Ist das Verbot von Kryptoderivaten der FCA ein Zeichen für die Zukunft?

Letzte Woche hat die britische Financial Conduct Authority (FCA) veröffentlicht einige Regeln das offiziell Verbot des Verkaufs von Derivaten und Exchange Traded Notes (ETNs), die auf dem Verkauf bestimmter Arten von Kryptowährungen an Privatkunden beruhen. Mit anderen Worten, Kryptoderivate und ETNs können in Großbritannien nicht mehr verkauft werden.

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Die FCA sagte, dass die Gründe für ihre Entscheidung in erster Linie auf den potenziellen Schaden zurückzuführen seien, den sie für Privatkunden darstellen.

Dieses Schadenspotential soll sich auf eine Reihe von Bereichen erstrecken, einschließlich der inhärenten Natur des zugrunde liegenden Vermögenswerts, die keine verlässliche Bewertungsgrundlage haben sollen. Erwähnt wurden auch die extreme Volatilität, die Verbreitung von Cybertheft, ein allgemeines unzureichendes Verständnis der Verbraucher und das Fehlen eines legitimen „Investitionsbedarfs“ für diese Produkte.

Warum ist das passiert? Und wie geht es weiter?

Wurde das Derivatverbot der FCA mit den BitMEX-Anklagen koordiniert?

Bob Morris, Chief Compliance Officer bei Apifiny, sagte gegenüber Finance Magnates, dass das Verbot die neueste Entwicklung in einer wachsenden Regulierungswelle ist, um den Derivat-Teil der Kryptowährungsbranche zu bekämpfen.

Morris wies ausdrücklich darauf hin, dass das Krypto-Derivat-Verbot der FCA "unmittelbar nach der Commodity Futures Trading Commission (CFTC)" folgt, der "US-amerikanischen Regulierungsbehörde, die den Wachhund für die Derivatemärkte darstellt".

Anfang dieses Monats reichte die CFTC beim US-Bezirksgericht für den südlichen Bezirk von New York eine Strafverfolgungsklage ein, in der fünf Unternehmen und vier Personen angeklagt wurden, die die BitMEX-Handelsplattform besitzen und betreiben Betrieb einer nicht registrierten Handelsplattform und Verstoß gegen mehrere CFTC-Vorschriften. “

In der Tat ist BitMEX eine der größten Handelsplattformen für Kryptowährungsderivate der Welt. Es ist auch schon lange her das Thema von Klagen und Gerüchten die behauptet haben, der Austausch sei ein Zufluchtsort für illegale Aktivitäten – ein Faktor, der möglicherweise auf negative Ansichten des gesamten Raums der Krypto-Derivate zurückzuführen ist.

Daher könnte die Entscheidung der FCA, Krypto-Derivate zu verbieten, eine Reaktion auf die Bestätigung der CFTC gewesen sein, dass BitMEX eine Drehscheibe für Cyberkriminalität ist: "Beide Aktionen wurden gleichzeitig durchgeführt und waren angesichts der Bedeutung jedes Marktes wahrscheinlich koordiniert", sagte Morris.

Während die Aufsichtsbehörden auf der Wertpapierseite der Kryptoindustrie die Kryptolandschaft langsam abbauen, sagte Morris, dass Derivate ein etwas einfacheres Ziel gewesen sein könnten: „Die Aufsichtsbehörden können Produkte mit 100-facher Hebelwirkung ausspülen, die ein großes Risiko darstellen“, sagte er sagte.

„Die FCA verfügt neben dem Muskel über das Wissen und die Erfahrung, um diese Verbote durchzusetzen. Diese Durchsetzungsmaßnahmen sollen Anleger vor hoch verschuldeten Derivaten schützen, die von nicht regulierten Unternehmen angeboten werden. “

Wie effektiv ist das Verbot von Krypto-Derivaten der FCA?

Tatsächlich sagt die FCA, dass ihr Verbot Verluste von Privatanlegern in Höhe von 53 Mio. GBP verhindern wird.

Lesen Sie unsere endgültigen Regeln, die den Verkauf von Krypto-Derivaten an Privatkunden verbieten und ihnen rund 53 Mio. GBP einsparen. #cryptoassets https://t.co/UIYAGcnj4M pic.twitter.com/O9mEBWHYHv

– Financial Conduct Authority (@TheFCA) 6. Oktober 2020

Während Börsen mit Sitz in Großbritannien möglicherweise nicht mehr in der Lage sind, Krypto-Derivate an Privatanleger im Land zu verkaufen, können Privatanleger Derivate weiterhin auf Plattformen außerhalb Großbritanniens kaufen und handeln.

"Diejenigen, die immer noch am Handel mit Krypto-Derivaten interessiert sind, werden nur Möglichkeiten finden, Konten in nicht betroffenen Regionen zu eröffnen", sagte Don Guo, CEO der Broctagon Fintech Group, gegenüber CoinDesk. "Es besteht ein starkes Risiko, dass Einzelhändler einfach an nicht regulierten Börsen handeln, was sie tatsächlich einem höheren Risiko aussetzt."

Darüber hinaus erklärte Sui Chung, Geschäftsführer von CF Benchmarks, einem Unternehmen, das Börsen wie der CME Group Preisindizes zur Verfügung stellt, gegenüber CoinDesk, dass derzeit nur wenige in Großbritannien ansässige Privatanleger Krypto-Derivate direkt handeln. Stattdessen handeln sie normalerweise über CFD-Anbieter (Contract for Difference).

Welche Auswirkungen wird das Verbot der FCA haben?

Mit anderen Worten, das FCA-Verbot wird wahrscheinlich keine wesentlichen Auswirkungen auf den gesamten Bereich der Krypto-Derivate haben – eine Meinung, die anscheinend von einer Reihe von Analysten im Bereich der Kryptowährung geteilt wird.

Für einige Unternehmen sind die Auswirkungen jedoch sehr real. Anton Altement, Mitbegründer von Osom.finance und ehemaliger Direktor der Credit Suisse, sagte gegenüber Finance Magnates, dass bestimmte Unternehmen, die kryptobasierte CFDs anbieten, wie eToro und Binance, "ihre Angebote für Kunden in Großbritannien reduzieren müssen".

Indacoin CBDO Guilherme Jovanovic sagte jedoch Finanzmagnaten dass es aus "mehreren Gründen" schwierig ist, genau zu bestimmen, welche globalen Auswirkungen das FCA-Verbot hat.

Zuallererst „gab die FCA Anfang dieses Jahres bekannt, dass 83% der Einwohner Großbritanniens, die mindestens einmal Kryptowährungen gekauft hatten, dies über Nicht-Großbritanniens getan hatten. basierte Plattformen, was unterstreicht, dass der Marktanteil der in Großbritannien ansässigen Börsen eher gering ist “, sagte Jovanovic.

Darüber hinaus ist „die FCA der Ansicht, dass bestimmte Arten regulierter Aktivitäten mit Krypto-Assets weiterhin genehmigt werden können, was den Anteil verbotener Plattformen noch weiter verringert“, erklärte er. "Davon abgesehen ist es immer noch ein bemerkenswerter Präzedenzfall, der von anderen Ländern noch in Betracht gezogen werden muss."

Wird mehr Regulierung auf Krypto-Derivatemärkte anderswo ausgerichtet?

In der Tat könnte es in anderen Ländern zu einer gewissen Wiederholung des Verbots von FCA-Kryptoderivaten kommen.

"Für Börsen, die 100-fach gehebelte Derivate anbieten, werden weltweit Verbote verhängt", sagte Bob Morris von Apifiny gegenüber Finance Magnates. "Die Durchsetzungsmaßnahmen haben gerade erst begonnen und werden weltweit zunehmen."

Dies liegt daran, dass viele der von der FCA zu Krypto-Derivaten geäußerten Meinungen von anderen Aufsichtsbehörden in diesem Bereich geteilt werden: „Die Aufsichtsbehörden betrachten die Produkte selbst als zu raffiniert für den durchschnittlichen Investor“, erklärte Morris.

Darüber hinaus gab es an einigen Krypto-Derivat-Börsen „keine entsprechenden Angaben zur Erläuterung der Risiken für Kunden. Die Börsen stellten keine lizenzierten Investmentprofis ein und hatten nur sehr wenig Compliance. “

Langfristig könnten daher mehr Vorschriften im Bereich der Kryptoderivate dem Image der Branche zugute kommen. Anton Atlement von Osom.Finance hofft jedoch, dass weitere regulatorische Maßnahmen einen ausgewogeneren Ansatz für den Bereich der Kryptoderivate verfolgen werden.

„Wir sehen diese Maßnahmen als ein anhaltendes Indiz dafür, dass die Regulierungsbehörden die Legitimierung des Raums für digitale Vermögenswerte weiter vorantreiben. Die Regulierungsbehörden sollten jedoch einen eher beratenden Ansatz verfolgen, um die Branche gedeihen zu lassen, anstatt die„ Whack-a-Mole “-Methoden von heute ," er sagte.

Atlement betonte auch, wie wichtig es ist, dass sich die Regulierungsbehörden in Zukunft koordinierter bewegen: „Wenn die Konsolidierung der Regulierungsbemühungen nicht in einer einheitlicheren Richtung erfolgt, werden alle verlieren – die Betreiber müssen in weniger stabile Gerichtsbarkeiten umziehen, die Nutzer werden davon profitieren von der unteren Schutzstufe und dem Regler werden die ihnen zur Verfügung stehenden Hebel begrenzt. “

Mit zunehmender Beliebtheit von Krypto verspüren die Regulierungsbehörden einen höheren Handlungsdruck

Während die globalen Regulierungsbehörden den Raum für Kryptoderivate nicht explizit koordiniert haben, scheinen sich die Regulierungsbehörden in anderen Bereichen der Kryptosphäre endlich in koordinierten Schritten zu bewegen.

Zum Beispiel die Gruppe von 20 (G20) am Dienstag bekannt gegeben Sie arbeitet mit dem Internationalen Währungsfonds (IWF), der Weltbank und der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) zusammen, um den Prozess der Formalisierung der Verwendung digitaler Währungen der Zentralbank (CBDC) im globalen Bankwesen zu beginnen.

Die Früchte dieser Zusammenarbeit sind zwar noch weit davon entfernt, getragen zu werden, aber es scheint, dass die Zusammenarbeit auch der erste erfolgreiche Versuch sein könnte, eine Art internationalen regulatorischen und technischen Rahmen für die gesamte Kryptowährungsbranche zu entwickeln.

Diese Regulierungsbemühungen können auch durch den zunehmenden Einsatz von Kryptowährungen und dezentralen Finanzplattformen beschleunigt werden

Guilherme Jovanovic von Indacoin erklärte, dass der „Trend zur globalen Dezentralisierung wirtschaftlicher Prozesse, der durch COVID-19 und nach der Sperrung verstärkt wurde, zur Massenakzeptanz von Krypto-Assets beitrug und große Risiken für den Umgang mit Kryptowährungen und insbesondere Krypto-Derivaten ohne entsprechende Kenntnisse an die Oberfläche brachte . ”

"Da dieser Trend nicht erfinderisch ist und immer mehr Plattformen Margin-Handel mit manchmal nicht praktikabler Hebelwirkung anbieten, ist es verständlich, dass die FCA beschlossen hat, so schnell wie möglich Maßnahmen zu ergreifen", sagte er.