Wird 2021 endlich das Jahr des Bitcoin ETF?

Mit der Ernennung von Gary Gensler zum Leiter der Securities and Exchange Commission und der Genehmigung eines echten kanadischen Bitcoin-ETF hat das Interesse an Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) erneut zugenommen. Ob man in den USA zugelassen wird, ist noch unklar.

Die große Neuigkeit letzte Woche war, dass die Ontario Securities Commission Nordamerikas ersten Bitcoin-ETF in Kanada genehmigt hat. Ein ETF, der im Wesentlichen ein einzelhandelsfreundliches, reguliertes Bitcoin-Anlageinstrument ist, das mit beliebten Brokerage-Apps handeln kann, hat schon lange ein Produkt, das die Industrie wollte. In den USA wurden zahlreiche Anträge abgelehnt, aber die Genehmigung eines Antrags in Kanada könnte ein frühes Zeichen dafür sein, dass wir in den USA bald etwas Ähnliches sehen werden.

Grundsätzlich ist die Idee, dass ein Bitcoin-ETF alltäglichen Anlegern Folgendes bieten würde:

Kurz gesagt, ein ETF würde es den Menschen ermöglichen, in Bitcoin zu investieren, ohne eine Brieftasche einrichten oder auf eine Börse vertrauen zu müssen, die bei steigender Marktvolatilität sinken könnte.

Es gibt auch diejenigen, die glauben, ein ETF würde helfen, einen Bullenlauf zu entfachen oder fortzusetzen, aber wenn man bedenkt, dass Elon Musk dies kann mache das jetzt so ziemlich alleine Ich bin mir nicht sicher, ob ein ETF so notwendig erscheint wie 2018.

Der Kryptomarkt ist seit 2017 und 2018 gereift, als die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (SEC) ETF-Anträge links und rechts ablehnte.

Matthew Hougan, Chief Investment Officer bei Bitwise Asset Management (eine Firma, die das ist zu großen Längen gegangen CoinDesk teilte mit, dass der an Kryptowährungen gebundene Terminmarkt erheblich gewachsen sei, die zugrunde liegenden Spotmärkte besser funktionieren und sich die US-Regulierungsstruktur weiterentwickelt habe. Aber ist das genug?

Die Hauptfrage ist, ob der Markt ausreichend gereift ist, um die Anforderungen des Securities Exchange Act zu erfüllen, dem Bundesgesetz, das den Wertpapierhandel in den USA überwacht.

Cathie Wood, CEO von Ark Investment Management, sagte kürzlich einem Publikum, sie denke, der Bitcoin-Markt müsse dies möglicherweise tun sehen 2 Billionen Dollar Nachfrage bevor die SEC mit einem ETF vertraut ist.

Hougan ist sich nicht so sicher, ob der Bitcoin-Futures-Markt mit der Größe von Hartweizen vergleichbar ist (Hartweizen hat sowohl einen Futures-Markt als auch ETFs, was mehr ist, als Sie sagen können Zwiebeln).

Einige der Überlegungen, ob ein Bitcoin-ETF-Antrag eingereicht werden soll oder nicht, betreffen die neue Verwaltung und die Ernennung von Gary Gensler zum SEC-Vorsitzenden. Gensler, ein langjähriger Krypto-Anwalt, der nach der letzten Finanzkrise vielleicht am besten für seine Arbeit zur Regulierung von Derivaten bei der Commodity Futures Trading Commission bekannt ist, dürfte zumindest in gewissem Maße ziemlich kryptofreundlich sein Genehmigung eines ETF. Dennoch bleiben Fragen offen.

"Es ist sicherlich zu früh, um zu sagen, wie er Krypto beurteilen wird, ob es eine Priorität sein wird, was dies zur Beeinflussung des Marktes beitragen wird, und ich denke, dass dies sogar ein vorzeitiges Gespräch sein kann", sagte Hougan.

Zumindest, obwohl Gensler an Krypto interessiert sein mag, wird dies angesichts vieler anderer Probleme, die er angehen muss, wahrscheinlich keine Priorität haben, einschließlich der Notwendigkeit, eine Antwort auf die Marktvolatilität zu finden, die im letzten Monat mit dem GameStop zu beobachten war Lager Pumpe.

Die bessere Frage ist, was sich in den letzten zwei Jahren geändert hat.

Laut Hougan könnten folgende Faktoren eine ETF-Zulassung unterstützen:

Die SEC hat jedoch verschiedene Einwände gegen die Ablehnung früherer ETF-Anträge erhoben. Die offenen Fragen umfassen:

"Der Markt ist besser geworden, und die Frage, die Sie noch haben, lautet:" Wissen wir genug "und" Ist der Markt besser genug geworden ", und wir wissen es einfach nicht", sagte Hougan.

Ein positives Zeichen für die Branche ist Genehmigung der letzten Woche eines offenen ETF in Kanada. Es ist nicht der erste Fonds, der in Kanada handelt: 3iq hat einen Bitcoin-Fonds aufgelegt letztes Jahr. Dies ist jedoch der erste ETF, der an einer für den Einzelhandel zugänglichen Börse – der Toronto Stock Exchange – in Nordamerika gehandelt wird.

Eric Balchunas, ein leitender ETF-Analyst bei Bloomberg, sagte auf Twitter: „USA In der Regel folgt kurz danach die kanadische Aufsichtsbehörde bei der Zulassung solcher Produkte und nennt die Zulassung ein „gutes Zeichen“ für amerikanische Antragsteller.

Seine Vermutung: Ende September Dann sehen wir die Genehmigung und sie könnte sehen 50 Milliarden Dollar in Zuflüssen im ersten Jahr.

Folgendes muss passieren:

Irgendwann müsste die SEC den Antrag genehmigen oder ablehnen.

Kurz gesagt, obwohl es positive Anzeichen für eine ETF-Zulassung im Jahr 2021 gibt, ist nichts garantiert.

In anderen, nicht verwandten Nachrichten, letzte Woche amtierende SEC-Vorsitzende Allison Herren Lee veröffentlichte eine Erklärung Beendigung der bedingten Vergleichsangebote, die zu einer schnelleren Lösung von SEC-Fällen führen könnten. Dies bedeutet, dass sich Fälle für Krypto-Unternehmen, die im Fadenkreuz der SEC gefangen sind, möglicherweise länger hinziehen. (Hier siehst du dich an: Welligkeit.)

In der Erklärung heißt es, dass die Abteilung für Durchsetzung der Agentur keine Vergleiche mehr empfehlen wird, die davon abhängen, ob ein Unternehmen einen Verzicht auf die Tätigkeit als bekannter erfahrener Emittent (WKSI) erhält oder nicht.

Diese Verzichtserklärungen hatten Vorteile. In der Vergangenheit konnten sie als Teil eines Vergleichsangebots verwendet werden, wenn die SEC ein Unternehmen wegen Verstößen gegen das Wertpapiergesetz verklagte.

Mit anderen Worten, wenn die SEC-Durchsetzungsabteilung ein Unternehmen verklagt, sagen wir eine hypothetische KryptowährungsfirmaBei mutmaßlichen Gesetzesverstößen hätte ein Vergleich davon abhängen können, dass die Firma den WKSI-Status erhalten hat. Diese Bedingung half den Unternehmen zu wissen, wie hoch ihre Strafen in einem Vergleich sein würden und was sie nach einem Rechtsstreit tun könnten.

Lee sagte, dies führe zu einem möglichen Konflikt zwischen den verschiedenen Abteilungen der SEC.

Diese neue Politik scheint die Chancen von zu verringern solche Siedlungen in Zukunft auftreten.

Kommissare Hester Peirce und Elad Roisman Zurückgestoßen in einer abweichenden Erklärung gegen den Schritt, schriftlich, dass die vorherige Politik zu keinen strukturellen Konflikten geführt habe.

Unternehmen sind möglicherweise weniger bereit, Vergleiche anzustellen, wenn sie nicht wissen, ob sie Ausnahmeregelungen für die Fortsetzung des Betriebs erhalten, schrieben sie und warnten, dass dies zu mehr Zeit (und damit Ressourcen) führen könnte, die für die Verfolgung von Fällen aufgewendet werden.

Es bleibt abzuwarten, was der neue Vorsitzende Gary Gensler tun wird. Übrigens – ich werde über diesen Fall sprechen während eines virtuellen Panels Gastgeber der New York Financial Writers 'Association am kommenden Dienstag um 19.00 Uhr. ET. Komm und schau es dir an.

Ehrlich gesagt ist in der letzten Woche nicht viel passiert. Keine neuen Nominierungen, noch keine Anhörungen zur Bestätigung geplant. Das Amtsenthebungsverfahren des US-Senats gegen den ehemaligen Präsidenten Donald Trump hat eingepackt, was dem Körper mehr Zeit geben sollte, Nominierungen zu prüfen.

Wenn Sie Gedanken oder Fragen dazu haben, was ich nächste Woche besprechen soll, oder andere Rückmeldungen, die Sie teilen möchten, senden Sie mir bitte eine E-Mail an [email protected] oder finde mich auf Twitter @nikhileshde.

Sie können auch am Gruppengespräch teilnehmen Telegramm.