Bitcoin Mining ist dezentralisiert – hier ist der Beweis
Es gibt mindestens eine Branche, in der die Vereinigten Staaten jetzt China schlagen: den Bitcoin-Mining.
Nach Pekings Razzia gegen Krypto im September übernahmen die USA die Zügel als führender Standort für den Bitcoin-Mining, so Daten zusammengestellt vom Cambridge Centre for Alternative Finance und letzte Woche veröffentlicht. Noch vor zwei Jahren entfielen drei Viertel der gesamten Hashrate von Bitcoin (der Rechenleistung, die zum Mining von Bitcoin verwendet wird) auf China, während die USA nur knapp 4% beisteuerten. Im August waren Chinas Bitcoin-Miner weg, während die Amerikaner für 35 % verantwortlich waren.
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Eine wiederkehrende Kritik am Bitcoin-Mining in der Vergangenheit war, dass so viel davon stammte
China. Solange dies der Fall war, so die extremeren Argumente, könnte die chinesische Regierung die Bergleute irgendwie unter Druck setzen, ihren Wünschen nachzukommen. Ob dies der Fall war, ist jetzt fraglich, da diese Regierung jede Gelegenheit dazu aufhob, indem sie ihre Bergleute aus dem Land warf.
Addiert man die 18% Kasachstans zu den 35% der USA, bedeutet dies, dass mehr als die Hälfte des gesamten Bitcoin-Minings in nur zwei Ländern stattfindet. Das mag so aussehen, als ob Bitcoin so konzentriert ist wie zu der Zeit, als China der dominierende Spieler war, aber ein Index zeigt, dass die Konzentration mit Chinas Ausstieg deutlich abgenommen hat.
Lass uns HHI . bekommen
Die Herfindahl-Hirschman-Index (HHI) wird häufig vom US-Justizministerium und der Federal Trade Commission verwendet, um die Konzentration einer Branche zu bestimmen. Je höher der Index, desto mehr Kontrolle liegt in den Händen einiger weniger Akteure. Er wird berechnet, indem die Quadrate des Marktanteils eines einzelnen Unternehmens addiert werden (nachdem jedes mit 100 multipliziert wurde). Dadurch wird das Gewicht der Unternehmen mit größeren Marktanteilen verstärkt.
Das DOJ teilt Märkte basierend auf ihrem HHI-Wert in drei Kategorien ein:
- Unkonzentrierte Märkte: HHI unter 1.500
- Mäßig konzentrierte Märkte: HHI zwischen 1.500 und 2.500
- Hochkonzentrierte Märkte: HHI über 2.500
Die Aufsichtsbehörden verwenden dies als Instrument, um zu entscheiden, ob einer Fusion oder Übernahme grünes Licht gegeben wird. Wenn der Zusammenschluss der beiden Unternehmen den HHI in einem mäßig konzentrierten Markt um mehr als 100 Punkte erhöhen würde, könnte dies Warnsignale auslösen. Dies in einem stark konzentrierten Markt zu tun, verringert die Chancen eines solchen M&A-Deals erheblich.
Für Länder verwenden? Sind Sie HHI?
HHI wird im Allgemeinen verwendet, um Unternehmen einer Branche zu betrachten. Die Anwendung auf den Marktanteil des Landes ist nicht ganz dasselbe. Schließlich könnten in jedem Land viele Firmen heftig um ihre winzigen Splitter des Gesamtmarktanteils konkurrieren. Und ein Unternehmen könnte Niederlassungen in mehreren Ländern haben, was dies noch mehr zu einem Vergleich zwischen Äpfeln und Orangen macht.
Nichtsdestotrotz gibt die Aufstellung einer HHI-Zahl für die Konzentration des Bitcoin-Minings nach Ländern einen Einblick, ob der Bitcoin-Mining so diversifiziert ist, wie es sein sollte, um die Launen der Willkür einer Regierung zu überleben.
Wie sich herausstellte, ist der Markt in Bezug auf Haschrate nach dem Vorgehen Chinas jetzt auf „mäßig konzentriert“ gesunken, von „hoch konzentriert“, wenn man die Maßnahmen des DOJ anwendet.
Im September 2019 betrug der HHI, der nur die neun führenden Länder verwendet, erstaunliche 5.774, da Chinas Anteil 76 % betrug. Ein Jahr später war es auf 4.637 gesunken, wobei Chinas Anteil auf 67 % sank. Obwohl dies niedriger ist, ist dies immer noch eine Zahl, die einen Trustbuster apoplektisch machen würde.
Interessanterweise kam es im dritten Quartal 2020 zu einem großen Rückgang. Dann hat es China geschafft Für Bergleute ist es schwieriger, außerbörsliche Handelstische zu verwenden um ihr Produkt zu verkaufen. Im November desselben Jahres sank Chinas Anteil an der Hashrate auf 56% und der HHI der neun führenden Länder erreichte 3.306. Auch das ist immer noch hochkonzentriert.
Doch jetzt, wo China nicht mehr im Bilde ist – zumindest auf dem Papier („Obwohl es in China sicherlich laufende verdeckte Bergbauoperationen gibt, müssten diese in kleinem Maßstab erfolgen, um einer Überprüfung zu entgehen.“ twitterte Michel Rauch von CCAF) – der HHI ist in den Bereich „mäßig konzentriert“ gefallen. Die neun führenden Länder erzielten im August einen HHI von 1.871, basierend auf den neuesten verfügbaren Daten.
Für diejenigen, die sich neben den Top 9 auch über den Rest der Welt wundern, betrug ihre Hashrate nie mehr als 9,4% (und das war im August), was höchstens 89 Punkte beitrug, wenn man sie alle zusammenfasst.
Ungeachtet des politischen Unbehagens über ein Land, das möglicherweise den Bitcoin-Mining kontrolliert, sollten Bitcoin-Befürworter zumindest jede Verringerung der Konzentration bejubeln. Wenn das Versprechen von Bitcoin darin bestand, die Finanzierung dezentral zu gestalten, sollte dies auch den Bergbau umfassen.
