Nachfrageknappheit in den Bitcoin-Vertrauenssignalen von Grayscale signalisiert Alarmglocken


Die zentralen Thesen

  • Der 29. Dezember 2020 war das Ende der neunwöchigen Freischaltfrist für die Grayscale GBTC-Aktien, die im Juni desselben Jahres an Anleger ausgegeben wurden.
  • In der Vergangenheit haben Freischaltperioden zu positiven Läufen des BTC-Preises geführt, gefolgt von Korrekturen oder Stagnation.
  • Grayscale hat heute den Kauf von GBTC-Aktien für neue Investoren wieder aufgenommen, was für den Preis von Bitcoin in den kommenden Wochen von entscheidender Bedeutung sein wird.

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Grayscale hat den Verkauf seiner Bitcoin Trust-Aktien an neue Investoren nachher wieder aufgenommen drei Wochen.

Die führende Kryptowährung wird in den nächsten Wochen von bestehenden Graustufeninvestoren nur wenig nachgefragt. Dies könnte laut einem unabhängigen Forscher bis Februar zu weiteren Preiskorrekturen führen.

Graustufen halten über 3% aller Bitcoin

Es ist seit langem bekannt, dass institutionelle Anleger die Krypto-Aktien von Grayscale hauptsächlich an handeln Erfassung Prämien dieser Produkte.

Die Funktionsweise der Grayscale-Aktien verhält sich außerdem wie eine Einbahnstraße, in der Bitcoin angesammelt wird. Dies liegt daran, dass die Aktien beim Trust nicht rückzahlbar sind und nur am Markt verkauft werden können.

Derzeit liegt der Gesamtbestand an Bitcoin-Trusts bei über 640 Millionen ausstehenden GBTC-Aktien bei über 606,6.000 BTC, was 3,2% des gesamten zirkulierenden Bitcoin-Angebots entspricht.

Verwaltetes Vermögen beim Bitcoin Trust von Grayscale. Quelle: ycharts

Der Hauptgrund für diese kontinuierliche Hinzufügung ist der Premium-Arbitrage-Handel.

Die Krypto-Freigaben von Grayscale sind für Bitcoin für einen Zeitraum von sechs Monaten und für andere Krypto-Freigaben nach der Ausgabe für ein Jahr gesperrt.

Um die Auswirkungen von Grayscale auf den Markt zu messen, müssen daher die Vertrauenszuwächse von vor sechs Monaten analysiert werden.

Ben Lilly, ein Forscher bei Jarvis Labshat festgestellt, dass die Freischaltperioden zwar bullisch waren, aber normalerweise von einem Einbruch gefolgt werden.

Spülen und Wiederholen der GBTC-Arbitrage

Die Korrelation mit dem Bitcoin-Preis zum Freischaltzeitraum führt wieder zum Arbitrage-Handel gegen Prämien.

Während der Freischaltperioden verkaufen akkreditierte Anleger ihre GBTC-Aktien am Markt und verdienen mit einer risikoarmen Arbitrage-Technik eine Prämie auf den Bitcoin-Preis.

Wenn die Prämie weiterhin hoch bleibt, wiederholen dieselben Anleger den Vorgang nach sechs Monaten.

Durch die Wiederholung werden neue Anteile an Grayscales Vertrauen hinzugefügt, wobei zu berücksichtigen ist, dass GBTC-Anteile nicht einlösbar sind. Somit erhöht der Investor, der den Arbitrage-Handel wiederholt, die Spotkäufe von Bitcoin beim Trust.

Graustufen beendeten gerade eine neunwöchige Freischaltphase und wiederholten Lillys Erkenntnisse, einen Bitcoin-Bullenlauf zu verursachen. Der Preis stieg im Berichtszeitraum um über 200%.

Bitcoin-Preisaktion während der Freischaltperioden bei Grayscale Bitcoin Trust. Quelle: Hackernoon
Bitcoin-Preisaktion während der Freischaltperioden bei Grayscale Bitcoin Trust. Quelle: Hackernoon

Was als nächstes kommt, hat jedoch Alarmglocken auf dem Markt geläutet.

Nach Lillys Erkenntnissen gibt es bis zur ersten Februarwoche, in der im August ausgegebene Aktien freigeschaltet werden, keine größeren Freischaltereignisse. Daher kann es bei Bitcoin kurzfristig zu einer weiteren Korrektur oder einer anhaltenden Verlangsamung kommen.

Der Bitcoin Trust von Grayscale fließt seit Oktober 2019. Quelle: Grayscale
Der Bitcoin Trust von Grayscale fließt seit Oktober 2019. Quelle: Graustufen

Zufällig, als Einkäufe waren angehalten Für neue Investoren verzeichnete der Markt am 21. Dezember die höchsten Prämien des letzten Jahres um mehr als 40%.

Glücklicherweise hat der Kauf von Aktien für neue Investoren wieder eröffnet. Wenn also in der Zwischenzeit neue Spieler den Raum betreten, kann der Abwärtstrend abgewendet werden.

Derzeit liegt die GBTC-Prämie bei über 15,6%, wobei die Aktien von ihrem Allzeithoch von 44,9 USD um 16,6% niedriger gehandelt werden.

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