Könnten skalierbare Bitcoin-Zahlungen den Wert des Vermögenswerts untergraben?

Mit der wilden Reise also Bitcoin-Preisschwankungen Bisher haben Sie in diesem Jahr möglicherweise den sich beschleunigenden Rhythmus von Unternehmen verpasst, die Dienste zur Unterstützung von Bitcoin für Zahlungen ankündigen.

Wir sprechen auch nicht über kleine idealistische Startups.

Vor einer Woche bei Visa Ergebnisaufruf für das erste Quartal, CEO Al Kelly, sagte, das Unternehmen könne seinem Zahlungsnetzwerk Kryptowährungen hinzufügen. Er räumte ein, dass Bitcoin "zu diesem Zeitpunkt nicht in nennenswerter Weise als Zahlungsmittel verwendet wird", erörterte jedoch eine Strategie, um "Benutzern den Kauf dieser Währungen mit ihren Visa-Anmeldeinformationen oder die Auszahlung unserer Visa-Anmeldeinformationen für" zu ermöglichen Kaufen Sie Fiat bei einem der 70 Millionen Händler, bei denen Visa weltweit akzeptiert wird. “

Visa bietet derzeit auch Kreditkarteninfrastruktur für 35 Krypto-Unternehmen mit dem Ziel, den Benutzern das Bezahlen mit Bitcoin zu erleichtern.

Bei PayPal Q4 Ergebnisaufruf diese Woche die erste seit dem Unternehmen begann zu erlauben Beim Kauf und Verkauf einer Handvoll Kryptowährungen über ihr PayPal-Konto gab das Unternehmen bekannt, dass es plant, Kunden die Verwendung ihrer Kryptoguthaben zu ermöglichen für Waren und Dienstleistungen bezahlen bei einem der rund 29 Millionen Händler im Netzwerk, und dass es "erheblich" in die Krypto-Geschäftseinheit investiert hat.

Große Krypto-Unternehmen gehen ebenfalls in den Zahlungsverkehr. Im vergangenen Monat haben Crypto Exchange und die Depotbank Gemini eine Kreditkarte eingeführt mit einer 3% Belohnung bei Einkäufen. Im Dezember Krypto-Kreditgeber BlockFi kündigte an, Anfang 2021 ein ähnliches Produkt auf den Markt zu bringen.

Dies kratzt nur die Oberfläche. Binance, Coinbase, Paxful und BitPanda sind nur einige der Krypto-Börsen, die in den letzten Monaten Krypto-Debitkarten für Einzelhandelsausgaben eingeführt haben. Diese Woche wird die Krypto-Plattform Uphold gab die Übernahme bekannt des Kartenausstellers Optimus Cards U.K.

Auch diese Woche hat Binance, der volumenmäßig größte Kryptowährungsaustausch der Welt, kündigte den Start an eines Zahlungssystems namens Binance Pay, das die Verwendung von Krypto bei grenzüberschreitenden Zahlungen fördern soll. Changpeng, CEO und Gründer von Binance, „CZ“ Zhao, sagte: „Wir glauben, dass Zahlungen einer der offensichtlichsten Anwendungsfälle für Krypto sind.“

Natürlich umfasst "Krypto" eine Reihe von Assets, aber konzentrieren wir uns für einen Moment auf Bitcoin.

Das weißes Papier Das Bitcoin, das 2008 der Welt vorgestellt wurde, beginnt mit:

"Eine reine Peer-to-Peer-Version von elektronischem Bargeld würde es ermöglichen, Online-Zahlungen direkt von einer Partei an eine andere zu senden, ohne ein Finanzinstitut zu kontaktieren."

Ob Satoshi Nakamoto, der pseudonyme Verfasser des Papiers, dafür gedacht war, dass Zahlungen der Hauptanwendungsfall sind oder nicht (dies ist ein StreitpunktWie er * auch an anderer Stelle über seine mögliche Rolle als Wertspeicher schrieb, wurde im Laufe der Jahre klar, dass Skalierungsbeschränkungen, die dem Protokolldesign inhärent sind, das Netzwerk für hohe Transaktionsvolumina unpraktisch machten.

(* Ich gehe nicht davon aus, dass Satoshi ein Er ist, aber ich benutze dieses Pronomen, um sprachliche Unordnung zu vermeiden.)

Eine weitere Kritik an der Bitcoin-as-a-Payment-Bahn ist die relative Geschwindigkeitsmangel, obwohl dies irreführend sein kann. Eine Bitcoin-Zahlung dauert durchschnittlich etwa 10 Minuten und bis zu einer Stunde für die angenommene endgültige Abrechnung. Kreditkarten- und kontaktlose Zahlungen sind schneller, haben jedoch normalerweise erst Tage später die endgültige Abrechnung. Und Daten, die bei elektronischen Transaktionen gesammelt werden, entfernen jegliche finanzielle Privatsphäre. Bargeld hingegen ist augenblicklich und privat, aber Sie müssen physisch anwesend sein.

Darüber hinaus sind Bitcoin-Transaktionen relativ teuer. Diese Woche erreichte die durchschnittliche Gebühr ihren höchsten Stand seit Januar 2018.

Lösungen wie die Blitznetzwerk Ziel ist es, diese Hindernisse zu beseitigen, indem ein schneller und kostengünstiger Durchsatz auf einer Transaktionsschicht angeboten wird, die in bestimmten Intervallen in der Bitcoin-Blockchain verankert ist. Übernahme dieser Technologie wächst, befindet sich aber noch in einem frühen Stadium.

Andererseits haben die meisten, die sich darüber beschweren, dass Bitcoin für Zahlungen nicht funktioniert, Zugang zu anderen Mechanismen, die gut funktionieren. Dies ist in weiten Teilen der Welt nicht der Fall. Einige Gerichtsbarkeiten haben strenge Kapitalkontrollen, die Zahlungen an andere Regionen blockieren. Einige Länder verfügen nicht über ausgefeilte Zahlungsschienen, die selbst einfache interne Überweisungen vereinfachen. Selbst einige Bevölkerungsgruppen in Industrieländern haben keinen Zugang zu Online-Zahlungen und sind immer noch weitgehend von Bankbeziehungen abhängig.

Für viele ist Bitcoin ein Werkzeug für die Freiheit, da es Online-Zahlungen dort erleichtert, wo sie zuvor nicht zugänglich waren. Für andere ist die Verwendung von Bitcoin eine Möglichkeit, das Netzwerk zu unterstützen, indem das Asset einen breiteren Nutzen erhält.

Dies wirft eine wichtige Frage auf: Sollte Bitcoin dazu ermutigt werden, sowohl ein Wertspeicher zu sein? und ein Zahlungsmechanismus?

Einige Gründe warum sollte es::

Es kann argumentiert werden, dass der Wert von Bitcoin als Wertspeicher von seiner Nützlichkeit abhängt. Je mehr Bitcoin als Zahlungsmittel verbleibt, unabhängig von seinem Preis, desto mehr Anleger werden davon ausgehen, dass die Nachfrage nach Bitcoin nachhaltig steigen wird.

Es kann auch argumentiert werden, dass es für die Gesundheit des Netzwerks wesentlich ist, die Verwendung von Bitcoin als Tauschmittel zu fördern. Als sukzessive Halbierungen Reduzieren Sie die Blocksubvention (bei der Bergleute neues Bitcoin als Ausgleich für die Arbeit erhalten, die für die erfolgreiche Bearbeitung von Transaktionsblöcken aufgewendet wurde), werden die Anreize für Bergleute zunehmend von Transaktionsgebühren abhängen.

Die aktuelle Nachfrage nach diesem Anwendungsfall ist nicht unerheblich. Binance Research diese Woche veröffentlicht Die Ergebnisse einer Umfrage unter 16.000 Krypto-Benutzern in 178 Regionen ergaben, dass 38% Bitcoin als Tauschmittel betrachten. Im Dezember enthüllte die Susquehanna Financial Group eine Umfrage unter PayPal-Kunden das zeigte, dass 53% Bitcoin verwenden würden, um Waren zu bezahlen, wenn sie es besäßen.

Einige Gründe warum sollte es nicht::

Es besteht die nicht völlig unbegründete Sorge, dass Regierungen, wenn Bitcoin von den Regierungen als weit verbreitetes Zahlungszeichen und potenzielle Bedrohung für Fiat-Währungen angesehen wird, möglicherweise entscheiden, zu handeln, und nicht zugunsten von Bitcoin.

Es scheint zwar, dass sich die Regierungen mehr um Märkte und Vermögenspreise kümmern, aber es ist so Zahlungen das ist wichtig für Geldpolitik, Konsum und Löhne – alles Dinge, die Ihnen Stimmen bringen. Investitionen sitzen da (und wachsen hoffentlich), während sich Zahlungen bewegen, und sowohl der tierische als auch der regulatorische Instinkt besteht darin, sich mehr auf Dinge zu konzentrieren, die sich bewegen.

Darüber hinaus haben Sie die Theorie, dass Bitcoin, wenn es als Wertspeicher angesehen wird, nicht ausgegeben wird. Das Gesetz von Gresham schreibt vor, dass schlechtes Geld das gute verdrängt – wenn Bitcoin „gutes“ Geld ist, halten die Menschen es eher fest und nutzen andere Vermögenswerte mit geringerem potenziellen Wert.

Dies führt zu dem, was vielleicht das Endspiel vieler Krypto-Zahlungsanbieter ist.

Es geht vielleicht überhaupt nicht um Bitcoin.

Bitcoin ist das Krypto-Asset mit der derzeit geringsten regulatorischen Unsicherheit. Sogar Stallmünzen sind noch nicht ganz aus dem Regulierungswald. (Der Brief des OCC das sagte Banken könnte mit Stallmünzen umgehen könnte unter einem neuen Häuptling zurückgegangen werden.)

Vielleicht ist Bitcoin der sichere Ausgangspunkt für diese neuen Schienen. Ethereum wird wahrscheinlich als nächstes kommen, und wohin Ethereum geht, tun dies auch Stallmünzen.

Vielleicht haben die Banken und Zahlungsunternehmen, die daran arbeiten, Krypto-Zahlungsdienste zum Mainstream zu machen, einen potenziell größeren Kuchen im Blick – den der Zahlungen von morgen, von denen der Großteil auf Blockchains laufen könnte, die eine Reihe von Vermögenswerten verwalten. Vielleicht bereiten sich die zukunftsorientierten Institutionen auf einen Tag vor, an dem wir Kryptowährungen zusammen mit unseren privaten Stallmünzen, unseren digitalen Dollars und unseren tokenisierten GameStop-Aktien in unserer digitalen Brieftasche aufbewahren.

Vielleicht betrachten sie alle eine Finanzlandschaft, in der der Benutzer mehr Auswahl hat.

Die Krypto-Zahlungsfunktionen erfüllen heute ihren Zweck. Sie bieten vielen einen nützlichen Service, treiben die Raffinesse der Marktinfrastruktur voran und bilden die Grundlage für die allgemeine Übernahme einer Reihe von Assets mit einer Reihe von Versorgungsunternehmen.

Und mit mehr Auswahl ist es wahrscheinlicher, dass der Markt entscheidet, ob Bitcoin eine gute Zahlungsschiene ist oder nicht. Mit jedem neuen Service experimentieren wir mit der Marktakzeptanz und erfahren mehr darüber, was die Benutzer von heute und morgen schätzen werden. Ich bin alles dafür, mehr zu experimentieren.

Dieses Interview, in denen Michael Saylor, CEO von MicroStrategy, interviewt Ross Stevens, CEO von NYDIGist ein Muss.

Chefökonom und Geschäftsführer der CME Group Bluford Putnam sagte, dass seine Firma hat begonnen zu bemerken Die nachlassende Anziehungskraft von Gold als Absicherung gegen das globale politische Risiko und die Überzeugung, dass Bitcoin ein „aufstrebender Konkurrent“ von Gold ist.

Visa ist Pilotierung einer Reihe von APIs Dadurch können Banken Bitcoin-Dienste wie Kauf, Verkauf und Verwahrung anbieten, um den Dienst auf andere Kryptowährungen und Stallmünzen auszudehnen. WEGBRINGEN: Initiativen wie diese (letzter Monat, NYDIG machte eine ähnliche Ankündigung) sind ein Schritt in Richtung der allgemeinen Einführung von Kryptowährungen. Die „Billigung“ traditioneller Banken ist zwar weit vom ursprünglichen Ethos der Branche entfernt, trägt jedoch wesentlich dazu bei, das Vertrauen der Mainstream-Kunden in das Konzept zu fördern. Dies könnte neue Investitionen in den Raum fördern, sowohl von Investoren und kleinen Sparern als auch von Start-ups, die an der Verbesserung der Markt- und Zahlungsinfrastruktur arbeiten.

Krypto-Austausch und Depotbank in New York Zwillinge ist Jetzt Einzahlungskonten anbieten mit einem APY von 7,4% über eine Partnerschaft mit Genesis Capital (im Besitz von DCG, ebenfalls Muttergesellschaft von CoinDesk). WEGBRINGEN: Die „Bankifizierung“ von Krypto-Austauschplattformen gewinnt an Fahrt. Gemini ist eine Crypto Asset Trading-Plattform, ein Stablecoin-Emittent, ein Kreditkarten-Emittent und jetzt auch ein verzinslicher Einzahler. Die angebotene Rendite ist ausreichend höher als die traditionellen Einlagenrenditen und sollte daher Aufmerksamkeit erregen und möglicherweise sogar als Aufschwung in die Märkte für Krypto-Assets dienen.

Bitweises Asset Management hat auf öffentlich gehandelte Aktien angewendet seines Bitcoin-Fonds auf dem OTCQX-Marktplatz. WEGBRINGEN: Der Fonds soll mit dem Marktführer GBTC (verwaltet von Grayscale Investments, im Besitz der CoinDesk-Muttergesellschaft DCG) konkurrieren, der an derselben Börse notiert. Die Prämie von GBTC auf den Basiswert ist in den letzten Tagen von einem Dreimonatshoch von rund 40% Mitte Dezember auf rund 10% gesunken. Mehr Wettbewerb sollte die Prämie niedrig halten und Privatanlegern ein besseres Angebot sowie mehr Auswahlmöglichkeiten bieten. Die Marktführerschaft von GBTC in Höhe von 24 Milliarden US-Dollar wird jedoch schwer zu behaupten sein.

Wir haben oben in THE BRIEFING gesehen, dass die Transaktionsgebühren für BTC steigen. Transaktionsgebühren der ETH sind Spiking noch mehr. WEGBRINGEN: Dies spiegelt den Preisanstieg der ETH sowie die wachsende Nachfrage nach stabilen Münzen und dezentralen Finanzmarken wider. Trotz steigender Gebühren steigt auch das Transaktionsvolumen weiter an. (Für Hintergrundinformationen zu Gaskosten von Ethereum, siehe unseren aktuellen Metrikbericht.)

Kryptowährungs-Investmentfirma Arkane Krypto (ARCANE) ist jetzt aufgeführt an der schwedischen Nasdaq First North nach einer Rückübernahme von Vertical Ventures AB. WEGBRINGEN: Damit schließt sich Arcane der wachsenden Liste der börsennotierten Krypto-Unternehmen an und ist eines der wenigen breite Industrie spielt (im Gegensatz zu reinen Fonds oder Marktinfrastrukturspielen) eine transparente Marktbewertung zu haben (ungefähr 200 Millionen Dollar bei Auflistung).

CalPERS, der größte öffentliche Pensionsfonds in den USA, erhöhte seinen Anteil an Bitcoin Miner Riot Blockchain (RIOT) im letzten Quartal fast siebenfach auf 1,9 Mio. USD zum Jahresendpreis. WEGBRINGEN: Dies unterstreicht, dass direktes Eigentum nicht die einzige Möglichkeit ist, die BTC-Exposition zu spielen. Der Aktienkurs von RIOT ist mit BTC gestiegen, hat aber seit dem 30. September 2020 eine Rendite von über 750% gegenüber 250% von BTC erzielt.

Der Gesamtbetrag der BTC in „Akkumulationsadressen, “Die in den letzten sieben Jahren mindestens zwei Überweisungen eingegangen sind und nie Geld ausgegeben haben, hat ein 3,5-Jahres-Hoch erreicht von über 15% des gesamten Umlaufangebots. WEGBRINGEN: Je mehr Anleger kaufen, um zu halten, desto mehr Bitcoin wird aus dem Umlauf genommen, was weitere Preiserhöhungen unterstützt, wenn neue Nachfrage entsteht. Diese Art von Details ist eines meiner Lieblingsdinge bei Krypto-Asset-Metriken – stellen Sie sich vor, wir hätten diesen Einblick in die Anleger Verhalten mit traditionellen Vermögenswerten.

Die Menge an Stablecoin USDC an Börsen gehalten ist seit Anfang des Jahres gestiegen, Hinweis auf institutionelle Kaufabsicht. WEGBRINGEN: Das Gleichgewicht der stabilen Münzen an Krypto-Börsen wird als Signal für die Absicht der Anleger angesehen. Es gibt jedoch weder an, welche Vermögenswerte die Käufer bevorzugen, noch ist es ein verlässlicher Indikator für das institutionelle Interesse, da viele Institute es vorziehen (oder müssen), Fiat zu verwenden, um in Krypto-Vermögenswerte zu investieren.