Bitcoin als Weltreservewährung – nur eine Frage der Zeit? | von Titus | Die Hauptstadt | Oktober 2020
In Bitcoin-Kreisen wird BTC eines Tages immer häufiger den US-Dollar ersetzen. Aber hat digitales Gold wirklich das Zeug, ein Weltreservat zu werden? Währung?
Die Weltreservewährung spielt eine einzigartige Rolle im globalen Finanzsystem. Es ist die Währung, die fast jede Zentral- und Geschäftsbank als Reserve hält. Man spricht auch von einem „sicheren Hafen“ – einfach weil es die liquideste und stabilste Währung von allen ist. Aber: Fiat-Geld ist nicht für immer. Die Halbwertszeit von Fiat-Währungen ist kürzer als manche denken. Genauer gesagt dauert es nur durchschnittlich dumme 27 Jahre, bis eine Landeswährung abdankt und durch eine andere ersetzt wird. Bei Reservewährungen wie dem US-Dollar (USD) sieht es nur teilweise besser aus.
Denn für die vorherrschende Geldform war noch nicht viel mehr als 110 Jahre möglich. Der US-Dollar ist auch nicht immun gegen Abwertung.
Und Abwertung ist das Schlüsselwort. Denn eines ist sicher: Solange Staaten ein Monopol auf die Geldschöpfung haben, wird es Inflation geben. Das ist nicht überraschend; Schließlich ist das Monopol auf die Schaffung von Geld eine der Grundlagen der Staatlichkeit. Mit gutem Grund. Die Abwertung macht schuldenbasierte öffentliche Finanzen rentabel. Denn wenn der Wert der Landeswährung sinkt, sinkt auch die reale Verschuldung des Gläubigers – und der größte Gläubiger einer Volkswirtschaft ist immer noch der Staat selbst.
Das Maastricht Vertragsieht daher ausdrücklich die Unabhängigkeit der Europäischen Zentralbank (EZB) vor. Dies soll Anreize verhindern, wonach Staaten die Druckmaschine lieber einschalten, als Haushaltsdisziplin auszuüben. Dies liegt daran, dass es unpopulär ist und normalerweise zu einer Umverteilung führt (sinkende Sozialausgaben, steigende Steuern usw.).
Aber es gibt so etwas wie die Unabhängigkeit der EZB. Zumindest seit Mario Draghis "was auch immer es braucht" sollte dem letzten Befürworter des Staatsgeldes auch klar sein, dass Geldpolitik, Finanzstabilität und staatliche Finanzierung Hand in Hand gehen. Gemeint war die Verpflichtung, den Euro durch bedingungslose Programme zum Kauf von Vermögenswerten zu schützen. Im Klartext war den europäischen Steuerbehörden klar, dass sie (über Umwege) einen Käufer für Anleihen gefunden hatten. Die quantitative Lockerung nahm ihren Lauf.
Eine expansive Geldpolitik führt jedoch nicht unbedingt zu einem Anstieg des Preisniveaus. Wenn die bereitgestellte Liquidität in den Finanzsektor eindringt, ist zunächst keine Inflation zu erwarten. Zumindest bei den Hauptwährungen. Denn mit finanzieller Unsicherheit steigt die Auslandsnachfrage nach Reservegeldern immer weiter an, was sogar zu einem zusätzlichen Mangel und damit zu einer Deflation der Reservewährung führen kann. Dieses Szenario ist kurzfristig für EUR, USD und Britisches Pfund (GBP) denkbarer als eine galoppierende Abwertung.
Ein Blick auf die Türkei zeigt, dass sekundäre Fiat-Währungen nicht mithalten können. Die türkische Lira (TRY) war auf der Nachteil seit Jahresbeginn und hat allein im Jahr 2020 fast 23 Prozent seines Wertes verloren. Wehe, wenn die türkische Bevölkerung von Bitcoin erfährt.
Als Bürger waren Sie zuvor den Zentralbankern ausgeliefert. Bei übermäßiger Inflation erschweren Kapitalkontrollen im Allgemeinen die Suche nach Erlösung in stabilem Fiat-Geld oder Gold. Diese können aber kaum effektiv gegen BTC eingesetzt werden. Bitcoin ist von Grund auf so konzipiert, dass eine Beschlagnahme kaum möglich ist. Aus diesem Grund ist es so wichtig, den privaten Schlüssel für Krypto-Assets zu kontrollieren und kein Geld an der Börse zu speichern.
Mit dem „digitalen Gold“ erscheint erstmals eine private Alternative zum Staatsgeld, die alle Merkmale eines Tages zur Weltreservewährung aufweist.
