Die SEC stimmt für die Modernisierung des Rechtsrahmens für den Einsatz von Derivaten
Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) wird den regulatorischen Rahmen für den Einsatz von Derivaten durch registrierte Investmentgesellschaften verbessern, nachdem eine Abstimmung zur Änderung oder Ergänzung bestehender Regeln verabschiedet wurde. Im Rahmen des neuen Rahmens, der Investmentfonds, Exchange Traded Funds (ETFs) und geschlossene Fonds umfasst, müssen sich die Betreiber verpflichten, ein schriftliches Risikomanagementprogramm für Derivate umzusetzen.
Ein moderner Ansatz zur Regulierung von Derivaten
Die Regel ÄnderungenDies ermöglicht einem Fonds auch den Abschluss von umgekehrten Pensionsgeschäften und ähnlichen Finanzierungstransaktionen sowie von „nicht finanzierten Verpflichtungen“ zur Gewährung bestimmter Kredite oder Investitionen unter Bedingungen, die auf diese Transaktionen zugeschnitten sind.
Die Kommission sagt, dass "die neuen Regeln und Regeländerungen einen modernisierten, umfassenden Ansatz für die Regulierung des Einsatzes von Derivaten dieser Fonds bieten werden, der die Bedenken des Anlegerschutzes berücksichtigt und die Entwicklungen der letzten Jahrzehnte widerspiegelt."
In seinen Kommentaren nach der Ankündigung der Abstimmung spricht der Vorsitzende der SEC, Jay Clayton, über die Bedeutung von Derivaten für Fonds. Er sagt:
"Derivate spielen für viele Fonds eine wichtige Rolle in der Portfoliostrategie und im Risikomanagement, aber der regulatorische Ansatz für den Einsatz von Derivaten war inkonsistent und veraltet."
Infolgedessen, so Clayton, werden die von der SEC ergriffenen Maßnahmen nicht nur den Fonds helfen, ihre Ziele zu erreichen, sondern auch "sowohl einen sinnvollen Schutz für die Anleger als auch eine regulatorische Sicherheit für die Fonds und ihre Berater bieten". Es wird erwartet, dass das erweiterte Framework die Verwendung von Derivaten stoppt, die nicht mit den festgelegten Grenzwerten vereinbar sind. Clayton erklärt:
„Wichtig ist, dass die neuen umfassenden Risikolimits den Einsatz von Derivaten verbieten, was nicht mit den durch das Investmentgesellschaftsgesetz festgelegten Hebelgrenzen vereinbar ist, aber es praktisch allen Fonds ermöglichen wird, ihren Anlegern weiterhin mit den effizientesten Instrumenten zu dienen. Ich danke den Mitarbeitern für ihre beeindruckende Arbeit. “
Anlegerschutz hat für die SEC oberste Priorität
Laut SEC beschränkt das Investmentgesellschaftsgesetz (in seiner derzeitigen Form) die Fähigkeit registrierter Fonds und Geschäftsentwicklungsunternehmen, Transaktionen durchzuführen, die potenzielle zukünftige Zahlungsverpflichtungen beinhalten, einschließlich Verpflichtungen aus Derivaten wie Terminkontrakten, Terminkontrakten, Swaps und schriftlichen Optionen .
Die neue Regelung ermöglicht es Fonds, diese Transaktionen abzuschließen, wenn sie bestimmte Bedingungen zum Schutz der Anleger erfüllen.
In der Zwischenzeit sagt die SEC: "Für Fonds, die Derivate nur begrenzt einsetzen, gelten optimierte Anforderungen."
Die Regel und die damit verbundenen Regel- und Formularänderungen werden 60 Tage nach Veröffentlichung im Bundesregister wirksam. Die Kommission hat eine Übergangsfrist von achtzehn Monaten vorgesehen, damit die Fonds der Regel und den damit verbundenen Berichtspflichten entsprechen.
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