der Krypto innewohnt, ist, dass er grenzenlos und staatenlos sein soll, aber in einer Welt existiert, die immer noch Grenzen und Staaten hat. Wir sehen, was das jetzt tatsächlich bedeutet, und die SEC verklagt Ripple wegen der von ihr verkauften Vorwürfe XRP bei nicht registrierten Wertpapiergeschäften. Während die SEC glauben könnte, dass XRP eine Sicherheit ist, bedeutet dies nicht, dass andere Nationen dies tun. Mein Kollege Sandali Handagama stellte fest, dass Investoren in Japan (verständlicherweise) immer noch ziemlich zuversichtlich in XRP sind, insbesondere nach einer Bestätigung durch den lokalen Finanzdienstleistungsgiganten SBI.
- Die Beziehung zwischen US-Staatsschulden und Bitcoin, erklärt: Einer der Grundsätze der Krypto-Twitterati ist, dass die Inflation schlecht ist, der Gelddruck schlecht ist, solides Geld gut ist und deflationäre Währungen wie Bitcoin sehr gut sind. Wie sich herausstellt, war die Inflation in den USA ziemlich niedrig. Mein Kollege Nathan DiCamillo sprach mit einigen Ökonomen, und obwohl es durchaus möglich ist, dass die Inflation in Zukunft steigen wird, "sehen wir es noch nicht", sagte ihm mindestens einer. Nates Fazit: Die Rolle von Bitcoin als Absicherung steht möglicherweise nicht unmittelbar bevor.
Außerhalb der Krypto:
- Der Kandidat für den SEC-Vorsitz, Gary Gensler, wird die Aufsichtsbehörde wahrscheinlich in einer Reihe von Fragen in eine völlig andere Richtung lenken als der Vorgänger Jay Clayton, einschließlich einer Regel zum Verbot von Interessenkonflikten für Anlageberater und zum Klimawandel. Politico berichtet.
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