Biden und die Fed: Warum Powell oder Brainard für Crypto nicht viel ändern werden
Wetten darauf abschließen, welcher Kandidat für den Vorsitz der Federal Reserve für Kryptowährungen am besten geeignet wäre? Die Antwort könnte enttäuschen: Sowohl der amtierende Jerome Powell als auch der führende stellvertretende Fed-Gouverneur Lael Brainard haben ungefähr die gleichen Auswirkungen.
Die Spekulationen, wer der nächste Fed-Vorsitz sein wird, haben sich nach dem Der Bankchef des Senats, Sherrod Brown, sagte: Anfang dieser Woche wurde ihm von Beamten des Weißen Hauses gesagt, er solle eine kurzfristige Nominierungsankündigung von Präsident Joe Biden erwarten. Die Vorfreude wurde extrem aufgeladen, nachdem Biden am Dienstag sagte, dass er es machen würde eine endgültige Entscheidung in etwa „vier Tagen“.“ Dieser Kommentar konzentrierte sich auf das Timing am Freitag oder Samstag.
Brainard gilt als Spitzenreiter bei der Ablösung von Powell und war eine der wenigen prominenten Aufsichtsbehörden, die sich frühzeitig mit Kryptowährungen befasst haben.
Einige kryptoversierte Ökonomen sagen jedoch, dass die Unterschiede zwischen den Positionen der beiden Kandidaten – sowohl in der Regulierung digitaler Vermögenswerte als auch in der Wirtschaftspolitik – so gering und fein nuanciert sind, dass die Wahl für die Industrie oder die Kryptowährungsmärkte keinen großen Unterschied machen könnte.
Sowohl Powell als auch Brainard werden als geldpolitische Tauben angesehen – was bedeutet, dass sie wahrscheinlich inflationstoleranter wären, wenn sie die Wahl hätten – und das könnte angesichts der Verwendung der Kryptowährung durch viele Anleger als Absicherung gegen steigende Preise positiv für Bitcoin sein. Sie teilen im Allgemeinen auch die Überzeugung, dass Kryptowährungen nicht so weit wachsen dürfen, dass sie das bestehende Finanzsystem bedrohen könnten.
„Ich glaube nicht, dass die Politik der Fed in Bezug auf Krypto unter Brainard so viel anders wäre als unter Powell“, sagte Ian Katz, Geschäftsführer von Capital Alpha Partners, einem Beratungsunternehmen, das Investoren zu Bundespolitik berät. “Beide sind Mainstream-Institutionalisten der Fed, die eine starke Rolle für die Aufsichtsbehörden bei der Überwachung von Krypto wünschen und sicherstellen möchten, dass keine Risiken für die Finanzstabilität entstehen.”
Powells politische Haltung und Erfolgsbilanz bei der Verwendung großzügiger geldpolitischer Anreize, um die US-Wirtschaft aus der pandemiebedingten wirtschaftlichen Malaise und den Marktturbulenzen sind gut dokumentiert. Aber wer ist Brainard und was noch wichtiger ist, was könnte ihre Ernennung für die Kryptoindustrie bedeuten?
Wer ist Lael Brainard?
Brainard hat auf der gedient Der Gouverneursrat der Fed seit 2014 und war zuvor Unterstaatssekretär des US-Finanzministeriums. Sie hat einen Master- und Doktortitel in Wirtschaftswissenschaften der Harvard University.
Brainard war einer der die freimütigsten Fed-Beamten, die sich mit Kryptowährungen befassen seit 2016 und hat sich kürzlich mit der möglichen Ausgabe einer von der Zentralbank ausgegebenen digitalen Währung (CBDC) befasst.
„Durch die Einführung von sicherem Zentralbankgeld, das Haushalten und Unternehmen in digitalen Zahlungssystemen zugänglich ist, würde ein CBDC das Kontrahentenrisiko und die damit verbundenen Risiken für Verbraucherschutz und Finanzstabilität reduzieren“, sagte Brainard in eine vorbereitete Erklärung während der Consensus 2021-Veranstaltung von CoinDesk im Mai.
Powell sagte kürzlich, er beabsichtigt nicht, Kryptowährungen ganz zu verbieten aber sagte Stablecoins brauchen eine stärkere behördliche Aufsicht. Ein Stablecoin ist eine Art Kryptowährung, deren Wert an einen externen Vermögenswert wie den US-Dollar oder Gold gebunden ist, um den Preis zu stabilisieren.
Digitaler Dollar
Ein digitaler Dollar – eine von der Zentralbank ausgegebene, tokenisierte Form der US-Währung – könnte dazu beitragen, den Zugang zu Finanzmitteln für Personen ohne Bankkonto zu verbessern und die Auszahlung staatlicher Hilfen zu erleichtern, so einige Unterstützer der Innovation. Einige Neinsager argumentieren, dass bestehende Technologien möglicherweise besser geeignet für diese Aufgaben.
Im globalen Wettlauf um Länder, die CBDCs einführen, gelten die USA als etwas hinter der Kurve, da eine Reihe von Ländern bereits mit dem Konzept experimentiert und Chinas digitaler Yuan bereits in Erprobung ist.
„Wenn andere große Jurisdiktionen CBDCs nicht nur für inländische, sondern auch für internationale Zahlungen einführen, kann ich mir nur sehr schwer vorstellen, dass die USA angesichts des Status des Dollars als dominierende Währung im internationalen Zahlungsverkehr dies nicht tun würden kommen Sie an den Tisch“, sagte Brainard im September während einer Podiumsdiskussion des Nationalen Verbands für Betriebswirtschaftslehre (NABE) auf die US-Wirtschaft.
Powell gegen Brainard
Würde eine Nominierung von Brainard also einen klaren Weg zur Emission eines US-Dollar-gestützten CBDC bedeuten? Es ist kompliziert.
„Ich denke, sicherlich würden die Leute, die eine aktivere Fed und eine praktischere Fed in Bezug auf die Einführung einer digitalen Zentralbankwährung sehen wollen, Brainard unterstützen, und sie befinden sich sicherlich wieder im progressiven Flügel der Demokraten.“ Party“, Garrick Hileman, Forschungsleiter bei Blockchain.com, sagte in einem Interview mit CoinDesk.
Die Entscheidung könnte jedoch vom Kongress getroffen werden, da die Fed wahrscheinlich nicht in der Lage sein wird, ohne gesetzgeberische Maßnahmen zu entscheiden.
„Obwohl die Fed vielleicht einen lauteren Befürworter von CBDC gewinnen würde, denke ich immer noch, dass dies letztendlich eine Entscheidung des Kongresses ist“, sagte Hileman. Er fügte hinzu, dass es in Washington einen wachsenden Widerstand gegen die Idee eines CBDC gebe und er sei skeptisch, ob ihre Ernennung das Denken ändern werde.
Katz von Capital Alpha Partners sagt, die Demokraten scheinen Krypto skeptischer zu sein als die Republikaner.
Brauchen die USA ein CBDC?
Brainards Weg zur Unterstützung von CBDCs war nicht linear. Ihre Haltung änderte sich, nachdem Facebooks vorgeschlagener Stablecoin, ursprünglich bekannt als Waage, und COVID-19 in die Diskussionen eintrat.
Im Jahr 2017 sagte Brainard, sie habe gesehen „kein zwingender nachgewiesener Bedarf für eine von der Fed ausgegebene digitale Währung.“ Dann führte Facebook, seitdem in Meta umbenannt, seine eigene digitale Währung „Waage“ im Jahr 2019 ein, die den Status quo von Zentralbankgeld bedroht.
Die Ankunft von COVID-19 Anfang 2020 beschleunigte den Vorstoß in Richtung kontaktloses Bezahlen und stärkte möglicherweise die Argumente dafür, dass Kryptowährungen mehr Mainstream werden.
Brainard gehörte zu den Kritikern das „Waage“-Projekt, aufschlussreich im Februar 2020 dass die Fed bereits damit begonnen hatte, digitale Zahlungen zu erforschen und festzustellen, welche Probleme um sie herum bestehen könnten.
„Ich denke, es ist wichtig für uns, ein breites Spektrum an Ansichten darüber einzuholen, wie die möglichen Vorteile und Risiken im Zusammenhang mit der Einführung eines digitalen Zentralbank-Dollars aussehen könnten“, sagte Brainard im NABE-Panel.
Ist Lael Brainard eine Taube?
Bei der Einschätzung der Auswirkungen des nächsten Fed-Vorsitzens ist die US-Inflation ein wichtiger Aspekt, die im Oktober auf 6,2 % gestiegen ist, den schnellsten seit drei Jahrzehnten.
Inflation ist geworden noch ein größeres Thema für den Krypto-Sektor Bitcoin, die größte Kryptowährung, wird zunehmend als „digitales Gold“ oder Wertaufbewahrungsmittel angesehen, um sich gegen steigende Preise abzusichern. Einige Analysten und Ökonomen halten Brainard für zurückhaltender als Powell, obwohl viele Anleger argumentieren könnten, dass es schwierig wäre, eine lockerere Geldpolitik zu betreiben, als der derzeitige Vorsitzende es beaufsichtigt hat.
„Obwohl wir Gouverneur Brainard als etwas zurückhaltender betrachten als Powell, insbesondere in Bezug auf die Betonung des neuen ‚breit abgestützten und integrativen‘ Charakters des maximalen Beschäftigungsziels der Fed, gibt es einige Gründe, warum wir nicht glauben, dass diese Ernennung von Bedeutung sein wird Auswirkungen auf den breiten politischen Kurs“, sagte der Chefvolkswirt der Deutschen Bank, Matthew Luzzetti, kürzlich in einer Forschungsnotiz.
Luzzetti argumentierte, dass die Inflation im nächsten Jahr voraussichtlich erhöht bleiben wird, was die Fed „unbehaglich“ machen würde, unabhängig davon, wer nominiert wird. Darüber hinaus dürften regionale Fed-Präsidenten und -Vorstandsmitglieder wie Waller restriktiv bleiben.
„Als solche würde es Einschränkungen geben, wie zurückhaltend der Ausschuss wechseln könnte, selbst wenn der neue Fed-Vorsitzende die Politik in diese Richtung treiben wollte“, sagte Luzzetti.
Darüber hinaus ist es möglich, dass Brainard bei einer Nominierung und Bestätigung aggressiver wird. Blockchain.com‘s Hileman sagte.
„Eine Sache, die ich hervorheben möchte, ist, dass oft Leute, die in den Ruf des Fed-Vorsitzenden kommen, die als ‚gehorsamer‘ gelten, sich zumindest anfangs als restriktiver herausstellen, weil sie Glaubwürdigkeit herstellen müssen, ihre Glaubwürdigkeit mit Märkte und mit den Zweiflern“, sagte er.
