Immobilien sind die nächsten in Crypto Play | von Edward Wong | Die Hauptstadt | November 2020
Immobilien sind die größte Anlageklasse. Wenn Sie vorhersehbaren Cashflow, Wertsteigerung, Inflationsbekämpfung und Kapitalrendite kombinieren, ist es schwer, Immobilien zu schlagen. Aber schließlich gibt es eine grundlegende Verschiebung der Immobilieninvestitionen, die sie besser und integrativer machen wird.
Pizza-Menü fertig. Popcorn, Pommes, Salsa, Kekse, Häagen-Dazs in verschiedenen Geschmacksrichtungen, verschlossen und geladen. Bier ist vorhanden, aber wir werden wahrscheinlich etwas Industrielleres brauchen – den Brownie. Prüfen.
Das große politische Experiment in Amerika steht kurz vor dem Eintritt in die Endphase einer spannenden Wahl. Was bedeutet es für die Demokratie, die geschätzten Nachkommen des antiken griechischen Pathos? Aber ich sag dir was. Es ist mir egal, wen Sie gewählt haben, aber ich hüte mich vor denen, die stundenlang in den langen Schlangen gestanden haben, um ihre Stimmzettel abzugeben.
Das Oxford-Wörterbuch definiert Demokratie als "Kontrolle einer Organisation oder Gruppe durch die Mehrheit ihrer Mitglieder". In gewisser Weise geht es bei der Kryptobewegung darum. Ein Finanzexperiment, das auf einem dezentralen und offenen Konsens der Menschen für die Menschen basiert.
Wer auch immer morgen gewählt wird, die Art und Weise, wie Vermögenswerte angelegt werden, wird sich mit der Tokenisierung grundlegend ändern. Dies kann jedes materielle Gut bedeuten: Kunst, Baseballkarten, Autos usw. Aber ich spreche von der Mutter aller Vermögenswerte – Immobilien. Diese Vermögenswerte würden in Form eines Security Token Offering (STO) ausgegeben.
Bevor ich anfange, ist es wichtig, zwischen STOs und ihrem analogen Gegenstück, dem ICO, zu unterscheiden. Letzteres war insofern eine gute Idee, als ein rotbandloser Mechanismus verwendet wurde, um Spenden für Unternehmen zu sammeln. Ohne behördliche Richtlinien war das ICO jedoch mit betrügerischen Systemen behaftet. Nicht alle waren konnektiv, aber genug, dass der ICO-Begriff eine negative Konnotation hat.
STOs sind die Tokenisierung eines Assets bei der Ausgabe von Blockchain-Token. Es ist die Verbriefung des Assets in Token-Form. Der große Unterschied in einer STO besteht daher darin, dass sie durch reale Vermögenswerte abgesichert ist und nicht nur verspricht, ein Unternehmen aufzubauen. STOs werden reguliert, wenn sie auf Immobilien angewendet werden, da sie Rechtsakte und Eigentum betreffen.
Warum ist Real Estate STO besser?
Als der Dotcom-Boom begann, war alles dotcomisiert. Der Verkauf von Spielzeug an Ihre Haustiere mit einer Socke (Jews.com, etoys), das Versenden von Lebensmitteln in einem Van (Webvan) und lustiges Internetgeld (Flooz) waren allesamt erbärmliche Fehler. Der letzte klingt allerdings vielversprechend. Aber ist STO ein Hammer, für den alles wie ein Nagel aussieht? Nein, definitiv nicht.
Immobilien sind eine der wichtigsten Anlageklassen, die hohe Renditen erzielen können, relativ stabil sind und nicht nur eine hervorragende Abwehr gegen Inflation bieten, sondern auch davon profitieren. Immobilien haben jedoch eine Eintrittsbarriere. Besonders für geschichtete Märkte wie Hongkong, London, New York, Vancouver, San Francisco, um nur einige zu nennen.
Wenn Immobilien getokenisiert sind, sind sie in hohem Maße teilbar, was sie für die Massen zugänglicher macht, die traditionell nicht an hochwertigen Märkten teilnehmen konnten. Wie das Immobilien-Sprichwort sagt: Standort, Standort, Standort. Durch ein breiteres Anlagepublikum verbessern Sie auch den grundlegend größten Nachteil von Immobilien – den Mangel an Liquidität. STOs werden sicherlich die Liquidität verbessern.
Immobilientransaktionen werden in einigen Punkten auch effizienter sein. Erstens macht die Übertragung von Immobilien in Form von STO die Notwendigkeit von Anwälten überflüssig. Ich sage nicht, dass Sie sich nicht mit Rechtsberatung beraten sollten, sondern dass die Notwendigkeit optional ist. Da das Angebot eine regulatorische Standardisierung durchlaufen hat, wären die Kosten für Rechtsberatung erheblich geringer, wenn man sich dafür entscheidet.
Darüber hinaus würden Verwaltungskosten wie Verwaltung, Mieteinzug und Versicherung in den intelligenten Vertrag einfließen, der viele der Prozesse automatisiert.
Herausforderungen
Damit STO Fuß fassen kann, dreht sich das große Problem um das regulatorische Buy-In. Blockchain-basierte Plattformen sind von Natur aus dezentralisiert. Sicherheitsbestimmungen für die Ausgabe und den Weiterverkauf von STOs würden eine behördliche Aufsicht erfordern. Dies erschwert den Markt, wenn er versuchen würde, globaler zu werden, was eines der Hauptverkaufsargumente von STOs ist. Es wird immer noch eine Herausforderung sein, Gerichtsbarkeiten dazu zu bringen, zusammen zu spielen. Für Sachanlagen ist dies von entscheidender Bedeutung, da das tatsächliche Eigentum an dem zugrunde liegenden Vermögenswert ordnungsgemäß verwaltet werden muss. Eine Lösung, die dies umgehen könnte, wäre die Gründung eines Treuhand- und Treuhandunternehmens, das dafür verantwortlich ist, dass die Vermögenswerte tatsächlich die STO unterstützen. Dies mag einfacher sein, als mehrere Gerichtsbarkeiten zu vereinbaren, würde aber auch den dezentralen Charakter der ursprünglichen Prämisse verwässern.
Ist STO der neue Name für REIT
REIT und STO haben ähnliche Eigenschaften. REITs unterliegen bestimmten gesetzlichen Beschränkungen. Per Definition ist REIT tatsächlich Eigenkapital (Aktien) eines Unternehmens oder Trusts, das einen erheblichen Anteil an Immobilien besitzt, in der Regel mindestens 75% seines in Immobilien investierten Vermögens. Während REIT das Eigentum an einem Unternehmen darstellt, ist STO dem direkten Bruchteil des Eigentums näher. Während in einem REIT ein Investor einen Teil eines Immobilienportfolios nur geringfügig besitzt, würden STOs eine Beteiligung an einer bestimmten Immobilie darstellen.
Zusammenfassung
STO für Immobilien ist wahrscheinlich einer der idealsten Anwendungsfälle für die Tokenisierung im Allgemeinen. Erfolgreiche STOs wurden bereits ausgegeben und gehandelt. Der Markt steckt noch in den Kinderschuhen, da die Regulierungspartnerschaft noch in Arbeit ist. Aber Singapur, ein weiterer Hochpreismarkt, übernimmt die Führung, da andere Märkte sorgfältig prüfen, wie sich der STO-Markt entwickeln sollte. Ich bin ziemlich sicher, dass dieser Markt wachsen wird, da es notwendig ist, sowohl die Liquidität zu erhöhen als auch den Immobilienmarkt einem breiteren Publikum zugänglich zu machen.
Und wenn Sie Amerikaner sind, denken Sie bitte daran, abzustimmen. Danke und sei sicher.
