Tokenisierung von Oldtimern: Wiederbelebung eines versteckten Juwel für die Diversifizierung von Finanzanlagen? | von der Hauptstadt | Die Hauptstadt | Oktober 2020
Als der Ferrari 250 GTO von 1962 am 25. August 2018 bei der RM Sotheby's Auction für mehr als 48 Millionen Dollar versteigert wurde, hoben viele die Augenbrauen, weil manche Menschen bereit sind, für Autos über 30 Jahre erstaunlich viel Geld zu bezahlen . Autos gelten in der Regel als „schlechte Investition“, da ihr Wert nach dem Kauf stark sinkt und nur menschliche Emotionen ihnen ihren wahren „inneren Wert“ verleihen. Aber vielleicht ist es tatsächlich diese emotionale Verbindung zu Autos, die sie vom Investitionsstandpunkt aus so attraktiv macht. Oldtimer werden oft über verschiedene Kanäle verkauft und gekauft, ihr Wert wird von verschiedenen Modellen geschätzt und insgesamt ist die Branche regional sehr fragmentiert. Die Tokenisierung dieser Vermögenswerte könnte die genannten Probleme lösen und zu einem standardisierten, ebenso fairen System führen. Daher wird diese wertvolle Industrie weiter gestärkt. – –
Wie Emittent und Investor von der Tokenisierung von Oldtimern profitieren können
Investitionen in alternative Vermögenswerte wie Oldtimer können haben Hauptvorteile im Vergleich zu traditionellen Investitionen. Nach einer hohen Volatilität an den Aktien- und Devisenmärkten während der Covid-19-Pandemie wurden Aspekte wie Wertspeicher wurde bei der Suche nach Investitionen immer relevanter. Klassische Autos bieten eine effiziente Absicherung gegen Inflation und erben folglich die Rolle der Wertspeicherung. In Token kann das Eigentum an Oldtimern und anderen illiquiden Vermögenswerten seitdem verteilt werden Teilbesitz aktiviert. Dies schafft perfekte Bedingungen für ein diversifiziertes Portfolio, um Risiken zu minimieren. Jetzt können auch Privatanleger an Investitionen teilnehmen, da sie leicht Bruchteile der typisch teuren Oldtimer erwerben können. Dies wird zu einem weitaus größeren Kapitalzufluss führen, da sich Oldtimer in verwandeln Peer-to-Peer-Vermögenswerte rund um die Uhr für jeden. Darüber hinaus ist es leicht möglich, Ihr Vermögen zu jeder gewünschten Zeit und an jedem gewünschten Tag ohne die regulären Hürden wie Anwalt, Papierkram und kostspielige Arbeitszeiten zu liquidieren. Darüber hinaus sind tokenisierte Vermögenswerte in Liechtenstein steuerlich sehr attraktiv.
Im Allgemeinen bieten alternative Vermögenswerte vielversprechende Renditen, da sie häufig handeln antizyklisch und damit Ihr Portfolio diversifizieren. Der Wohlstand wird jedoch von Nachteilen wie geringer Transparenz und mangelnder Liquidität auf dem Markt geplagt. Dies ist auf beiden Seiten mit einem hohen Risiko verbunden – Investor und Eigentümer. Um dem entgegenzuwirken, wurde im Januar 2020 das einzigartige liechtensteinische Token-Gesetz umgesetzt. Es ermöglicht die perfekten rechtlichen Bedingungen für echte Eigenkapital- und Eigentums-Token. In diesem Modell bietet das disruptive Framework a gesetzeskonform Struktur zum Tokenisieren von Eigentumsrechten. Amazing Blocks ist ein Vorreiter auf diesem Gebiet, indem er beispielsweise die erste echte Equity-Tokenisierung weltweit und Erfüllung einer banklosen Eingliederung ausschließlich mit der ETH als Erstbeitrag.
Unter Berufung auf das einzigartige Liechtenstein Token Act ermöglicht der physische Validator innerhalb der Blockchain-Schicht a voll legaler und lizenzierter Eigentumsübergang nach entsprechender Tokenisierung. Somit wird ein effizienter Kauf und Verkauf von Token-Assets sofort möglich, während Funktionen wie das Sammeln von Spenden für unterwegs einige der damit verbundenen Vorteile sind. Illiquide Sammlerstücke wie Oldtimer verwandeln sich jetzt in ein neues, dynamischer Vermögenswert Klasse. Infolgedessen erhält die eher lokalisierte Industrie (z. B. Deutschland als Drehscheibe) durch Tokenisierung internationalen Zugang zu Investoren, gepaart mit der versprochenen Liquidität. Sogar ein Fonds mit Token-Oldtimern wird möglich, wenn Sie unter einem Dach in Oldtimer-Token investieren.
Basierend auf intelligenten Verträgen wird die sogenannte Tokenisierung zeitgemäße Geschäftsmodelle stören. Mit dem Token-Container-Modell (TCM) hat das kleine Land Liechtenstein einen idealen Erklärungsansatz dafür geschaffen. In diesem Rahmen ist ein Token als „technischer Container“ mit der Fähigkeit zu verstehen, Rechte aller Art zu besitzen. Dieser Ansatz legt ein spezielles Fahrzeug (z. B. ein Token) für ein Recht oder einen Vermögenswert fest und ermöglicht eine Trennung von diesen. Das Spezialfahrzeug wird durch ERC20-Token auf Ethereum-Basis auf einer Blockchain-basierten Schicht verkörpert. Auf diese Weise wird zwischen (1) Recht und (2) Technologie unterschieden. Dies führt zu zahlreichen Vorteilen. Die Tokenisierung schafft die Basis für die digitale Finanzierung und Investitionswirtschaft der Zukunft. Die allmählich wachsende Verschmelzung von Technologie und Finanzen wird somit vorangetrieben. Der Prozess der Tokenisierung ist in Abbildung 1 dargestellt. Hinter der Tokenisierung steht die Blockchain-Technologie, die in erster Linie auf dem „Beziehungsmodell“ der privaten und öffentlichen Schlüssel in diesen Systemen basiert und die Grundlage für eine nachhaltige „Tokenomie“ bildet.
Abbildung 1: Das Token-Container-Modell (Quelle: Liechtenstein Blockchain Act (3. März 2019), Fürstentum Liechtenstein)
Fragen Sie jeden erfolgreichen Investor, er wird Ihnen die gleiche Antwort geben: Diversifikation ist der Schlüssel. Dies hilft nicht nur, Risiken zu minimieren, sondern ermöglicht Ihnen auch, in eine Vielzahl verschiedener Projekte zu investieren, die die Welt neu gestalten können. Ein ausgewogenes Portfolio ist besonders in Zeiten „finanzieller Belastung“ unerlässlich. Als privater Investor kann es jedoch manchmal schwierig sein, Ihr Portfolio tatsächlich und vollständig zu diversifizieren. Hier gewinnt die Tokenisierung an Bedeutung, da Anleger auch in reale Vermögenswerte wie Kunst, Immobilien oder Oldtimer investieren können. Dies funktioniert, ohne den normalerweise großen Geldbetrag investieren oder enorme Mengen an Papierkram ausfüllen zu müssen. Dies liegt an der Tatsache, dass das Eigentum durch Token fragmentiert und neu geprägt werden kann. Das Eigentum kann aufgeteilt und gehandelt werden, wann immer dies gewünscht und daher auch übertragen wird.
Die Faszination für die Designentwicklung von Autos, das Rückgrat der Gründe für den Kauf von Oldtimern, begann 1886, als Karl Benz das erste benzinbetriebene Fahrzeug erfand. Wenn wir die Chancen, die sich aus der Tokenisierung ergeben, voll ausschöpfen möchten, müssen wir uns zunächst einen Überblick über die aktuelle Struktur innerhalb der Branche verschaffen. Laut einer Studie des VDA (Verband der Automobilindustrie) liegt die geschätzte Marktkapitalisierung bei etwa 10 Milliarden Dollar. Die Anzahl der potenziellen Interessenten (Autos über 30 Jahre) übersteigt 2,2 Millionen Stück, was die wirtschaftlichen Kräfte und die Reichweite, die hier im Spiel sind, deutlich macht. Diese Zahl ist auf eingestellt wachsen jährlich um rund 70.000 Autos im Laufe der nächsten Jahre. Letztendlich können Oldtimer aufgrund ihrer günstigen Performance im Vergleich zu anderen Anlageklassen als sehr attraktive Anlagealternative angesehen werden, wie in Abbildung 2 dargestellt.
Abbildung 2: Oldtimer-Investitionen im Vergleich zu anderen Anlageklassen nach VDA
Das Hauptproblem heute in der Branche sind die unterschiedlichen Mengen unterschiedlicher und komplexer Preismodelle, die es ermöglichen, jedem Auto seinen verdienten Wert zu verleihen. Allerdings kann niemand wirklich genau bestimmen, was der genaue Wert ist, aufgrund der mangelnde Standardisierung und enorme regionale Fragmentierung. In der Regel wird der Wert durch den globalen Lagerbestand, den historischen Verkaufspreis des Fahrzeugs, den Zustand des Fahrzeugs und den Marktpreis basierend auf der Nachfrage bestimmt. Ein weiterer interessanter Aspekt ist die Tatsache, dass ungefähr 70% des Umsatzes abgewickelt werden Peer-to-Peer-Austausch Damit ist es für die Blockchain-Anwendung prädestiniert. Peer-to-Peer-Transaktionen sind ein zentrales Element in der sich ständig weiterentwickelnden Branche, und Token werden täglich über dieses Modell ausgetauscht. Der gebräuchlichste Weg, den Preis eines Fahrzeugs zu bestimmen, besteht darin, die Dienste eines lizenzierten Gutachters in Anspruch zu nehmen. Dies ist ein kostspieliger Aufwand, aber bisher der einzige Weg, um wirklich einen Preis zu erhalten, über den niemand streiten kann.
Nun stellen wir uns die Frage, wie Tokenisierung in dieser Branche angewendet werden kann. Wie bereits erwähnt, ist der Peer-to-Peer-Austausch von Token ein Kernelement der Blockchain. Wenn beispielsweise ein Mercedes Benz von 1954 durch eine ausgeklügelte Softwarelösung, die Startups wie Amazing Blocks zur Verfügung stellen, als Token verwendet werden soll, könnten Besitzer von Bruchteilen dieser Token die beliebte Praxis des Peer-to-Peer-Handels bewusst fortsetzen. Auch durch effiziente Nutzung der Funktionen eines Blockchain-Systems, a standardisiertes Preismodell entwickelt werden kann. Es würde dann an die jeweiligen Token angeheftet, die jedes Auto repräsentieren, indem Daten von allen verfügbaren Preiswerkzeugen gesammelt werden. Die Nachfrage könnte von Informationen aus den jetzt allgegenwärtig anwendbaren Preiswerkzeugen abhängen. Dieses standardisierte Format könnte zu weitaus mehr führen Transparenz für Käufer und Verkäufer gleichermaßen, die nun voll und ganz sicherstellen können, dass der richtige Wert ermittelt wird. Die Tokenisierung von Oldtimern schafft daher eine völlig neue Anlageklasse für Investoren auf der ganzen Welt.
In dieser Branche wird es als unerlässlich angesehen, mit dem Marktwert und der Sicherheit eines Autos in Echtzeit Schritt zu halten, und die Tokenisierung liefert die Grundlage dafür. Folglich ist eine sofortige Anpassung des aktuellen Marktwerts in Echtzeit möglich, wenn am Sekundärmarkt gehandelt. Jetzt können Autos sogar als Sicherheit verwendet oder in Investmentfonds eingesetzt werden. Wenn das Auto mit einem Token versehen ist, kann es an einem sicheren Ort aufbewahrt werden, ohne dass es bewegt werden muss. Der Transport ist in der Regel eine kostspielige Angelegenheit, da der Schutz des Fahrzeugs gewährleistet sein muss, um Schäden und Diebstahl zu vermeiden. Last but not least könnte auch die Versicherungsbranche davon betroffen sein, da jedes Oldtimer aufgrund des hohen persönlichen und finanziellen Wertes besonders versichert ist. Durch die Tokenisierung haben Versicherungen und Versicherte die Möglichkeit, sich bei auftretenden Problemen immer auf den aktuellen Marktwert des getokenisierten Oldtimers zu beziehen. Dies könnte den oft langwierigen Prozess vereinfachen, zu bestimmen, wie viel die Versicherung erstatten wird.
Zunächst muss eine juristische Person in Liechtenstein gegründet werden. Der gesamte Prozess kann mit der Option einer banklosen Eingliederung vollständig remote ausgeführt werden. Nach der Einrichtungsphase finden administrative Softwarelösungen ihren Anwendungsfall. Sie fungieren als Basis für Verwalten der tokenisierten Entitäten und sind bereit, für das Onboarding von Investoren, die anschließende Ausgabe von Eigenkapital-, Schulden- und Eigentums-Token und weitere Managemententscheidungen verwendet zu werden. Darüber hinaus benötigen sie zur Einhaltung der FMA in Liechtenstein ein digitales Eigentumsregister (z. B. ein digitales Aktienregister). Nach der Tokenisierung gehört der Oldtimer weiterhin dem Besitzer, kann jedoch zu möglichst geringen Kosten physisch an einem sicheren Ort aufbewahrt werden. Der Besitzer erhält einen auf Ethereum basierenden digitalen Token, der die Rechte an dem Oldtimer darstellt.
Während Besitz-Token nicht das Recht zum Führen des Autos gewähren, können zusätzliche „Coupon-Token“ geprägt werden, um die Verwendung für eine bestimmte Zeitspanne zu ermöglichen. Die Einnahmen daraus können dann auf der Grundlage ihres Anteils am Fahrzeugbesitz auf die jeweiligen Investoren verteilt werden. Zu guter Letzt muss für das Sorgerecht gesorgt werden. Dies ist jedoch kein Problem, da jede ERC20-kompatible Brieftasche wie Metamask zum Speichern der Token verwendet werden kann. Die Verwahrung kann auch mit jeder anderen ERC20-kompatiblen Depotbank wie Börsen erfolgen, an denen der Zugang zum Sekundärmarkt gewährt wird. Bezüglich
Allein in Deutschland gibt es 15 Millionen Menschen Interesse an Oldtimern, daher werden Angebot und Nachfrage für diese Autos immer aufrechterhalten. Wenn wir nun davon ausgehen, dass die Tokenisierung und der anschließende Handel mit diesen Autos stattfinden werden, wird der Marktwert erheblich steigen. Nicht nur „Autoenthusiasten“ investieren Kapital in die Branche, sondern auch Investoren aus aller Welt. Oft sind sie autobezogen und möchten ihre Portfolios mit einem Bruchteil ihres Traumautos diversifizieren. Sie erwarten, dass der Wert sprunghaft ansteigt, wenn sie jahrelang „subtiles“ Wissen erwerben, wenn sie ihre Freizeit genießen und ihre Leidenschaften kennenlernen, indem sie beispielsweise ein Fahrzeugmagazin lesen. In dieser fragmentierten Industrie kann die ordnungsgemäße Implementierung der Tokenisierung dieser Autos dazu führen blühende Zugänglichkeit, standardisieren und automatisieren Sie die fragmentierte Struktur und richten Sie folglich das Kosten-Nutzen-Verhältnis auf eine attraktivere Richtung für Käufer und Investoren aus. Alles in allem verwandelt sich ein Auto von einem staubigen Sammlerstück in ein dynamischer Vermögenswert gepaart mit dem emotionalen Wert des Sammlers.
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Autor
Nicolas Weber arbeitet in der Abteilung Business Development Europe bei Amazing Blocks – einem liechtensteinischen Tokenisierungs-Startup, das Beratung zum Aufbau von tokenisierten juristischen Personen und einer Software als Verwaltungsdienstleistung anbietet. Er ist Ihr direkter Ansprechpartner für alle Fragen. Sie können ihn über kontaktieren Email oder mit ihm verbinden LinkedIn.
