Bitcoin: Die Untergrenze von 40.000 $ ist aufgrund institutioneller Inaktivität nicht sicher
Obwohl der Bitcoin-Optionsmarkt hat vor kurzem aufgehört, Bassist zu sein, sind einige Analysten aufgrund der schwachen institutionellen Nachfrage und der Anfälligkeit der Kryptowährung für makroökonomische Faktoren nach wie vor nicht von der Stärke ihres Aufwärtstrends überzeugt.
Laurent Kssis, ein Experte für börsengehandelte Kryptowährungsfonds (ETFs) und Direktor von CEC Capital, sagte, es gebe nur wenige Anzeichen für ein erneutes Interesse institutioneller Anleger, so dass ein großer Preisanstieg in Kürze unwahrscheinlich sei. „Ein gutes Barometer ist immer das verwaltete Vermögen und die Zuflüsse in börsennotierte Produkte und Kryptowährungs-ETFs. Bisher haben wir nur im Januar Zuflüsse in Höhe von 1 Mrd. USD gegenüber 4 Mrd. USD aus diesen Produkten zurückerhalten“, sagte Kssis gegenüber CoinDesk in einem Telegramm-Chat.
Lesen Sie diesen Artikel auf Englisch.
Die obige Grafik von ByteTree Asset Management zeigt, dass die Anzahl der Coins, die von US-amerikanischen und kanadischen geschlossenen Fonds sowie kanadischen und europäischen ETFs gehalten werden, seit Mitte Dezember um 377 Millionen Dollar (8.812 BTC) zurückgegangen ist.
Die Erträge des an der New Yorker Börse gehandelten ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) haben sich verlangsamt. „BITO hat jetzt zum ersten Mal seit November weniger als 5.000 CME-Futures-Kontrakte, und sein AUM hat den niedrigsten Stand seit dem 19. Oktober erreicht, was auf ein sinkendes Interesse an einem Engagement in BTC durch auf Futures basierende ETFs hindeutet“, sagte Arcane Research in der letzten Woche Research Note, die sich auf das verwaltete Vermögen bezieht.
Der Proshares Bitcoin Strategy ETF, der in Bitcoin-Futures investiert, die an der Chicago Mercantile Exchange (CME) notiert sind, mit dem Ziel, die Preisbewegung der Kryptowährung nachzuahmen, ist anfällig für Contango-Sangria (Hinweis: Situation, in der der Kassapreis eines Vermögenswerts niedriger ist als sein zukünftiger Preis).
Institutionen und große Händler neigen dazu, die Trends auf dem Markt zu bestimmen, während Privatanleger diejenigen sind, die mit dem Strom schwimmen. Die Weigerung der Institutionen, einzugreifen, sollte Käufer beunruhigen, die eine Erholung von der jüngsten psychologischen Unterstützungsmarke von 40.000 $ erwarten.
Eine schlechte Makroökonomie
Der Krypto-Dienstleister Amber Group erklärte, dass ein anhaltender Anstieg der realen oder inflationsbereinigten Zinssätze das größte Abwärtsrisiko für Bitcoin und Risikoanlagen im Allgemeinen darstellt. „Die Korrelation von Bitcoin mit dem Aktienmarkt ist gestiegen“, sagte Amber Group.
Seit Mitte November ist die 10-jährige Realrendite in den Vereinigten Staaten laut Daten des US-Finanzministeriums um 50 Basispunkte auf -0,66 % gestiegen. Bitcoin ist im gleichen Zeitraum um fast 40 % gefallen.
Die Korrelation zwischen Bitcoin und Geldmenge M1 ist auf 0,77 gestiegen, was auf eine starke statistische Beziehung zwischen den beiden hinweist, sagte das Blockchain-Analyseunternehmen IntoTheBlock in einer Forschungsnotiz. veröffentlicht am Wochenende. Dies impliziert einen rückläufigen Ausblick für Bitcoin, wenn die Federal Reserve beginnt, die Kreditkosten jedes Quartal zu erhöhen, wie es der Zinsmarkt erwartet.
Ungerichteter Handel gewinnt
Griffin Ardern, ein spezialisierter Volatilitätshändler und Teil von Blofin, einer Krypto-Vermögensverwaltungsfirma, sagte, Händler wären besser dran, auf eine Explosion der Volatilität zu wetten, indem sie Long-Optionspositionen halten, anstatt vorherzusagen und zu wetten, wohin der Preis gehen könnte Zukunft.
„Der Kauf von Call- oder Put-Optionen oder beides sind gute Lösungen mit einigen Kosten, da die implizite Volatilität für die Verkäuferseite zu niedrig ist, was ein unangemessenes Risiko-Ertrags-Verhältnis bedeutet“, sagte Ardern in einem Telegram-Chat. Sei langes Vega es bedeutet, Positionen in Optionen zu halten, die von einer erhöhten Volatilität profitieren werden.
Die implizite Volatilität ist die Erwartung des Anlegers von Kursturbulenzen während eines bestimmten Zeitraums; und wirkt sich positiv auf den Preis einer Option aus. Darüber hinaus ist es eine Metrik, die dazu neigt, zu ihrem Mittelwert zurückzukehren.
Erfahrene Trader kaufen Call- und Put-Optionen oft gleichzeitig, wenn die implizite Volatilität günstig ist, und verkaufen Optionen, wenn die Kennzahl zu hoch ist. In den letzten vier Wochen ist die implizite Volatilität für einen Monat laut Datenquelle Skew von annualisierten 84 % auf 59 % gesunken. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels lag die Kennzahl deutlich unter ihrem historischen Durchschnitt von 76 %, was sie im historischen Vergleich billig erscheinen lässt.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde Bitcoin in der Nähe von 42.150 $ gehandelt, wenig verändert an diesem Tag. Die Kryptowährung stieg in den sieben Tagen bis zum 16. Januar um fast 3 %, verteidigte das Unterstützungsniveau von 40.000 $ und durchbrach einen zweiwöchigen Verlusttrend. nach Angaben von CoinDesk.
Schlüsselunterstützung bei 40.000 $
Kssis von CEC Capital rechnet mit einem erneuten Test von 40.000 $, falls Bitcoin diese Woche nicht über 43.000 $ Fuß fassen kann, und empfiehlt Absicherungsstrategien gegen einen möglichen tieferen Rückgang. Händler kaufen häufig Put-Optionen oder verkaufen Futures als Absicherung gegen eine Long-Position auf dem Kassamarkt.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung hatte sich der Spread zwischen den Preisen von Put-Optionen – oder bärischen Wetten – und denen von Call-Optionen – oder bullischen Wetten – kaum verändert, was auf einen neutralen Trend hindeutet. Einmonatige Futures, die an der Chicago Mercantile Exchange (CME) gehandelt werden, unterschieden sich kaum vom Spotpreis, während die an anderen Börsen mit einem Aufschlag von weniger als 5 % pro Jahr gehandelt wurden, weit entfernt von zweistelligen Zahlen, die im Oktober und November verzeichnet wurden. Vielleicht liegt es daran, dass Händler Futures verkaufen, um ihr Risiko abzusichern.
Laut Pankaj Balani, CEO von Delta Exchange, bleibt Bitcoin aufgrund mangelnder Kaufnachfrage anfällig für einen tieferen Rückgang. „Wir sehen auf diesen Niveaus kein Bottom-Fishing, und das Interesse am Besitz eines Bitcoin-Risikos von etwa 40.000 US-Dollar bleibt gering“, sagte Balani gegenüber CoinDesk in einem WhatsApp-Chat. „Wir könnten 40.000 US-Dollar erneut testen, und wenn das kaputt geht, sehen wir möglicherweise eine weitere Verkaufsrunde.“
