Bitcoin-Preise im Jahr 2020: Folgendes ist passiert

Aus vielen Gründen wird 2020 in zukünftigen Lehrbüchern zur Finanzgeschichte eine große Rolle spielen.

In diesem Jahr war der größte Rückgang der Wirtschaftsleistung seit der Weltwirtschaftskrise zu verzeichnen, der größten Gelddruck in der 107-jährigen Geschichte der Federal Reserve, die durch eine Coronavirus-Pandemie, eine epochale Verschiebung hin zu Fernarbeit und negative Preise für Rohöl-Futures ausgelöst wurde.

Vielleicht genauso wichtig für das Pantheon der monetären Meilensteine: 2020 begannen die ersten echten Anzeichen dafür, dass Banken, Geldverwalter, Versicherungsunternehmen und Unternehmen schnell wachsende Märkte für Kryptowährungen und digitale Vermögenswerte eroberten.

Ein Open-Source-Softwareprogrammierer unter dem Namen Satoshi Nakamoto Bitcoin Vor 11 Jahren die erste Kryptowährung. Es wurde auf einem kryptografiebasierten "Blockchain" -Netzwerk aufgebaut, das ein elektronisches Peer-to-Peer-Zahlungssystem unterstützen kann, das nicht unter der Kontrolle einer einzelnen Person, eines Unternehmens oder einer Regierung steht.

Zu Beginn des Jahres galt Bitcoin immer noch als Randinvestition, die von Leuten wie dem Milliardär Warren Buffett als „wertlos“ herabgesetzt wurde. Bis Ende des Jahres hat sich der Wert von Bitcoin jedoch fast vervierfacht, ein Allzeithoch von über 28.000 US-Dollar erreicht und sich in das Zentrum der Gespräche zwischen Großinvestoren und Wall Street-Unternehmen gerückt.

Einige Bitcoin-Befürworter sahen den Erfolg der Kryptowährung und des zugrunde liegenden Blockchain-Netzwerks als Validierung einer wegweisenden Technologie, die die Finanzen für immer verändern könnte.

Was jedoch die Preisentwicklung von Bitcoin im Jahr 2020 veränderte, war die zunehmende Akzeptanz als Absicherung gegen die mögliche Währungsverschlechterung, die durch Billionen von Dollar an Coronavirus-bezogenen Konjunkturzahlungen von Zentralbanken und Regierungen auf der ganzen Welt entstehen könnte.

Die Arbeit leitet sich aus den fest codierten Grenzen des Bitcoin-Angebots ab, die in das zugrunde liegende Blockchain-Netzwerk programmiert sind. Im Gegensatz zu Regierungswährungen, die subjektiv und nach Belieben von Zentralbankern ausgegeben werden können, können nur 21 Millionen Bitcoins jemals erstellt werden.

Die zunehmende Akzeptanz von Bitcoin als Vermögenswert, der auf makroökonomischen Trends basiert, ermöglichte es Anlegern und Analysten, ein ebenso gutes Prisma wie jedes andere zu erhalten, um die monumentalen wirtschaftlichen Entwicklungen des Jahres und die sich schnell verändernde Finanzlandschaft zu betrachten.

In den Jahren vor dem COVID-19-Erfolg ermöglichten niedrige Zinsen und die Herrschaft des US-Dollars als globale Reservewährung der US-Regierung und ihren Unternehmen, eine hohe Schuldenlast anzuhäufen, von der viele Beobachter gewarnt hatten, dass sie nicht nachhaltig sei. Nach der Pandemie reagierten die Behörden darauf, was ein führender Ökonom als „Kriegsmaschine“ bezeichnete: eine Federal Reserve, die bereit ist, Nothilfepakete der US-Regierung – und Haushaltsdefizite – in Billionen von Dollar zu finanzieren.

Schließlich waren die Märkte von Aktien bis zu Anleihen von der Erwartung abhängig, dass Impulse in Höhe von Beträgen gegeben werden, die erforderlich sind, um zu verhindern, dass Anleger Verluste erleiden, die tief genug sind, um das Vertrauen zu beeinträchtigen und die wirtschaftliche Erholung zu beeinträchtigen. Da die nationalen Behörden und geldpolitischen Entscheidungsträger immer mehr Anreize versprachen, stieg der Preis für Bitcoin.

Die Outperformance der Kryptowährung in all dem zog schließlich die Aufmerksamkeit großer traditioneller Finanzakteure auf sich, darunter JPMorgan Chase, BlackRock, AllianceBernstein, Morgan Stanley und Tudor Investment, die daraufhin Milliarden von Dollar des zuvor verachteten Vermögenswerts kauften und ihm mit bullischen Forschungsberichten schmeichelten.

Ob aufgrund von Ursachen oder Korrelationen oder nur aus Wunschdenken, der Bitcoin-Markt, der lange Zeit als Brutstätte für Volatilität und uneingeschränkte Spekulation angesehen wurde, schien 2020 mit fast jeder neuen Schlagzeile zu steigen.

Die Geschichte von Bitcoin im Jahr 2020 könnte eine klassische Geschichte darüber sein, wie eine neue Technologie am Rande entsteht, nach und nach die Aufmerksamkeit einiger gut betuchter und angesehener Geldmanager auf sich zieht und dann plötzlich vom Rest der Wall Street mitgerissen wird Die nächste Grenze für geschicktes Investieren und schnelle Gewinne.

Billionen Dollar Geld, die in diesem Jahr von der Federal Reserve und anderen Zentralbanken gedruckt wurden, haben die Verwendung von Bitcoin als Absicherung gegen Währungsverschlechterungen durch Investoren sowohl aus Kryptowährungsmärkten als auch aus traditionellen Finanzmärkten beschleunigt.

Doch noch bevor der pandemiebedingte Wirtschaftsimpuls die globalen Märkte traf, spekulierten die Ökonomen bereits offen darüber, ob der US-Dollar ein weiteres Jahrzehnt als weltweit dominierende Währung für internationale Zahlungen und Währungsreserven überleben könnte.

In der Vergangenheit hatten große Weltereignisse und Verschiebungen im geopolitischen Kräfteverhältnis immer dazu geführt, dass eine Währung die andere als weltweit wichtigstes Transaktionsmedium, Rechnungseinheit und Wertspeicher verdrängte. Der US-Dollar hatte sich im frühen 20. Jahrhundert zur weltweit führenden Währung entwickelt, als er das schuldenschwache britische Pfund Sterling ablöste. Ein Jahrhundert zuvor wurde Hollands Gulden durch die Invasion des französischen Kaisers Napoleon zerstört.

Anfang 2020 wurde Chinas vorgeschlagene digitale Währung als potenzielle Bedrohung für das Greenback angesehen, und der frühere Gouverneur der Bank of England, Mark Carney, schlug sogar eine „synthetische hegemoniale Währung, "Möglicherweise bereitgestellt" durch ein Netzwerk digitaler Währungen der Zentralbank.

"Es gibt viele Diskussionen über Ersatzstoffe für den Dollar als globale Reservewährung", sagte Bill Adams, leitender internationaler Ökonom der US-Bank PNC, zu Beginn des Jahres gegenüber CoinDesk.

Auf der Grundlage der offiziellen Angaben zum Anteil des Dollars an den globalen Währungsreserven sah die US-Währung jedoch so stark aus wie nie zuvor.

Es dauerte nicht lange, bis der Bitcoin-Markt im Jahr 2020 einen Ruck bekam – nach einem US-amerikanischen Der Drohnenangriff tötete in der ersten Januarwoche einen iranischen OberbefehlshaberSpekulationen, die die geopolitischen Turbulenzen verschärften, könnten die Nachfrage nach der Kryptowährung beflügeln. Bitcoin stieg auf 7.300 US-Dollar, da Analysten sagten, es könnte als Safe-Haven-Asset ähnlich wie Gold, dessen Wert in Zeiten geopolitischer oder wirtschaftlicher Instabilität voraussichtlich halten wird.

Obwohl die Preissteigerungen gehalten wurden, verschwand die Klappe bald aus den Nachrichten und Krypto-Händler wandten sich dem zu, was sie für das Marquée-Ereignis des Jahres auf dem Bitcoin-Markt hielten – der alle vier Jahre stattfindenden „Halbierung“, bei der sich das Tempo des neuen Angebots erhöhte Die vom Bitcoin-Netzwerk ausgegebene Kryptowährung würde um 50% gesenkt. Der Prozess, der fest in der zugrunde liegenden Programmierung der Blockchain verankert ist, sollte im Mai stattfinden.

Im Monat vor Februar hatten sich die Google-Suchanfragen nach dem Begriff „Bitcoin-Halbierung“ auf den höchsten Stand seit 2016 verdoppelt, und einige Enthusiasten haben sogar eine eigene Website erstellt. bitcoinblockhalf.com, um die verbleibenden Tage, Stunden, Minuten und Sekunden herunterzuzählen, bis es passiert ist.

Kryptowährungskreditgeber meldeten a Beschleunigung der KundenaktivitätIn einigen Fällen mehr als das Zehnfache des von großen Banken wie JPMorgan Chase gemeldeten Kreditwachstums. Die Kehrseite war, dass Wall Street-Unternehmen und Banken an der traditionellen Wirtschaft festhielten, in der sich das US-Wachstum von 2,9% im Jahr 2018 auf 2,3% im Jahr 2019 verlangsamt hatte Der Terminkontrakt konzentrierte sich auf die US-PräsidentschaftswahlenDonald Trump, der Anfang Februar von der Kryptowährungsbörse FTX ins Leben gerufen wurde, vermutete eine Gewinnchance von 62%.)

Bitcoin-Händler, von denen viele längst von der Börse abgeschrieben worden waren, äußerten sich zu Prognosen von Analysten, wonach die Halbierung die Preise auf 90.000 USD oder mehr in die Höhe schnellen lassen könnte.

Sie hatten natürlich keine Ahnung, wie dramatisch die Ereignisse der folgenden Monate die globalen Wirtschaftsaussichten verändern würden. Ende Februar sahen die Händler klar, wie weit Bitcoin von einem sicheren Hafen entfernt war: Die Preise fielen plötzlich neben den US-Aktien, als die Behörden weltweit darum kämpften, die Ausbreitung des Coronavirus über China hinaus einzudämmen. US-Staatsanleihen, die als traditioneller sicherer Hafen angesehen werden, erholten sich. Gold auch.

Bitcoin ist „nicht dasselbe wie Treasury zu besitzen und nicht dasselbe wie Gold zu besitzen“, so der Kryptowährungsanalyst Greg Cipolaro sagte CoinDesk am 24. Februar.

Jeff Dorman, Chief Investment Officer des kryptofokussierten Unternehmens Arca Funds in Los Angeles, hob die Aussicht auf einen separaten potenziellen Katalysator für höhere Bitcoin-Preise hervor: Lockerung der Geldpolitik durch die Federal Reserve zur Stimulierung der mit Coronaviren infizierten Märkte. Da die endgültige Versorgung der Kryptowährung durch die zugrunde liegende Programmierung der Blockchain gesteuert wurde, konnte sie weder von Zentralbankern noch von anderen Menschen aufgeblasen werden.

"Ich erwarte nicht, dass Bitcoin als Risiko-Ein- oder Risiko-Aus-Vermögenswert gehandelt wird", sagte er. "Aber über einen längeren Zeitraum hinweg stärkt alles, was inflationär ist oder, anders ausgedrückt, andere Währungen abwertet, die Kaufkraft von Bitcoin."

Cipolaro, der Analyst, der jetzt für den auf Kryptowährung ausgerichteten Fonds NYDIG arbeitet, sagte, er habe Anfang März erkannt, wie verheerend das Coronavirus für die Weltwirtschaft sein könnte – und begann herauszufinden, was dies für den Bitcoin-Markt bedeuten könnte. Globale Behörden waren kämpfen, um das ungewöhnlich ansteckende und tödliche Virus einzudämmen Ausbruch. Cipolaro erstellte sogar eine eigene Tabelle, um die steigende Fallzahl zu verfolgen.

Bitcoin, dessen Preise im Februar ein Fünfmonatshoch von rund 10.500 USD erreicht hatten, fiel unter 8.000 USD. Anfangs schien der Rückgang Keine große Sache in notorisch volatilen Märkten für digitale Vermögenswertezumal auch die globalen Aktienmärkte betroffen waren.

"Es gibt sicherlich ein bisschen Angst auf dem Bitcoin-Markt, aber es ist nichts in der Nähe der Panik, die wir heute an der Wall Street sehen", sagte Mati Greenspan, Gründer des Analyseunternehmens Quantum Economics, das sich auf Kryptowährungen und Devisen spezialisiert hat damals.

Was als nächstes geschah, war eines der schnellste und tiefste Ausverkäufe in der Geschichte der globalen Märkte. Am 12. März fielen die Bitcoin-Preise an einem einzigen Tag um 39% und erreichten schließlich ein Tief von 3.850 USD.

Da sich Aktien und Anleihen ebenfalls im Umbruch befanden, ergriffen die globalen Behörden Maßnahmen, um das Finanzsystem vor dem Einfrieren zu bewahren, da ein solches Unglück den wirtschaftlichen Schaden vertiefen oder das Vertrauen von Investoren, Führungskräften und Haushalten weiter beeinträchtigen könnte. In erster Linie kam die Antwort in Form von Billionen Dollar an Anreizen, die von der Federal Reserve in die Märkte gepumpt wurden. europäische Zentralbank, Bank of Japan und Behörden auf der ganzen Welt.

Wie beabsichtigt kamen die Vermögenspreise brüllend zurück. Und Bitcoin auch. Bis Ende April hatte sich die Kryptowährung auf rund 8.600 US-Dollar mehr als verdoppelt.

Zu diesem Zeitpunkt erhielten die Kryptowährungs-Startups Anrufe von der Wall Street. Bitcoin, dessen endgültiges Angebot im Rahmen der Programmierung des zugrunde liegenden Blockchain-Netzwerks auf 21 Millionen begrenzt ist, erhielt von Großinvestoren einen neuen Blick als potenzielle Absicherung gegen Gelddruck und Währungsentwertung durch die Zentralbank. Die Idee war, dass es als moderne und theoretisch tragbarere Version von Gold dienen könnte.

"Ich bekomme Anrufe von echten Großinvestoren, die wir noch nie gesehen haben, und sage:"Erzähl mir von diesem BitcoinMichael Novogratz, CEO des Kryptowährungsunternehmens Galaxy Digital, sagte am 2. April gegenüber CNBC.

Ökonomen rangen mit der Frage von ob deflationäre Kräfte einen Inflationsimpuls überwältigen könnten weil die mit Coronaviren verbundenen Sperren die Nachfrage von Verbrauchern und Unternehmen dezimieren könnten – eine Dynamik, die die Preise häufig unter Druck setzt. Auf einer noch breiteren Ebene entfachten Finanzhistoriker erneut Diskussionen darüber, ob die neue Krise eine Änderung der von Dollar dominierten globalen Währungsordnung auslösen könnte, ähnlich wie bei der Bretton Woods Einigung gegen Ende des Zweiten Weltkriegs.

"Ich würde derzeit nichts ausschließen", sagte Markus Brunnermeier, Wirtschaftsprofessor an der Princeton University, der den Internationalen Währungsfonds, die Federal Reserve Bank von New York und das European Systemic Risk Board beraten hat, Ende März gegenüber CoinDesk.

Stephen Cecchetti, der Anfang der 2010er Jahre die Währungs- und Wirtschaftsabteilung der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich in Basel (Schweiz) leitete, formulierte ein Schlüsselkonzept, das seitdem im Kommentar zum Bitcoin-Markt lauert: In Zeiten tiefer Turbulenzen die Vermutung der Zentralität Die Unabhängigkeit der Banken wird weitgehend ignoriert, so dass das Drucken von Geld die Finanzierung von Haushaltsdefiziten ermöglicht, die aufgrund von Nothilfeausgaben entstanden sind.
"Die Zentralbank muss Teil der Kriegsmaschine sein", sagte Cecchetti, jetzt Professor für internationale Wirtschaft an der Brandeis University, gegenüber CoinDesk.

Die Dynamik hilft zu erklären, warum Bitcoin oft schwankte in diesem Jahr neben den traditionellen Märkten, abhängig von den immer wieder stattfindenden Gesprächen in Washington vorbei neue staatlich finanzierte Konjunkturpakete.

Etwa 10 Monate, nachdem die Coronavirus-Pandemie die globalen Märkte und die Wirtschaft getroffen hat, verwendet die Federal Reserve immer noch frisch gedrucktes (elektronisches) Geld, um US-Staatsanleihen und staatlich abgesicherte Hypothekenanleihen zu kaufen, die derzeit 120 Milliarden US-Dollar pro Monat betragen.

Damit finanziert die Zentralbank indirekt das Haushaltsdefizit der US-Regierung, das auf a Rekord von 3,1 Billionen US-Dollar im Geschäftsjahr zum 30. September mehr als doppelt so hoch wie der bisherige Rekord von 1,4 Billionen US-Dollar im Jahr 2009. Das Budgetbüro des Kongresses hat a prognostiziert Defizit von 1,8 Billionen Dollar für das laufende Geschäftsjahr, das bis 2030 jedes Jahr über 1 Billion US-Dollar liegt. Die von der Öffentlichkeit gehaltenen US-Staatsschulden, die 2020 mit bereits hohen 23 Billionen US-Dollar begannen, sind jetzt auf etwa 27 Billionen US-Dollar gestiegen, und einige Rentenmarktanalysten prognostizieren dies Möglicherweise muss die Federal Reserve die Geldpolitik über Jahre hinweg ungewöhnlich locker halten – nur damit sich das Finanzministerium seine Zinszahlungen leisten kann.

Die Dynamik, die im März und April in Gang gesetzt wurde, veranlasst weiterhin mehr dieser Anrufe zu Krypto-Startups von der Wall Street. Anfang dieses Monats veröffentlichte die Bank of America eine Umfrage unter Fondsmanagern, aus der hervorgeht, dass „Long Bitcoin“ neben „Long Tech“ und „Short Dollar“ einer der am stärksten frequentierten Trades auf den Weltmärkten ist.

"Im Laufe des Jahres 2020 haben viele Institute begonnen, Bitcoin zu unterstützen", sagte das Kryptowährungsanalyseunternehmen Coin Metrics in einem Bericht. "Einer der am häufigsten genannten Gründe für diese Änderung ist die wachsende Erzählung, dass Bitcoin als gute Absicherung gegen Inflation dienen könnte."

Als der Mai kam, schien die bevorstehende „Halbierung“ des Bitcoin-Netzwerks im Vergleich zu der hohen wirtschaftlichen Belastung durch das Coronavirus ein nachträglicher Gedanke zu sein.

Es war alles sehr technisch, aber der Prozess würde ungefähr so ​​ablaufen: Wenn die Blockchain ihren 630.000sten Datenblock abhakte, würde sich das Tempo der Neuausgabe von Bitcoin an Netzwerk-Unterstützer – bekannt als „Bergleute“ – halbieren. Insbesondere würde die Emission von dem durchschnittlichen 12,5-Bitcoin-Clip, der in den letzten vier Jahren vorherrschte, alle 10 Minuten auf etwa 6,25 Bitcoins fallen.

Generell wurden nur wenige Überraschungen erwartet, da alle Details zu Beginn des Netzwerks festgelegt worden waren. Aber das war der Punkt: Nach dem Entwurf der Kryptowährung sollten die Dinge wie am Schnürchen laufen und den Menschen wenig Spielraum geben, um aufgrund von Subjektivität oder Politik einzugreifen.

Marktanalysten für Kryptowährungen sprachen von der Halbierung als potenziellem Katalysator für eine Preisrallye. Eine deutsche Bank war so weit gegangen, vorauszusagen, dass die Bitcoin-Preise auf 90.000 USD oder mehr steigen könnten.

"Suchen Sie nach Preisen, um das Niveau von 10.000 US-Dollar bei spekulativem Summen zu erreichen, das zur Halbierung führt", sagte Jehan Chu, Mitbegründer und geschäftsführender Gesellschafter des in Hongkong ansässigen Blockchain-Investment- und Handelsunternehmens Kenetic Capital. sagte CoinDesk Im späten April.

CoinDesk hat sogar einen eigenen „Bitcoin Block Reward Halving Countdown“ erstellt, um die geschätzte Zeit und das Datum des Großereignisses zu markieren. Mit allem, was auf der Welt vor sich geht, nahm die Halbierung das Gefühl eines Geek-Festes für Krypto-Insider an. Die Spannung kam hauptsächlich von den Preischarts: Würde die Halbierung die Bitcoin-Preise zum Mond treiben?

Wie sich herausstellte, kam die Halbierung am 11. Mai und bewies enttäuschend von so ziemlich allen Konten. Führungskräfte der Branche in einer CoinDesk-Talkshow mit halbiertem Countdown, die über Zoom abgehalten wurde, mussten sich die Zeit mit technischen Diskussionen über das zukünftige Potenzial von Bitcoin-Mining-Computern und die Beschleunigung der Netzwerkgeschwindigkeit in den nächsten vier Jahren nehmen.

Als das Blockchain-Netzwerk schließlich die Blocknummer 630.000 erreichte, postete in dem Moment, auf den alle warteten, jemand eine Codeausschnitt auf Twitter Das Zeigen der Halbierung war tatsächlich passiert. Es gab überall ein paar Huzzahs und alle verließen den Zoomraum.

"Dies ist mehr ein Feiertag für die Krypto-Community als alles andere", sagte Greenspan von Quantum Economics in einer Mitteilung an die Kunden.

Im Laufe des Monats stiegen die Preise nie weit über 9.000 USD.

"Wir sehen, dass das Gerücht gekauft und verkauft wird", sagte Russell Shor, ein leitender Marktspezialist des Devisen- und Kryptowährungshandelsunternehmens FXCM, in per E-Mail gesendeten Kommentaren.

Unter dem entleerten Summen befand sich jedoch eine Offenbarung: Das Blockchain-Netzwerk funktionierte genau wie geplant und nicht einmal die schlimmste Wirtschaftskrise seit der Weltwirtschaftskrise hatte es vom Kurs abgekommen.

Darüber hinaus bildete die Verringerung des Tempos der Bitcoin-Emission einen scharfen Kontrast zur Geldpolitik der Federal Reserve und anderer großer Zentralbanken.

Die menschlichen Zentralbanker taten zu ihrer Ehre alles, um den Zusammenbruch des Finanzsystems der Welt zu verhindern. Die Dynamik bedeutete jedoch, dass Bitcoin mit seiner fest codierten und immer kleiner werdenden Angebotskurve den Anlegern als Bollwerk gegen die Abwertung des US-Dollars und anderer Währungen dienen könnte.

Um diesen Punkt zu unterstreichen, hat der chinesische Bitcoin-Mining-Pool f2pool eine Nachricht in den Blockchain-Datensatz für den Datenblock Nr. 629.999 eingebettet: "NYTimes 09 / Apr / 2020 Mit einer Injektion von 2,3 Tonnen übertrifft der Plan der Fed die Rettung von 2008 bei weitem." Es war eine Überschrift für einen Nachrichtenartikel aus dem Vormonat, in dem eine massive Gelddruck-Episode der US-Notenbank beschrieben wurde.

Coin Metrics, ein Unternehmen für Kryptowährungsanalysen, hat das Thema in seinem Bericht in diesem Monat erneut aufgegriffen und festgestellt, wie die vierjährigen Halbierungen der Blockchain Anlegern Vertrauen bieten können, die nach einem Vermögenswert suchen, der nicht dem menschlichen Ermessen unterliegt qualitative Urteile.

"Alle vier Jahre wird es zu Halbierungen kommen, bis die Lieferobergrenze von 21 Millionen Bitcoin erreicht ist", schreiben die Analysten. "Dies bedeutet, dass wir weit in die Zukunft projizieren können und Klarheit darüber haben, wie die Inflationsrate von Bitcoin in einem, fünf oder zehn Jahren aussehen wird."

Ende Mai verzeichneten die Bitcoin-Preise nach einer Reihe wilder Marktschwankungen in einem unbestreitbar turbulenten und schrecklichen Jahr einen Anstieg von 35% seit Jahresbeginn. Angesichts der von Coronaviren heimgesuchten US-Wirtschaft, die unter der schlimmsten Kontraktion seit der Weltwirtschaftskrise zu leiden hatte, wollten sich nicht einmal die Bullen beschweren. Der Standard & Poor's 500 Index der US-Aktien fiel um mehr als 6%.

Dann wurde der Bitcoin-Markt plötzlich kalt. Und dann begann der Sommer von DeFi.

Dezentrale Finanzen sind ein Teilsektor der Digital-Asset-Branche, in dem Unternehmer halbautonome Kredit- und Handelssysteme auf dezentralen Netzwerken aufbauen, vor allem auf der Ethereum-Blockchain. Das gesamte Ökosystem basiert auf digitalen Token, die normalerweise an alle Personen mit einem Internetkonto weitergegeben werden können.

Blockchain-Netzwerke verwenden die Distributed-Ledger-Technologie, bei der es sich eigentlich nur um gemeinsam genutzte Datenbanken handelt, die auf mehreren Computern oder „Knoten“ gespeichert sind, im Gegensatz zu den Zentralbanken, die von Banken zur Speicherung von Kontoinformationen verwaltet werden. Wenn die gemeinsam genutzte Datenbank anzeigt, dass ein Token mir gehört und ich es Ihnen verkaufe und die Datenbank aktualisiert wird, um die Tatsache widerzuspiegeln, dass Sie es jetzt besitzen, habe ich es Ihnen effektiv gerade gesendet. Solange die Datenbank sicher ist, ist die Transaktion abgeschlossen und Sie können sie jetzt an eine andere Person senden. So einfach ist das wirklich.

Ziel ist es, Alternativen zu den großen Banken und Handelsunternehmen zu schaffen, die zentral von menschlichen Führungskräften und Verwaltungsräten in Orten wie New York, London und Tokio verwaltet werden. Die Idee ist, dass die verteilten, computergestützten Versionen der entscheidenden Finanzsysteminfrastruktur fairer und effizienter zu nutzen sein sollten als ihre alten Kollegen an der Wall Street, die bekanntermaßen übermäßige Risikobereitschaft und Marktmanipulation selbst von Riesen aufweisen. reife Märkte wie Devisen und Staatsanleihen.

In den USA und anderswo haben Risikokapitalgeber Milliarden von Dollar in die neuen DeFi-Systeme gesteckt, in der Überzeugung, dass das rasante Wachstum der Märkte für digitale Vermögenswerte eine Oase der Innovation und des Wettbewerbs in einem ansonsten stagnierenden und von Clubs geprägten globalen Bankensystem darstellen könnte.

Das erste Anzeichen für den DeFi-Wahnsinn kam Mitte Juni, als die 2017 gestartete autonome Kreditplattform Compound ihre eigene veröffentlichte COMP Token für den öffentlichen Handel auf Märkten für digitale Vermögenswerte. Zu diesem Zeitpunkt hatten die Nutzer im Austausch für Kredite rund 163 Millionen US-Dollar an Sicherheiten in das Projekt gesteckt. Was jedoch die Aufmerksamkeit aller auf sich zog, war ein reger Handel mit Token, der Compound plötzlich eine Marktkapitalisierung von fast 785 Millionen US-Dollar bescherte.

Die übergroße Marktkapitalisierung von Compound im Verhältnis zum im Protokoll festgelegten Gesamtwertkönnte signalisieren, dass die Rallye zu weit gegangen ist"The Defiant, ein Newsletter, der den DeFi-Sektor verfolgt, schrieb am 16. Juni.

Sogar der 35-jährige Gründer von Compound, Robert Leshner, räumte die Hysterie ein: "Weil der Vermögenswert so neu war, gab es ein bisschen spekulativen Eifer", sagte Leshner CoinDesk in einem Interview.

Es war nur der Anfang. Zwei Tage später laut Website DeFi MarktkapitalisierungDer Wert des Projekts hatte 2 Milliarden US-Dollar erreicht, doppelt so viel, wie traditionelle Investoren in aktienorientierten Märkten als Schwellenwert für ein „Einhorn“ betrachten, ein in Privatbesitz befindliches Startup mit einer Bewertung von mindestens 1 Milliarde US-Dollar.

"DeFi macht Fortschritte und der Raum wird sich weiter beschleunigen", schrieb das Forschungsunternehmen Delphi Digital in einem Bericht.

Und Bitcoin? Plötzlich ein nachträglicher Gedanke.

"Es ist überraschend zu sehen Bitcoin Seien Sie angesichts all der Ereignisse innerhalb und außerhalb der Kryptoindustrie so langweilig “, schrieb das Unternehmen für die Analyse digitaler Assets Messari in seiner täglichen E-Mail an die Abonnenten.

Mitte Juli veröffentlichte Messari eine Grafik, in der der tägliche Abrechnungswert der Ethereum-Blockchain auf etwa 2,5 Milliarden US-Dollar ansteigt und den von Bitcoin übertrifft.

Die Preise begannen zu steigen nicht nur für Äther, die native Kryptowährung der Ethereum-Blockchain, aber für eine wahre Parade von Token, die mit bisher wenig bekannten DeFi-Projekten wie Aave, Chainlink, Curve und viel Glück verbunden sind, um dies Ihren Freunden zu erklären Süßkartoffel und Spaghetti.

Traditionelle Investmentanalysten und Kolumnisten des Wall Street Journal behaupteten nun sachlich, dass US-Aktien lediglich von der Federal Reserve gestützt würden 3 Billionen Dollar Gelddruck. Die DeFi-Explosion warf also die Frage auf, ob die Märkte für digitale Vermögenswerte zu etwas geworden waren neue Heimat des Kapitalismus.

"Jeder Derivathändler, der nach inkrementellen Renditen und Hebelrenditen suchte, war von der Größe der DeFi-Bewegungen betroffen", sagte Vishal Shah, Gründer der Derivatbörse Alpha5, gegenüber CoinDesk. "Natürlich diktieren die Kapitalkosten zumindest ein wenig Aufmerksamkeit auf diese Weise."

Große Kryptowährungsbörsen wie Binance haben mit der Einführung von DeFi-bezogenen Angeboten begonnen, um ihre auf Bitcoin lautenden Handelsgeschäfte zu ergänzen. Yearn.finance, ein soeben erfundenes Protokoll, mit dem Benutzer zu den ertragsstärksten DeFi-Projekten gelenkt werden sollen, verzeichnete allein im August einen achtfachen Preisanstieg für seinen YFI-Token.

Die Schlagzeilen wurden immer wilder und unverständlicher; Selbst alte Krypto-Profis konnten kaum mithalten. In einem dezentralen Projekt namens SushiSwap wurde das so genannte „Vampir-Mining-AngriffUm rund 800 Millionen US-Dollar an Liquidität aus einem anderen dezentralen Handelsprotokoll namens Uniswap zu ziehen.

Wochen später übermittelte Uniswap überraschend seine UNI-Token an alle, die die Plattform jemals genutzt hatten, mit einem Marktwert von mindestens 1.200 US-Dollar – was einige witzige Kommentatoren veranlasste anrufen Dies ist ein „Anreiz für Benutzer von Ethereum“, da es sich um den gleichen Betrag handelt wie die zu Beginn des Jahres vom US-Finanzministerium versendeten Coronavirus-Hilfsschecks. Scheinbar aus dem Nichts und ohne die üblichen Fanfare- und Wall Street-Zeichnungsgebühren, die normalerweise mit einem großen Börsengang einhergehen, Uniswap hatte eine Bewertung von 5 Milliarden US-Dollar.

Unter den Händlern digitaler Vermögenswerte schien Bitcoin in der Defensive zu sein.Pet Rock„Weil so wenig von der rasanten DeFi-Entwicklung in seiner Blockchain stattfand. Einige Bitcoin-Händler begannen, ihre Bestände in frisch geprägte digitale Token umzuwandeln, damit ihre „tokenisierten“ Versionen der Kryptowährung gegen saftige Zinssätze auf DeFi-Systemen hinterlegt werden konnten.

Im Nachhinein hat der Sommer von DeFi die Attraktivität von Bitcoin an verschiedenen Fronten gesteigert.

Zum einen bestätigte es die Realität, dass Bitcoin zwar die älteste und größte Kryptowährung war, aber kaum die interessanteste. Die Branche für digitale Vermögenswerte und die Marktinfrastruktur waren so weit gereift, dass der Wettbewerb echt aussah. Konkurrenzprojekte erwiesen sich als fähig zu rasanten Innovationen, Störungen und Wachstum.

"Im Jahr 2020 hat DeFi die Bausteine ​​für ein völlig neues Finanzsystem geschaffen: Zahlungen, Kredite, Ausgabe und Austausch von Vermögenswerten", schrieb Ryan Selkis von Messari am 15. Dezember.

Die zinsbullische Wendung war, dass Bitcoin als erster Kauf für viele Käufer von Kryptowährungen das Tor zu einer weitaus lukrativeren Branche sein könnte, als bisher angenommen.

Die DeFi-Raserei auch Der Fokus vieler Anleger auf den möglicherweise überzeugendsten Anwendungsfall von Bitcoin wurde geschärft – als Instrument zur Absicherung gegen den Gelddruck der Zentralbank.

Wie der Rest des Jahres zeigen würde, würde sich diese „digitale Gold“ -Erzählung für große Wall Street-Unternehmen und Geldmanager als verlockend genug erweisen, um die Bitcoin-Preise auf ein neues Allzeithoch zu bringen. Es könnte ein Haustierfelsen sein, aber anscheinend ein süßer, den viele Leute halten wollten.

Anfang Oktober wurden die Bitcoin-Preise um 10.800 USD gehandelt, was einem Anstieg von 50% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Es war bereits ein beeindruckender Gewinn, insbesondere in einem Jahr, in dem die Weltwirtschaft fast ein Jahrhundert zuvor den schlimmsten Rückgang seit der Weltwirtschaftskrise erlitten hatte. Die US-Aktien legten um 4% zu.

Trotz der Outperformance waren Bitcoin-Analysten immer noch bullisch. Das Blockchain-Netzwerk wuchs, Makler verwiesen auf das anhaltende Interesse der Käufer, in Preisdiagrammen bildeten sich positiv aussehende Muster. Die Optionsmärkte deuteten auf weitere Gewinne hinDer Dollar schwächte sich auf den Devisenmärkten ab, und es gab nur wenige Anzeichen dafür, dass Regierungen und Zentralbanken den scheinbar endlosen Fluss von Konjunkturgeldern bald einschränken würden.

Ab Anfang Oktober Nur wenige Händler setzten darauf, dass sich die Preise mehr als verdoppeln würden in den nächsten drei Monaten über 20.000 US-Dollar auf ein neues Allzeithoch.

Und dann änderte sich etwas: Große Unternehmen und Geldverwalter stapelten sich in Bitcoin, begleitet von einer Reihe von Empfehlungen einst skeptischer Wall Street-Analysten.

Michael Saylor, CEO eines bisher wenig diskutierten Unternehmens namens MicroStrategy, hat mindestens 425 Millionen US-Dollar der Unternehmenskasse seines Unternehmens in Bitcoin umgewandelt. Square, die Zahlungsfirma, sagte es würde rund 50 Millionen Dollar setzenoder 1% seines Vermögens in die Kryptowährung. PayPal, ein anderes Zahlungsunternehmen, kündigte dies an 346 Millionen Kunden können Bitcoin halten und andere Kryptowährungen und die Nutzung der digitalen Assets, um bei den 26 Millionen Händlern in seinem Netzwerk einzukaufen.

"Es ist das Ausmaß der Reichweite von PayPal, das Schlagzeilen macht", schrieb Jason Deane, Analyst des Devisen- und Kryptowährungsanalyseunternehmens Quantum Economics, Ende Oktober in einem Bericht. "Dies könnte durchaus als Wendepunkt in die Geschichte eingehen, an dem Bitcoin zum Mainstream wird."

Analysten bei JPMorgan, dessen CEO Jamie Dimon hatte Bitcoin bekanntlich als "Betrug" bezeichnet im Jahr 2017 schrieb, dass die Kryptowährung hatte einen "beträchtlichen" Aufwärtstrend. "Selbst eine bescheidene Verdrängung von Gold als alternative Währung auf längere Sicht würde bedeuten, dass sich der Bitcoin-Preis von hier aus verdoppelt oder verdreifacht", schrieben sie.

Weitere Vermerke würden in den kommenden Monaten aus der Hedge-Fonds-Legende hervorgehen Stanley Druckenmiller, Geldmanager SkyBridge Capital und AllianceBernstein, Brokerage-Unternehmen BTIG und Lebensversicherungsgesellschaft MassMutual. Wells Fargo, die große US-Bank, veröffentlichte einen Investitionsausblick für 2021 mit einem ganze Seite über die großen Gewinne von Bitcoin, obwohl Führungskräfte sagten Kunden durften es nicht kaufen in ihren Konten aufgrund regulatorischer Unsicherheiten.

"Ich denke, Kryptowährung ist hier, um zu bleiben", sagte Rick Rieder, Chief Investment Officer des großen Investmentfondsunternehmens BlackRock. sagte CNBC am 20. November.

Der Sieg von Joe Biden bei den US-Präsidentschaftswahlen bestätigte die Überzeugung der Anleger, dass Das staatliche Konjunkturgeld würde fortgesetzt auf absehbare Zeit, da der Kandidat sich verpflichtet hatte, zumindest darauf zu drängen 5 Billionen US-Dollar an neuen Ausgabeninitiativen von Bildung zu Wohnen, Gesundheitswesen und Infrastruktur.

Im Dezember verabschiedete die Federal Reserve "Qualitative" Anleitung für die monatlichen Anschaffungen von Vermögenswerten in Höhe von 120 Milliarden US-Dollar – eine Form des monetären Anreizes, der auf dem Druck von Geld beruht. Die neuen Leitlinien gaben den politischen Entscheidungsträgern zusätzliche Flexibilität, um das Programm fortzusetzen, solange sie dies für angemessen erachteten.

Die Preise für Bitcoin schossen am 16. Dezember über 20.000 USD hinaus und stellten einen neuen Preisrekord auf. Innerhalb weniger Tage hatten sie 23.000 USD überschritten. Ab Mittwoch wechselte die Kryptowährung bei 28.085 USD den Besitzer.

"Bitcoin hat sich vom" Spielplatz für digitale Vermögenswerte "zum" globalen Mainstream-Investment "entwickelt", sagte Dorman, Chief Investment Officer von Arca. schrieb diesen Monat in einem Kommentar. "Investoren haben jetzt das Wissen und die Mittel, um Bitcoin selbst zu kaufen, und wir sehen es in Echtzeit, was schneller geschah als erwartet."

Was kommt als nächstes? Analysten sind immer noch optimistisch.

Dan Morehead, CEO des auf Kryptowährung ausgerichteten Geldmanagers Pantera, zitierte kürzlich eine Formel, die einen Preis von 115.000 USD bis zum nächsten August vorsieht. Scott Minerd, Chief Investment Officer des Wall Street-Unternehmens Guggenheim, prognostizierte, dass Bitcoin auf 400.000 US-Dollar steigen könnte.

Die Kryptowährungs-Investmentfirma NYDIG veröffentlichte eine Analyse, in der sie argumentierte, dass das Wachstum des Bitcoin-Netzwerks Preise im Bereich von rechtfertigen könnte 51.611 bis 118.544 US-Dollar in fünf Jahren. Kraken Intelligence, eine Forschungseinheit der Digital Asset Exchange Kraken, veröffentlichte Ergebnisse einer Umfrage, in der festgestellt wurde, dass Kunden eine Durchschnittlicher Bitcoin-Preis von 36.602 USD im Jahr 2021.

Selbst die vergleichsweise bescheidene Prognose der Kraken-Kunden würde einen Gewinn von 30% gegenüber dem aktuellen Preisniveau bedeuten. Dies könnte bedeuten, dass Bitcoin im Jahr 2021 erneut eine Outperformance erzielt, wobei die Wall Street-Analysten im Durchschnitt sind Prognose einer Rendite von 9% für US-Aktien im nächsten Jahr.

Ein einmaliges Unglück wie das Coronavirus führte zwangsläufig zu extremen Schwankungen auf den Weltmärkten, wobei einige Vermögenswerte große Gewinner und andere große Verluste darstellten. (Erinnern Sie sich an den Hypothekenmarkt im Jahr 2008 und “Der große Short"?)

Im Nachhinein war Bitcoin der größte Gewinner der Coronavirus-Krise von 2020, insbesondere mit wenigen Analysten, die davon ausgehen, dass die Wirtschaft bald wieder zu ihrer früheren Stärke zurückkehren wird. Wenn dies der Fall ist, ist es möglich, dass Regierungen und Zentralbanken auf der ganzen Welt kontinuierlich Billionen Dollar an Anreizen benötigen, um eine Erholung zu fördern.

„Das derzeitige makroökonomische Umfeld ist perfekt für einen Vermögenswert eingerichtet, der die Vorteile von Technologie und Gold vereint“, so der britische Geldmanager Ruffer Investment sagte in einem aktuellen Portfolio Update nach Bestätigung eines Bitcoin-Kaufs im Wert von mehr als 745 Millionen US-Dollar. "Negative Zinssätze, extreme Geldpolitik, steigende Staatsverschuldung, Unzufriedenheit mit den Regierungen – all dies sorgt für starken Rückenwind."

Bitcoin-Vermarkter könnten sich kein überzeugenderes Verkaufsargument wünschen. Als ob die Vervierfachung des Preises in diesem Jahr nicht überzeugend genug wäre.