Ist ‚DeFi Regulation‘ ein Oxymoron?

22. Oktober 2021 thanksmia 0 Comments DeFi, Ein, Ist, Oxymoron, Regulation

Wir nähern uns dem Ende der „Policy Week“ hier bei CoinDesk, in der ich mich auf die besonders heiklen Fragen der Regulierung des dezentralen Finanzwesens (DeFi) konzentriert habe. Die Technologie, die Intermediäre wie Banken und Börsen vom Handel mit Vermögenswerten ausschließt, erfordert möglicherweise grundlegendes Überdenken der Funktionsweise der Wertpapierregulierung. Kurzfristig gibt es jedoch wird wahrscheinlich ernsthafte Razzien geben die die Realität dieser Dezentralisierung auf die Probe stellen.

In den Reaktionen auf diese Stücke gab es ein wiederkehrendes Thema: dass „DeFi“, das irgendwelchen Beschränkungen oder Kontrollen unterliegt, nicht wirklich „DeFi“ ist. Auf einer Ebene ist das wahr genug: Wie der außergewöhnliche Krypto-Anwalt Stephen Palley bei der Diskussion dargelegt hat Durchsetzung, die Art von Notausschaltern oder anderen Kontrollen, die für das Funktionieren der Regulierung erforderlich sind, werden normalerweise von einer kleinen Gruppe von Insidern kontrolliert. Es ist eine offene Frage, ob vollständig offene und anonyme DeFi-Systeme überleben können, sobald die Durchsetzung wirklich ins Rollen kommt.

Dieser Kommentar ist Teil von CoinDesks Richtlinienwoche, ein Forum, um zu diskutieren, wie Regulierungsbehörden mit Krypto rechnen (und umgekehrt). Es wurde zuerst im The Node-Newsletter veröffentlicht. Sie können abonnieren, um den vollen Inhalt zu erhalten Newsletter hier.

Aber auf einer anderen Ebene sind reflexartige Erklärungen, dass nur anonyme Systeme als „DeFi“ gelten, engstirnig. Die Technologie weist einzigartige Funktionen auf, wie Selbstverwahrung und gemeinsame Liquiditätspools, die nicht von Anonymität abhängen und echte Vorteile für die Art und Weise bieten könnten, wie wir die Mainstream-Asset-Märkte betreiben.

Es scheint durchaus fair zu diskutieren, ob „DeFi“ immer noch der richtige Begriff für zugelassene Handelsprotokolle ist, aber wir sollten auch aufpassen, dass wir das Baby nicht mit dem Bade ausschütten. Dies gilt insbesondere, weil DeFi zu Innovationen bei Know-Your-Customer (KYC)-Praktiken führen könnte, die den Datenschutz und die Sicherheit für Einzelpersonen selbst in einem regulierten Umfeld erheblich erhöhen würden. Heute Morgen haben wir veröffentlicht eine Unterhaltung mit Fireblocks-CEO Michael Shaulov, der sich mit diesem „weichen KYC“ befasst.

Persönlich denke ich, dass das langfristig beste Szenario darin besteht, dass ein großer Teil von DeFi reguliert wird und sich langsam an traditionelleren Handelstechnologien frisst. In der Zwischenzeit wird eine kleinere Gruppe von Protokollen, die wirklich und sorgfältig dezentralisiert sind, weiterhin außerhalb der Regulierung arbeiten. Es stehen ganz andere auf dem Spiel, aber Sie können es mit der Entwicklung der Online-Medienpiraterie vergleichen: Die Strafverfolgungsbehörden haben genug Druck ausgeübt, um es wirklich schwer zu machen, eine Torrent-Site weiter zu betreiben (Gebete für Was.CD), aber Sie können immer noch alle kostenlosen Game of Thrones finden, die Sie verlangen können, wenn Sie bereit sind, etwas zu recherchieren und einige Risiken einzugehen.

Zu den spezifischen Vorteilen, staatenlose DeFi am Leben zu erhalten, gehört es, Dissidenten und anderen Zugang zu Werkzeugen zu geben, die Regierungen und Unternehmen umgehen. Diese Option wird nur wichtiger, wenn die Aufsicht über unsere Finanzen und Internetaktivitäten durch Regierungen und Unternehmen erschreckender normalisiert wird. So wie Bitcoin als nützlicher Check für fehlgeleitete nationale Geldpolitiken dienen wird, wird die Kultivierung autonomer Zonen außerhalb der staatlichen Kontrolle eine Kontrolle der autoritärsten Impulse von Gesetzgebern und Regulierungsbehörden sein.

Und genauso wie der staatenlose Nutzen von Bitcoin durch die anhaltende Gesundheit regulierter zentralisierter Börsen und anderer Fiat-Rampen verbessert wird, könnte reguliertes DeFi für sein freilaufendes Gegenstück ein Nettogewinn sein. Sowohl dieses Potenzial als auch der konkrete Nutznutzen selbst regulierter DeFi machen es lohnenswert, ernsthaft über Regulierung nachzudenken, anstatt sie einfach von der Hand zu weisen.